Denison Mines informa de su preparación para comenzar la construcción del proyecto insignia Phoenix ISR

Denison Mines Corp. («Denison» o la «Compañía») (TSX: DML; NYSE American: DNN) se complace en informar de que, a la espera de las aprobaciones regulatorias finales, está listo para tomar una decisión final de inversión («FID») y comenzar la construcción de la propuesta mina de uranio Phoenix In-Situ Recovery («ISR») («Phoenix» o el «Proyecto»). Se han logrado avances significativos en la normativa, ingeniería y planificación de la construcción a lo largo de 2025, lo que ha situado a Phoenix en un estado listo para la construcción, incluyendo la confirmación de un plazo previsto de construcción de 2 años. Siempre que se reciban las aprobaciones regulatorias finales para comenzar la construcción en el primer trimestre de 2026, la producción inicial prevista sigue en camino para mediados de 2028. Además, basándose en la realización sustancial de la ingeniería del proyecto y la ejecución de actividades de adquisición significativas desde 2023, Denison está proporcionando una estimación inicial actualizada del coste de capital para el proyecto.

David Cates, presidente y CEO de Denison, comentó: «Tras otro año de inversión y progreso significativos, Denison está listo para tomar una decisión final de inversión y comenzar la construcción de la mina ISR de Phoenix propuesta para nuestra propiedad insignia en Wheeler River. Con la reciente conclusión de la audiencia pública del CNSC y la aprobación inicial de la provincia de Saskatchewan para iniciar las actividades de construcción, estamos preparados para comenzar 2026 con una serie de catalizadores positivos que marcarán el inicio de una nueva era en la larga historia de nuestra empresa.

Gracias a años de trabajo para reducir riesgos y avanzar en Phoenix, el Proyecto está ahora listo para convertirse en la primera mina de uranio a gran escala construida en Canadá desde Cigar Lake, con una producción inicial prevista para mediados de 2028. Este calendario significa que Phoenix, como una de las pocas fuentes nuevas de producción de uranio esperadas antes de que termine la década, está posicionada para (i) beneficiarse de una aceleración anticipada en la demanda de uranio basada en la adopción cada vez más generalizada de la energía nuclear, y (ii) apoyar el objetivo de Canadá de desarrollar proyectos mineros sostenibles y ambientalmente responsables de ‘construcción nacional’ para revitalizar el sector de recursos naturales de Canadá.

Basándonos en nuestro sólido balance y en el avanzado estado de las actividades de ingeniería de proyectos, planificación de construcción y adquisiciones, confiamos en que podremos tomar una decisión final positiva de inversión tras recibir las aprobaciones regulatorias finales. Aunque nuestra estimación de los costes iniciales de capital ha aumentado modestamente respecto al Phoenix FS de 2023, es importante señalar que el Proyecto ya está listo para la construcción, sigue teniendo solo un calendario de construcción de dos años y que los costes actualizados son la base de nuestro Presupuesto de Control del Proyecto, lo que significa que no se esperan revisiones adicionales antes del inicio de la construcción.»

Aspectos destacados de la preparación para la construcción en Phoenix

• La conclusión de la audiencia pública del CNSC representa el paso final en el proceso regulatorio federal: La audiencia pública de dos partes de la Comisión Canadiense de Seguridad Nuclear («CNSC»), que consideró la solicitud de Denison para la aprobación de la Evaluación Ambiental («EA») y la Licencia para Preparar el Sitio y Construir una Mina y Aserradero (la «Licencia»), concluyó el 11 de diciembre de 2025. Denison está ahora a la espera de una decisión del CNSC.
  

• Evaluación ambiental provincial aprobada: En agosto, Denison anunció que el proyecto había recibido la aprobación ministerial bajo la Ley de Evaluación Ambiental (Saskatchewan).
  

• Recibió la aprobación provincial inicial para realizar ciertas obras de tierra: Recientemente, Denison recibió autorización de la Provincia de Saskatchewan para realizar ciertas actividades asociadas a las primeras obras de tierra para el Proyecto, incluyendo la eliminación de vegetación y trabajos de drenaje del sitio.
  

• Listos para comenzar la construcción: El proceso de adquisición para los contratos de construcción previstos para 2026 está casi completo, con la adjudicación de contratos pendiente y esperada para principios de 2026. Según los importantes esfuerzos de planificación de construcción realizados hasta la fecha, se espera que Denison alcance un calendario de construcción de nivel 4 (nivel detallado de tarea) poco después de que se finalice la adjudicación del contrato y se incorporen los contratistas.
  

• Envío de artículos de largo plazo según lo previsto: Las fechas previstas de envío para todos los artículos clave de largo plazo están dentro del calendario, incluyendo la infraestructura de distribución eléctrica que incluye transformador principal del sitio, equipos de alta tensión de subestación, equipos de conmutación y casa de subestaciones electrónicas.
  

• Finalización sustancial de la ingeniería de proyectos: La ingeniería de diseño detallado del proyecto está sustancialmente completa, con aproximadamente el 87% de la ingeniería completa hasta la fecha, y el 92% de los entregables de ingeniería primaria emitidos para la construcción, mientras que la ingeniería restante, relacionada con las fases finales del proyecto, se prevé que esté finalizada para el segundo trimestre de 2026.
  

