- Shell adquiere ARC Resources por US$16.400 millones para expandir su producción de gas natural licuado en Canadá.
- La compra añade 370.000 barriles equivalentes de petróleo diarios a la cartera global de Shell.
- Se espera que la adquisición genere sinergias anuales de US$250 millones y un flujo de caja libre de US$1.500 millones.
Shell compra ARC Resources en una operación valorizada en US$16.400 millones, incluida deuda, para ampliar su base de producción en Canadá y reforzar su negocio de gas natural licuado. El acuerdo suma cerca de 370.000 barriles equivalentes de petróleo diarios a la cartera global de la compañía.
La mayor adquisición de Shell desde BG en 2016
La operación, anunciada este lunes, es la mayor compra de Shell desde la adquisición de BG Group en 2016. Según los términos informados por Shell, los accionistas de ARC recibirán C$8,20 en efectivo y 0,40247 acciones ordinarias de Shell por cada acción de la compañía canadiense.
La contraprestación equivale a aproximadamente 25% en efectivo y 75% en acciones, con un valor de C$32,80 por acción, lo que representa una prima de 20% frente al precio promedio ponderado por volumen de los últimos 30 días de ARC. Shell asumirá además cerca de US$2.800 millones en deuda neta y arrendamientos, llevando el valor empresa a US$16.400 millones.
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La compra se alinea con una tendencia más amplia de consolidación energética y búsqueda de activos de largo plazo, en un mercado donde el gas natural licuado gana peso estratégico por la competencia entre Asia y Europa por suministros seguros.
Montney, LNG Canada y una nueva escala en Canadá
ARC Resources concentra su producción en la formación Montney, en Canadá, una zona cercana a los activos existentes de Shell en British Columbia y Alberta. La producción de ARC está compuesta en torno a 60% por gas natural y 40% por líquidos, lo que complementa la exposición de Shell al negocio integrado de gas.
La compañía británica ya cuenta con activos que abastecen a LNG Canada, planta en la que mantiene una participación de 40%. Ese vínculo hace que la adquisición tenga una lectura directa para el negocio de exportación de GNL hacia Asia, un mercado que también ha sido relevante en el debate sobre la expansión de LNG Canada en British Columbia.
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El acuerdo incorpora más de 1,5 millones de acres netos de ARC a los cerca de 440.000 acres netos de Shell en Montney. También agrega alrededor de 2.000 millones de barriles equivalentes de petróleo en reservas probadas más probables al cierre de 2025.
Producción, caja y metas actualizadas
Shell indicó que la adquisición elevará su meta de crecimiento compuesto anual de producción para la década desde 1% a 4% respecto de 2025. La empresa también prevé sostener una producción de líquidos cercana a 1,4 millones de barriles diarios hacia 2030 y más allá.
El acuerdo no modifica el rango de inversión previsto por Shell, que se mantiene entre US$20.000 millones y US$22.000 millones para 2027 y 2028. La compañía espera generar sinergias anualizadas por cerca de US$250 millones dentro del primer año tras el cierre y sumar aproximadamente US$1.500 millones en flujo de caja libre anual.
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Según ARC Resources, la transacción ya fue aprobada de forma unánime por su directorio y será sometida a votación de accionistas en una reunión especial prevista para julio de 2026. El cierre se espera para el segundo semestre de 2026, sujeto a aprobaciones de accionistas, tribunales y reguladores, de acuerdo con el comunicado de ARC Resources.
La lectura para el mercado energético
La adquisición ocurre en un momento de mayor atención sobre la seguridad de suministro energético y la disponibilidad de gas para compradores internacionales. En ese escenario, Shell refuerza su base canadiense mientras el mercado sigue mirando la capacidad de Norteamérica para responder a tensiones globales, un tema que también se ha reflejado en el análisis sobre el rol de Estados Unidos como actor energético global.
El acuerdo se mantiene por debajo de operaciones recientes de mayor escala en la industria, como la compra de Hess por Chevron por US$55.000 millones, cerrada en 2025, pero representa un cambio relevante en la posición de Shell en Canadá y en su plataforma de crecimiento para gas natural y GNL.
