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Las acciones de BHP Group cayeron un 4% el viernes, un día después de revelar una oferta de $38,8 mil millones de dólares por Anglo American, ya que los inversores temen que el acuerdo pueda erosionar la rentabilidad de BHP, especialmente si tiene que mejorar su oferta.
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La oferta y la reacción del mercado
BHP dijo que ofrecería 25,08 libras esterlinas ($31,39) por acción de Anglo, un 31% más que el cierre anterior de las acciones antes de que la oferta se hiciera pública el jueves. Las acciones de Anglo subieron un 16,1% a 25,60 libras en el comercio de Londres el jueves. Las acciones de BHP cayeron hasta un 4,5% al comienzo de la jornada del viernes. El índice de materiales S&P/ASX200 (.AXMJ) bajó un 1,6%.
Preocupaciones y opiniones de los analistas
Las preocupaciones sobre los riesgos jurisdiccionales en Sudáfrica y otras regiones, junto con la idea de que los negocios de Anglo American tienen márgenes más bajos que los de BHP, llevaron a una venta de acciones, según el analista de RBC, Kaan Peker, en Sydney. «Esa incertidumbre creo que está resultando en una reducción en lo que los inversores están dispuestos a pagar por las ganancias futuras», dijo Peker.
Algunos inversores de BHP también tienen dudas sobre los méritos del acuerdo. «Me sorprende un poco que el acuerdo no sea mutuo. Probablemente signifique que BHP tendrá que ofrecer más para convencer a los accionistas y a la gerencia, y corre el riesgo de crear una animosidad innecesaria», dijo el gestor de cartera Brenton Saunders de Pendal. «El acuerdo es complicado ya que Anglo tiene una estructura compleja con varias partes en movimiento como AngloPlats, Kumba y De Beers. No está claro cómo BHP agrega valor al acuerdo si se le exige ofrecer considerablemente más».
Expectativas futuras y reuniones con inversores
Se está creando un consenso de que BHP tendrá que mejorar su oferta para cerrar el trato. BHP tiene hasta el 22 de mayo para hacer una oferta vinculante. Dos fuentes le dijeron a Reuters que la gerencia de Anglo American no considera atractiva la oferta de adquisición propuesta de $39 mil millones de dólares por parte de BHP. La próxima semana, el CEO de BHP, Mike Henry, y los ejecutivos, incluida la Directora de Finanzas Vandita Pant, informarán a los inversores, según los gestores de fondos. BHP no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre las reuniones.
La posible transacción y sus implicaciones
Si se concreta, el acuerdo sería la adquisición minera más grande a nivel global en 2024 y una de las diez más grandes en el sector, según datos de LSEG (London Stock Exchange Group). Bajo su plan, BHP tiene la intención de separar los activos de mineral de hierro y platino de Anglo en Sudáfrica, donde BHP, la minera más grande del mundo, no tiene actividades.
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