Argentina continúa sin lograr el respaldo de los grandes fondos internacionales, según la reciente evaluación de Morgan Stanley Capital International (MSCI). La entidad volvió a ubicar al país en la categoría de mercado “standalone”, una clasificación que implica el aislamiento financiero respecto de los principales flujos de inversión global.
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Esta decisión —seguida de cerca por el mercado local— representa un golpe a las expectativas de recuperación económica, a pesar del giro promercado del nuevo Gobierno y de medidas recientes como la flexibilización del cepo cambiario. Desde 2021, Argentina permanece en esta categoría tras la profundización de restricciones al acceso de capitales foráneos.
MSCI: sin señales de mejora para el mercado argentino
En su Market Accessibility Review, MSCI fue claro: el país aún no cumple con los estándares mínimos de liquidez, acceso operativo y entorno regulatorio necesarios para escalar en el ranking. El reporte identificó múltiples obstáculos:
- Ausencia de un mercado cambiario offshore eficiente.
- Restricciones aún vigentes que complican la operativa de los inversores institucionales del exterior.
- Limitada disponibilidad de información corporativa en inglés.
- Persistencia de intervenciones estatales que cuestionan la estabilidad de una economía de mercado.
- Falta de competencia entre brokers, altos costos de transacción y baja oferta de instrumentos bursátiles.
Aunque el Banco Central permitió en abril la repatriación de dividendos generados desde enero de 2025, estas acciones no resultaron suficientes para revertir la evaluación negativa.
El peso del estatus “standalone” sobre la inversión minera
El diagnóstico de MSCI trasciende al mercado accionario. La falta de visibilidad internacional afecta directamente a los proyectos mineros, que dependen del financiamiento externo y del respaldo de entidades financieras globales. En este escenario, Argentina queda en desventaja frente a otros destinos de inversión que sí figuran en los índices MSCI de mercados emergentes o frontera.
La permanencia en la categoría “standalone” implica quedar excluido de fondos que replican los índices más influyentes del mundo. Guardian Capital resume el concepto con crudeza: “Es una forma elegante de decir que sos tan particular que no hay con quién compararte”.
Aunque Argentina es clasificada como “emergente” en índices de deuda como el EMB de J.P. Morgan, el mercado accionario global continúa guiándose principalmente por los criterios de MSCI.
Confianza e institucionalidad, el verdadero desafío
Más allá de la coyuntura, el reporte vuelve a poner sobre la mesa la necesidad de reformas estructurales, acompañadas de avances concretos en transparencia, regulación y condiciones operativas. Solo así Argentina podrá reconstruir la confianza externa y volver a estar en el radar de los grandes fondos de inversión.
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