Descubra cómo BHP, el gigante de la minería, triunfa en un mercado chino tambaleante y mantiene el liderazgo mundial.
En medio de la incertidumbre económica en China, los precios del mineral de hierro han experimentado un sorprendente aumento del 33% desde mediados de agosto. ¿Cómo lo logra BHP, la compañía minera líder? El economista jefe de BHP, Huw McKay, nos revela los secretos detrás de este fenómeno.
Un Logro Histórico
El director ejecutivo de BHP, Mike Henry, celebró recientemente un hito monumental: la venta de la tonelada número 3 mil millones de mineral de hierro a China, su mayor socio comercial. Este logro llega después de casi 30 años desde el primer envío en 1973. La exportación de mil millones de toneladas se alcanzó en 2014, y desde entonces, el crecimiento ha sido asombroso.
¿Cómo Mantener la Resiliencia?
El precio del mineral de hierro se ha mantenido excepcionalmente alto, alcanzando los 133 dólares por tonelada. Esto asegura que BHP conserve su título como el mayor pagador de dividendos del mundo, contribuyendo significativamente a los gobiernos federal y de Australia Occidental. Sin embargo, la persistencia de estos precios en una economía china debilitada plantea interrogantes.
El Enigma de los Precios del Mineral de Hierro
El mercado se pregunta cómo los precios del mineral de hierro continúan siendo robustos en 2023 a pesar de la economía china en problemas. Moody’s incluso redujo la calificación crediticia de China recientemente. Para resolver este enigma, recurrimos a Huw McKay, economista jefe de BHP, con sede en Singapur.
Producción y Demanda
McKay explica que los precios del mineral de hierro se mantienen altos debido a la producción récord de acero en China, que supera los 1,080 millones de toneladas anuales. Esto ocurre a pesar de las pérdidas que enfrentan las acerías chinas y la debilidad en el sector inmobiliario. Además, las exportaciones de acero fuera de China han aumentado, y las industrias consumidoras del acero en el país están funcionando bien.
El Sector Inmobiliario
Aunque el sector inmobiliario residencial chino ha enfrentado dificultades, la demanda de acero en otros sectores inmobiliarios, como logística, propiedades comerciales y edificios de oficinas, ha permanecido estable, lo que equilibra la disminución de la construcción de viviendas.
El Futuro del Mineral de Hierro
A pesar de la incertidumbre, McKay sugiere que el mineral de hierro probablemente se cotiza por encima de su valor razonable a 130 dólares la tonelada. Sin embargo, la dinámica de oferta y demanda del mercado podría establecer un nuevo nivel de soporte en alrededor de 100 dólares la tonelada. Esto proporciona un entorno ideal para la industria.
Perspectivas a Largo Plazo
BHP, con su prolongada vida útil de activos, mira hacia el futuro y debate cómo se negociarán los precios del mineral de hierro hasta 2030. La demanda china podría estabilizarse, pero la oferta se ha visto afectada por problemas en la producción brasileña de Vale. El panorama de la demanda y los costos de producción son inciertos, pero BHP se esfuerza por mantener su posición como el productor de mineral de hierro de menor costo del mundo.
