La operación podría provocar la mayor reestructuración en la industria en más de una década.
La compañía minera más grande del mundo, BHP Group Ltd., propuso comprar a su rival Anglo American Plc, una medida que podría provocar la mayor reestructuración en la industria en más de una década, transformando a BHP en la mayor productora de cobre del mundo superando a la estatal chilena Codelco.
Anglo American, que tiene un valor de mercado de US$34 mil millones, dijo el miércoles por la noche que había recibido una propuesta de fusión de todas las acciones no solicitada, y añadió que la medida de BHP estaba condicionada a que Anglo primero escindiera sus unidades sudafricanas de platino y mineral de hierro.
Si tiene éxito, la transacción marcaría un regreso a los acuerdos a gran escala para BHP, que ha revivido su apetito por adquisiciones transformadoras en los últimos años bajo el presidente ejecutivo Mike Henry. Una alianza con Anglo crearía la mayor minera de cobre del mundo antes de la ola de demanda de los nuevos sectores energéticos, y la medida de BHP podría eliminar a otros pretendientes que buscan aumentar su producción.
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«Si BHP realmente continúa con este acuerdo, nos sorprendería que no surgieran otros postores», dijeron analistas de Jefferies LLC dirigidos por Christopher LaFemina en una nota enviada por correo electrónico. Una oferta que valora a Anglo en US$42.600 millones (una prima del 28% basada en el último precio de sus acciones) podría lograr que un acuerdo «cruce la línea de meta», dijeron.
Durante el último año, las acciones de Anglo han tenido un desempeño inferior al de sus rivales, incluido su pretendiente anglo-australiano de peso pesado. BHP, que cotiza en Londres y Sydney, tiene un valor de mercado de alrededor de US$149 mil millones.
Anglo American ha sido vista durante mucho tiempo como un objetivo potencial entre las mineras más grandes, particularmente porque posee grandes operaciones de cobre en Sudamérica en un momento en que la mayor parte de la industria está ansiosa por agregar reservas y producción. Sin embargo, los interesados ??se han visto desanimados por su complicada estructura y combinación de productos básicos, y especialmente su profunda exposición a Sudáfrica.
BHP produjo alrededor de 1,2 millones de toneladas de cobre en 2023 en términos de participación, mientras que la producción de Anglo fue de 826.000 toneladas. Eso le daría al grupo combinado aproximadamente una participación del 10% del suministro minero mundial. Jefferies dijo que las cuestiones antimonopolio «probablemente serían un problema» para el acuerdo, ya que los gobiernos consideran el cobre un mineral estratégico.
Anglo ha enfrentado una serie de reveses importantes durante el año pasado a medida que los precios de algunos de sus productos clave se desplomaron, mientras que las dificultades operativas obligaron a la empresa a recortar sus objetivos de producción, lo que redujo su valoración y la dejó vulnerable a posibles postores.
La valoración de Anglo puede hacerla más atractiva, pero sigue siendo un negocio muy complicado. La compañía posee participaciones mayoritarias en dos mineras que cotizan en Sudáfrica, Anglo American Platinum Ltd. y Kumba Iron ore Ltd., y es propietaria mayoritaria de la minera de diamantes De Beers. También tiene una relación larga y complicada con Sudáfrica, donde el administrador estatal de fondos de pensiones es su mayor accionista.
La propuesta de BHP era entregar de primera mano las participaciones de Anglo en los dos negocios sudafricanos a los inversores de la compañía más pequeña antes de proceder con una adquisición, dijo Anglo. Las dos partes de la propuesta serían «intercondicionales», afirmó..
Las otras operaciones de Anglo incluyen cobre, níquel, carbón siderúrgico y mineral de hierro brasileño, así como el icónico negocio De Beers.
Ambas compañías también están invirtiendo en nuevos negocios de fertilizantes: BHP está construyendo una enorme mina de potasa en Canadá, mientras que Anglo está desarrollando una mina de polihalita en la costa este de Inglaterra.
