Los precios del cobre y el níquel se dispararon esta semana, marcando grandes movimientos en los mercados de metales industriales y preciosos a medida que los inversores alcistas se acumulan y las apuestas bajistas se deshacen. Los contratos globales de cobre de referencia en el London Metal Exchange se dispararon hasta un 2.8% el viernes, acercándose a un récord histórico establecido en marzo de 2022. Los precios del cobre ya habían alcanzado máximos en Nueva York y Shanghái esta semana, a medida que el mercado mundial se recupera de un aprieto corto centrado en el Comex exchange.
Metales preciosos en auge
Los metales preciosos también tuvieron una gran subida el viernes, con la plata alcanzando un máximo de 11 años y el oro recuperándose hacia un máximo histórico alcanzado en abril. Los fuertes avances en el cobre se están extendiendo a la plata, ya que el metal también se considera una materia prima industrial debido a su uso en paneles solares, según Phil Streible, estratega principal de mercado en Blue Line Futures. «Hay tres cosas que impactan a una materia prima: oferta, demanda e impulso de precios», dice Streible. «La plata tiene las tres características en este momento».
Inversionistas interesados
Los metales industriales y preciosos han experimentado un gran aumento este año gracias al creciente interés de los inversores, que se suma a un entorno macroeconómico cada vez más favorable y una oferta cada vez más ajustada en varios mercados físicos. «Si bien muchos fondos occidentales se han perdido la subida del oro, está claro que están ansiosos por participar en el cobre», dijo Matthew Heap, gestor de cartera en Orion Resource Partners, el mayor gestor de fondos enfocado en metales, durante una entrevista esta semana. «Eso refleja el hecho de que, temáticamente, hay una historia muy clara que contar para el cobre, y puedes explicar en el tiempo que tarda un ascensor en subir por qué los precios probablemente se dispararán significativamente desde aquí».
Desafíos en el suministro
Las interrupciones en el suministro han tomado a muchos operadores por sorpresa, lo que ha contribuido a movimientos desproporcionados a medida que los titulares de posiciones cortas se han apresurado a cerrar sus contratos. Los precios del níquel subieron hasta un 7.9% en el LME el viernes después de que estallaron violentas protestas en Nueva Caledonia, el tercer mayor proveedor mundial. «Mientras la gente ha hablado de una demanda débil en el aquí y ahora, tenemos problemas de suministro, como se ha visto con el cobre y el níquel», dijo Al Munro, estratega de metales base en Marex en Londres. «Somos un mercado de futuros, ¿y de qué futuro estamos hablando? De una gran demanda».
Balance de poder cambia
En las últimas semanas, el mercado del cobre se ha mantenido en una lucha entre los alcistas, que ven una escasez de suministro y un auge de la demanda en el horizonte, y los operadores más cautelosos que han advertido sobre las condiciones históricamente débiles de la demanda en China. Sin embargo, esta semana, el equilibrio de poder cambió drásticamente cuando una avalancha de compras en Nueva York dejó a los titulares de posiciones cortas con grandes pérdidas en su valoración de mercado. Además, hubo señales de tensión en el mercado de cobre de Comex, con contratos del mes más cercano que volvieron a acercarse al récord alcanzado el miércoles. Muchos operadores habían apostado a que los precios en el exchange caerían en relación con los benchmarks de Shanghái y Londres, y el fuerte aumento los ha dejado expuestos a fuertes llamadas de margen en contra de sus posiciones. Ahora, en el mercado mundial del cobre, la carrera es por encontrar metal para entregar al exchange antes del vencimiento del contrato del mes más cercano en julio, pero los operadores están luchando contra las restricciones en el suministro y los cuellos de botella en el transporte.
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