• Estimación inicial actualizada del coste de capital basada en el progreso significativo en la adquisición: Dado el avance significativo en la adquisición a largo plazo y la avanzada etapa de negociación de varios paquetes clave de trabajos de construcción, se ha preparado una estimación de costes de capital de Clase 2 post-FID para establecer un presupuesto de control de costes de construcción del proyecto («Presupuesto de Control»). Esta estimación de costes de capital actualiza la estimación de costes de Clase 3 (basada en el cálculo de costes de 2022) reportada en el estudio de viabilidad de 2023 para Phoenix (el «Phoenix FS 2023»). Se espera ahora que los costes iniciales de capital de Phoenix tras el FID sean de 600 millones de dólares («Capex actualizado»), lo que refleja una combinación de ajustes inflacionarios, aumentos de costes, refinamientos de proyectos y una mayor precisión en las estimaciones. El Capex actualizado supone un aumento del 20% respecto al Phoenix FS 2023 ajustado por inflación. Es importante destacar que el proyecto está ahora en estado de construcción y no se esperan ajustes en el Capex Actualizado antes del inicio de la obra.
  

• Balance sólido para financiar la construcción: Con más de 700 millones de dólares en efectivo, uranio físico e inversiones a fecha de 30 de septiembre de 2025, Denison se encuentra en una posición financiera sólida para financiar los requisitos iniciales de capital del Proyecto.
  

• La recepción de permisos sigue siendo un catalizador clave para avanzar hacia la construcción: Denison está listo para emitir un FID y comenzar la construcción poco después de recibir la aprobación federal de la EA y la licencia. Si la construcción comienza a finales del primer trimestre de 2026, el calendario del proyecto seguirá en la senda para la primera producción prevista a mediados de 2028.

Actualización inicial del coste de capital de Phoenix

Como resultado de un avance significativo en la adquisición a largo plazo y la fase avanzada de negociación de varios paquetes clave de trabajos de construcción, se ha preparado una estimación de costes de capital post-FID de Clase 2 para establecer el Presupuesto de Control para Phoenix. Aproximadamente el 75% de los costes de equipos y materiales se sustentan mediante contratos comprometidos o evaluaciones de ofertas en curso, y aproximadamente el 50% de los costes de construcción se respaldan mediante ofertas en evaluación o en negociación final del contrato.

Tras tener en cuenta los aumentos de la inflación, los incrementos de costes y los refinamientos del proyecto, la Compañía estima ahora que la estimación inicial total de capital tras FID para el proyecto es de aproximadamente 600 millones de dólares con un nivel de precisión de estimación de costes de Clase 2. Al ajustar por inflación, los costes iniciales de capital actualizados han aumentado un 20% en comparación con el Phoenix FS de 2023 (véase la Tabla 1 más abajo). La estimación actualizada de costes de capital incluye 65 millones de dólares en fondos de contingencia y reservas de los propietarios, lo que representa aproximadamente el 12,5% de los costes directos e indirectos del proyecto.

Un refinamiento notable del Phoenix FS 2023 es la instalación prevista de pozos de gran diámetro en toda la zona minera de la Fase 1 para permitir que cada pozo actúe como pozo de inyección o recuperación. El Phoenix FS 2023 se basó en que aproximadamente la mitad de los pozos de la Fase 1 eran de gran diámetro y la otra mitad eran pozos de menor diámetro solo para inyección. Aunque esta modificación aumenta los costes iniciales de capital, se espera que mejore la flexibilidad operativa del campo de pozos, optimice las tasas de recuperación y apoye el cumplimiento de los objetivos de producción del Phoenix FS para 2023.

El Capex Actualizado asume que se realiza un FID a finales de febrero de 2026 y excluye aproximadamente 53 millones de dólares en gastos previos al FID que se espera que se incurran después del 30 de noviembre de 2025 para pagos por hitos en relación con compromisos de adquisición a largo plazo, y para el diseño detallado, ingeniería y planificación de construcción que se espera que se complete antes del FID. Incluyendo aproximadamente 47 millones de dólares en gastos previos al FID que se estiman incurrir hasta el 30 de noviembre de 2025, Denison espera incurrir en un total de aproximadamente 100 millones de dólares en gastos previos al FID desde la finalización del Phoenix FS 2023, lo que se compara con los 67,4 millones de dólares estimados antes del FID en el Phoenix FS de 2023.

La construcción del proyecto aún está prevista para completarse durante un periodo aproximado de 24 meses. Si el proyecto recibe todas las aprobaciones necesarias para comenzar la construcción antes de finales del primer trimestre de 2026, Denison podrá iniciar la construcción según lo previsto y mantener su objetivo de alcanzar la primera producción a mediados de 2028.

