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Cumbre de cobre en Chile: alza del precio se concretaría después de 2023 y surge riesgo de sobreinversión

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Principales ejecutivos mineros del mundo están por estos días en la Cesco 2019. En la industria hay preocupación por cómo han bajado las tasas de retorno de los proyectos.

“El peligro es que la industria sobreinvierta”. Con esas palabras, Vanessa Davidson, director of Copper Research and Strategy de la consultora internacional CRU, abrió el debate en la jornada de la Conferencia Mundial del Cobre que se realiza como parte de la Semana Cesco.

Su análisis no dejó indiferente a los asistentes –entre ellos los principales ejecutivos de la industria respecto de cómo estará el precio del cobre para los próximos años, ante el ajustado balance entre oferta y demanda. Davidson explicó que las expectativas del déficit de mineral se han ido atrasando y recién para 2023 se espera un nivel relativamente importante que pueda hacer subir los precios –lo que antes era en 2021-, a niveles de US$ 3,23 la libra.

Aunque la experta dijo mantener una visión positiva del mercado, describió que hay algunos riesgos en el horizonte. Por ejemplo, que no hay aún un contrapeso efectivo al menor ritmo de crecimiento del consumo de este mineral que tiene China, especialmente mirando el período 2020-2025.

Además, las proyecciones de déficit podrían desaparecer en algunos escenarios, dependiendo de cómo se desarrollen los proyectos mineros que están en cartera, los que a su vez son intensivos en el uso de capital.

Iván Arriagada, presidente ejecutivo de Antofagasta Minerals, dijo que “creo que hay condiciones distintas. No coincido plenamente con el diagnóstico”.

Esto, porque hay una condición de demanda distinta, con China consumiendo nueve millones de toneladas anuales de cobre y la proyección es que va a seguir al alza.

Además, agregó, los proyectos se hacen en plazos distintos de los proyectados originalmente, por distintos motivos que influyen en el desarrollo de iniciativas, como temas de permisos o relación con comunidades.

“Creo que la historia del cobre de ahora en adelante es de escasez de oferta y no tengo elementos que digan que eso será distinto”, dijo.

Diego Hernández, presidente de Sonami, dijo que la “oferta y demanda están balanceadas. No veo nada distinto que pueda provocar una caída de precio, una subida de precio, se debería mantener más o menos lo que está. Salvo accidentes de corto plazo”.

Jorge Gómez, presidente ejecutivo de Collahuasi, recalcó que la industria está mucho más cautelosa en esta nueva etapa, dado el período que costó bajar costos y contrastar el impacto que generó la baja del cobre hace unos años.

Rentabilidad de las inversiones

Otro de los ingredientes es el bajo retorno de la inversión que están  mostrando las mineras. Según la presentación de Nelson Pizarro, presidente ejecutivo de Codelco, no se pudo mantener los altos niveles que se vieron en 2006, cuando se llegó hasta 62% de ROCE, lo que luego bajó hasta 2% en 2015 y subió a 10% al cierre de 2018

Fuente Diario Financiero
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