Royal Gold, la reconocida compañía de regalías mineras que cotiza en el Nasdaq, anunció dos importantes adquisiciones valoradas en 3.700 millones de dólares, reforzando su posición en un sector marcado por la alta fragmentación y el impulso de los precios récord del oro.
Royal Gold adquiere Sandstorm Gold y Horizon Copper
La operación más destacada es la compra de la canadiense Sandstorm Gold, listada en la bolsa de Toronto, en una transacción compuesta exclusivamente por acciones, con un valor de 3.500 millones de dólares. Además, Royal Gold adquirirá también Horizon Copper, cuyo mayor accionista es Sandstorm, por 196 millones de dólares en efectivo.
Ambas adquisiciones ya han sido aprobadas por los directorios de las tres compañías involucradas. Con este movimiento estratégico, Royal Gold se perfila como una de las principales empresas de streaming de metales a nivel mundial. Este modelo de negocio permite a las compañías obtener derechos sobre la producción futura de metales a cambio de inversiones anticipadas.
Impulso por los altos precios del oro
El aumento del precio del oro —que alcanzó un máximo histórico de 3.500 dólares por onza troy en abril— ha favorecido la rentabilidad de las compañías mineras y de streaming. Esta tendencia ha motivado un nuevo auge en las fusiones y adquisiciones del sector, según señaló Kieron Hodgson, analista de Peel Hunt.
Hodgson también advirtió que la fuerte competencia entre empresas de streaming se ha intensificado, impulsada por la necesidad de acceder a proyectos de alta calidad. En 2023, las transacciones relacionadas con el oro representaron el 70% del valor total de fusiones y adquisiciones en minería, de acuerdo con datos de S&P Global.
Entre los principales acuerdos del año pasado destacan la compra de Centamin por AngloGold Ashanti por 2.500 millones de dólares, y la adquisición de De Grey por parte de Northern Star, por 3.300 millones. Este año, sobresalen las compras de Lumina Gold por CMOC (581 millones) y Spartan Resources por Ramelius Resources, por un total de 1.500 millones de dólares.
Expansión del portafolio y proyecciones
Tras completar las transacciones, Royal Gold estima que su capitalización bursátil aumentará de 11.900 millones a unos 15.400 millones de dólares. Aunque seguirá detrás de gigantes del sector como Wheaton Precious (valorada en 41.200 millones) y Franco-Nevada (32.000 millones), la compañía estadounidense consolidará su posición en el mercado.
El CEO de Royal Gold, Bill Heissenbuttel, destacó que este movimiento “reforzará nuestra posición como la única empresa de streaming y regalías de gran capitalización enfocada en oro domiciliada en Estados Unidos”.
Con la integración de Sandstorm y Horizon, Royal Gold duplicará su portafolio: pasará a tener 80 activos en producción y 266 minas en etapa de exploración. Se estima que aproximadamente el 75% de los ingresos provendrán del oro, mientras que el resto corresponderá a plata y cobre.
La finalización del acuerdo depende de la aprobación de los accionistas, y se espera que el proceso concluya en el cuarto trimestre de este año.
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