La cotización del cobre toma impulso en medio de un contexto global complejo, mientras el litio enfrenta una corrección bajista. Bank of America actualizó su visión para ambos metales estratégicos, marcando un escenario divergente para 2025. La resiliencia del mercado del cobre, especialmente impulsado por la demanda china, contrasta con el exceso de oferta que presiona a la baja los precios del litio.
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En su más reciente informe sobre metales, Bank of America revisó al alza su proyección del precio del cobre para fines de 2025. La nueva estimación se eleva a US$9.567 por tonelada (US$4,34 por libra), lo que representa un aumento del 7,8% respecto al pronóstico anterior. Para 2026, sin embargo, el banco mantiene su previsión en US$10.188 por tonelada (US$4,621 por libra).
El análisis destaca que, pese a las incertidumbres macroeconómicas y las tensiones comerciales, los fundamentos del cobre se mantienen firmes. La demanda de China ha sido clave: ha crecido entre un 3% y un 4% interanual en los últimos meses, compensando la debilidad del sector inmobiliario con una fuerte inversión en red eléctrica.
Además, se anticipa una mejora en la demanda europea para 2026, lo cual es relevante dado que Europa representa casi un tercio del consumo global. En paralelo, la oferta minera limitada está reduciendo las tasas de utilización de las fundiciones, lo que también respalda precios más altos.
Litio a la baja: exceso de oferta y falta de disciplina en producción
El panorama es distinto para el carbonato de litio. Bank of America redujo su proyección para el cierre de 2025 a US$8.554 por tonelada, lo que representa una caída del 15,5% en comparación con su estimación previa. Para 2026, ajustó su previsión en un 5% a la baja, situándola en US$9.500 por tonelada.
La baja se explica por un mercado saturado y la ausencia de recortes de producción. Según el banco, sin una mayor disciplina en este ámbito, los precios podrían continuar descendiendo. No obstante, sostiene que el litio se mantendrá atractivo a largo plazo, con una demanda proyectada a crecer 15% anual hasta 2030.
Cinco factores que definirán el mercado de materias primas
De cara al segundo semestre de 2025 y al año 2026, Bank of America identificó cinco dinámicas clave que podrían influir en los mercados de metales:
- Conflicto entre Irán e Israel, con potencial impacto en los precios de la energía y en el resto del mercado de materias primas.
- Tensiones comerciales entre EE.UU. y China, que podrían provocar oscilaciones en la demanda de metales, especialmente si el gobierno chino reduce su estímulo.
- Estímulos económicos en Europa, donde países como Alemania priorizan gasto en infraestructura y defensa.
- Restricciones en la oferta minera, lo que apoya precios más elevados para metales como el cobre, aluminio, plata y platino.
- Discusión del presupuesto en EE.UU., con potenciales efectos sobre los tipos de interés, el dólar y el oro. En caso de alta volatilidad y déficits fiscales, el oro podría alcanzar los US$4.000 por onza.
