El metal rojo anotó un alza semanal del 5,8%, impulsado por una mayor estrechez en el suministro global y expectativas de recortes en la producción de fundiciones chinas.
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La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) publicó su “Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre”, correspondiente al período del 1 al 5 de diciembre, revelando un hito para el commodity: el precio cerró este viernes en US$5,28 la libra.
Esta cifra representa un incremento del 5,8% respecto al cierre de la semana anterior, marcando un nuevo máximo histórico. Con este resultado, el promedio anual del metal rojo se situó en US$4,45 la libra, un valor 7,1% superior al registrado en el mismo período de 2024.
Según el organismo, el principal motor de esta alza fue la estrechez en el suministro de concentrado. En este contexto, las fundiciones en China anunciaron planes para disminuir su producción en más de un 10% para 2026.
Esta decisión responde al fuerte descenso en los cargos de tratamiento y refinación, que actualmente se encuentran en mínimos históricos. Estos cargos, al caer, indican una escasez de concentrado y reducen los márgenes de las fundiciones, lo que incentiva recortes operativos y profundiza la restricción de oferta.
Interrupciones en faenas clave
El informe de Cochilco también destaca factores operativos que han reforzado la percepción de déficit en el mercado. Se reportaron interrupciones en yacimientos relevantes a nivel global, incluyendo:
- Accidente en la mina Grasberg.
- Inundación en Kamoa-Kakula.
- Eventos adversos en faenas nacionales como El Teniente y Collahuasi.
Adicionalmente, los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se mantuvieron bajos, lo que consolida la visión de un mercado físico más estrecho.
Factor Estados Unidos y proyecciones
Otro elemento que influyó en el precio fue el flujo constante de cobre hacia Estados Unidos, motivado por un arbitraje favorable entre la bolsa Comex y la LME. Las primas más altas en el mercado norteamericano atrajeron oferta desde otras regiones, generando acumulación de inventarios en dicho país y sensación de escasez en el resto de los mercados.
En el plano financiero, la debilidad del dólar y las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) incentivaron la entrada de fondos especulativos.
Bajo este escenario, Citi, la unidad de análisis de Citigroup, ajustó sus proyecciones al alza. La entidad estima un precio promedio de US$5,9 por libra (US$13.000 por tonelada) para el segundo trimestre de 2026, planteando incluso un escenario alcista de US$6,8 por libra (US$15.000 por tonelada).
Pese a que al cierre de la semana se observaron señales de moderación en la demanda de China —reflejadas en la caída de la prima de Yangshan—, el balance del mercado continúa dominado por las restricciones de oferta, manteniendo los valores en niveles récord.