En comparación con el Phoenix FS de 2023, utilizando la misma base para determinar el precio de venta del uranio en el caso base para el Proyecto (el escenario de precio spot «Punto Medio Compuesto» de UxC, usando dólares constantes), el VANV ajustado al caso base proyectado después de impuestos para el Proyecto permanece prácticamente igual, ya que el aumento de los costes iniciales de capital tras FID se compensa con una mejora modesta en las suposiciones de precio del uranio desde mediados de 2023 (véase la Tabla 2). Tras incorporar el Capex Actualizado, se proyecta que Phoenix siga produciendo resultados económicos sólidos en todas las medidas económicas (véase Tabla 2), incluyendo un valor mínimo mínimo ajustado tras impuestos respecto al factor de coste inicial de capital de 2,6 a 1, y una alta tasa interna de rentabilidad («IRR»).

No hay cambios materiales en la información técnica incluida en el Phoenix FS 2023, y Denison sigue esperando que el calendario estimado de construcción, las tasas anuales de producción de uranio, los costes operativos, los costes de capital de mantenimiento y los costes de recuperación sean en gran medida consistentes con los del Phoenix FS 2023. Por lo tanto, Denison no está, en este momento, proporcionando actualizaciones sobre el coste operativo del Phoenix ni otras estimaciones en el Informe Wheeler River (definido más adelante); sin embargo, puede que lo haga en el futuro.

Según el Capex Actualizado, la sensibilidad del Proyecto al precio del uranio se ha actualizado según la Tabla 3 a continuación. Desde el Phoenix FS de 2023, los precios al contado esperados del uranio han aumentado ligeramente, mientras que los precios a largo plazo del uranio, que están destinados a representar los precios de los contratos a largo plazo escalados por base en dólares actuales, han aumentado más del 50% hasta los 86,00 dólares estadounidenses por libra U3O8 comparado con 56,00 dólares estadounidenses/libra estadounidense3O8 en el momento de anunciar el Phoenix FS 2023.

Todas las cantidades se indican en dólares canadienses salvo que se indique lo contrario y se calculen utilizando las mismas suposiciones de tipo de cambio que se usaron en el Phoenix FS de 2023 (es decir, un tipo de cambio de 1,35 entre el dólar estadounidense y el dólar canadiense).

Acerca de Wheeler River

Wheeler River es el mayor proyecto de uranio sin desarrollar en la parte oriental rica en infraestructuras de la región de la cuenca de Athabasca, en el norte de Saskatchewan. El proyecto alberga los yacimientos de uranio de alta calidad Phoenix y Gryphon, descubiertos por Denison en 2008 y 2014, respectivamente, y es una empresa conjunta entre Denison (90% y operador) y JCU (Canada) Exploration Company Limited («JCU», 10%). En agosto de 2023, Denison presentó un informe técnico (el «Informe Wheeler River») resumiendo los resultados de (i) Phoenix FS; y (ii) una actualización de costes al Estudio de Previabilidad de 2018 para la minería subterránea convencional del yacimiento de uranio Gryphon alojado en el sótano. Según los estudios respectivos, ambos yacimientos tienen el potencial de ser competitivos frente a las operaciones mineras de uranio de menor coste del mundo. Los esfuerzos de permisos para la operación planificada del ISR de Phoenix comenzaron en 2019 y están cerca de finalizar, con la aprobación en julio de 2025 de la EA del proyecto por parte de la Provincia de Saskatchewan y la conclusión en diciembre de 2025 de la Audiencia Pública de la Comisión Canadiense de Seguridad Nuclear para la aprobación federal de la EA y la licencia de construcción del proyecto. Más información está disponible en el informe técnico titulado «NI 43-101 Informe Técnico sobre el Proyecto del Río Wheeler en la cuenca Athabasca, Saskatchewan, Canadá» fechado el 8 de agosto de 2023 con fecha de entrada en vigor el 23 de junio de 2023, cuya copia está disponible en la página web de Denison y en su perfil en SEDAR+ en www.sedarplus.ca y en EDGAR en www.sec.gov/edgar.

Sobre Denison

Denison es una empresa líder en minería, desarrollo y exploración de uranio con intereses centrados en la región de la cuenca de Athabasca, en el norte de Saskatchewan, Canadá. Además del 95% efectivo de participación de Denison en su proyecto emblemático Wheeler River, las participaciones de Denison en Saskatchewan incluyen un 22,5% de participación en la McClean Lake Joint Venture («MLJV»), que incluye yacimientos de uranio sin explotar (con la minería en McClean North mediante el método SABRE de MLJV que comenzó en julio de 2025 usando el método SABRE de MLJV) y la planta de uranio McClean Lake (que actualmente utiliza una parte de su capacidad licenciada para procesar el mineral de la mina Cigar Lake bajo un acuerdo de molienda de peaje), además de un 25,17% de participación en los yacimientos Midwest Main y Midwest A de la Midwest Joint Venture, y un 70,55% en los yacimientos Tthe Heldeth Túé («THT») y Huskie en la propiedad Waterbury Lake. Los yacimientos Midwest Main, Midwest A, THT y Huskie se encuentran a menos de 20 kilómetros del molino McClean Lake. En conjunto, Denison tiene intereses directos de propiedad en propiedades que cubren ~457.000 hectáreas en la región de la cuenca de Athabasca.