Petróleo cae hasta 13%: apertura del estrecho de Ormuz borra prima de riesgo y reconfigura expectativas globales

El precio del petróleo registró una de sus caídas más abruptas del año tras el anuncio de Irán de abrir completamente el estrecho de Ormuz, un movimiento que alivió de inmediato las tensiones sobre el suministro energético global. La reacción de los mercados fue contundente: el barril WTI, referencia para Chile, se desplomó un 13% hasta los US$ 82, su nivel más bajo desde el 10 de marzo, mientras que el Brent cayó cerca de 9% en Londres, perforando la barrera de los US$ 90 y alcanzando mínimos desde el 11 de marzo. La decisión iraní, enmarcada en el alto el fuego en Medio Oriente, elimina temporalmente uno de los mayores riesgos geopolíticos que presionaban los precios, considerando que por esta ruta transita cerca de una cuarta parte del crudo mundial.

Fin de la prima de riesgo y ajuste en los mercados

El anuncio del canciller iraní, Seyed Abbas Araghchi, de permitir el paso irrestricto de buques comerciales por Ormuz durante la vigencia de la tregua, fue interpretado por los mercados como una señal clara de distensión. La consecuencia inmediata fue la desaparición de una parte significativa de la prima de riesgo geopolítico que se había incorporado en los precios del crudo durante las semanas previas.

Analistas coinciden en que la caída no solo responde a un ajuste técnico, sino a un cambio en las expectativas. Agustín Vargas, de Capitaria, calificó la reacción como un “punto de inflexión”, mientras que Ignacio Mieres, de XTB, subrayó que la menor incertidumbre también está impactando otros activos financieros, incluyendo el mercado de bonos.

Este giro ocurre luego de que el conflicto en la región impulsara el precio del barril por sobre los US$ 100, generando un shock que se trasladó rápidamente a los combustibles a nivel global.

Impacto directo en Chile y presión sobre combustibles

Para Chile, importador neto de hidrocarburos —con más del 95% del consumo proveniente del exterior—, la caída del petróleo abre un escenario de alivio potencial en los precios de las bencinas y el diésel, aunque con rezagos asociados a los mecanismos de estabilización y a la evolución del tipo de cambio.

El reciente episodio de alzas, que llevó al Gobierno a ajustar el funcionamiento del Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco), dejó en evidencia la vulnerabilidad de la economía local frente a shocks externos. La reversión parcial de ese escenario podría traducirse en menores presiones inflacionarias en los próximos meses, especialmente en sectores intensivos en transporte y energía como la minería.

¿Se alcanzó el peak del ciclo alcista?

Pese al desplome, persisten interrogantes sobre la sostenibilidad de esta baja. Desde Julius Baer, el economista Norbert Rücker advirtió que, aunque el mercado muestra señales de resiliencia, la demanda global continúa superando a la oferta, lo que obliga a monitorear la normalización efectiva del flujo por Ormuz.

El análisis sugiere que el déficit en el mercado petrolero podría ser menor a lo inicialmente estimado —cercano al 5% en lugar del 10%—, lo que daría margen para una estabilización gradual. Además, comparó la situación actual con la crisis del Golfo de 1990, caracterizada por un shock de precios intenso pero de corta duración.

En ese contexto, la apertura del estrecho aparece como un factor decisivo para evitar una disrupción mayor en el suministro global. Sin embargo, su carácter temporal —ligado a la duración del alto el fuego— mantiene vigente el riesgo de nuevas oscilaciones, en un mercado altamente sensible a cualquier señal geopolítica.