El Departamento de Inteligencia y Mercados de REDIMIN analiza los resultados de Antofagasta Minerals en la primera mitad de 2025, donde la compañía destacó por un fuerte crecimiento de ingresos y una mejora sustancial en sus márgenes operativos, consolidando su posición en la gran minería del cobre a nivel global.
Ingresos al alza por volumen y precios
Los ingresos consolidados crecieron un 29% interanual, alcanzando los US$ 3.799 millones. El desempeño se explica por un aumento del 17% en los volúmenes de cobre vendidos, un alza del 53% en oro, además de mayores créditos por molibdeno, que aportaron a la reducción de costos netos.
La disminución en cargos de fundición y refinación (TC/RC) generó un beneficio adicional de US$ 60,9 millones, fortaleciendo el margen de comercialización.
Eficiencia y control de costos
El EBITDA alcanzó US$ 2.079 millones, con un incremento del 60% respecto al mismo periodo de 2024, y el margen se elevó hasta 58,8%.
El C1 cost descendió un 12% a US$ 2,32/lb, mientras que el net cash cost bajó un 32% hasta US$ 1,32/lb, impulsado por mayores créditos de subproductos. Este resultado refleja el avance del Programa de Competitividad y Costos, que en el semestre ya generó US$ 60 millones en eficiencias, equivalentes al 60% de la meta anual.
Comparación con la industria
El margen operativo sitúa a Antofagasta Minerals en el grupo de productores de cobre con mejor desempeño global. Con niveles de EBITDA cercanos al 60%, la minera chilena muestra una resiliencia destacada frente a la volatilidad de precios y fortalece su capacidad de financiamiento para proyectos de expansión.
Perspectivas
La guía de producción anual se mantiene entre 660.000 y 700.000 toneladas de cobre, con un costo C1 de US$ 2,25–2,45/lb y un net cash cost proyectado de US$ 1,45–1,65/lb.
De acuerdo con este análisis de REDIMIN, la estrategia de Antofagasta Minerals se centra en tres pilares: control de costos, desarrollo de proyectos estructurales y una agenda de sostenibilidad enfocada en agua de mar y energías renovables.
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