La competencia feroz por el cobre entre algunos de los mayores comerciantes de materias primas está creando oportunidades para que los mineros negocien términos favorables que van desde pagos iniciales enormes hasta contratos extra largos.
Mineras buscando condiciones atractivas
Las recientes movidas de los comerciantes de energía como Mercuria Energy Group Ltd. para expandirse en metales, un mercado dominado desde hace mucho tiempo por Glencore Plc y Trafigura Group, están generando tensiones y desencadenando una carrera por los contratos, en un momento en que la industria ya enfrenta una escasez sin precedentes en el suministro de mineral de cobre.
Y las compañías mineras están aprovechando el momento. Un productor, Eurasian Resources Group, busca un pago inicial por hasta $1 billón de su producción de cobre y aluminio, en acuerdos que ya han despertado el interés de ofertantes como Trafigura y Mercuria, según personas familiarizadas con el asunto. Otras firmas han firmado recientemente contratos de suministro de mineral que se extienden hasta la segunda mitad de esta década, en términos sumamente atractivos para los mineros.
Comerciantes enfocados en metales
La competencia refleja, en parte, el impacto de los comerciantes enfocados en energía que buscan expandir sus negocios en el ámbito de los metales. Mercuria en particular ha estado luchando por acuerdos de cobre, y está en conversaciones para contratar uno de los nombres más importantes del mercado: el ex codirector de metales de Trafigura, Kostas Bintas.
Esto también muestra cómo la industria está lidiando con una serie de desajustes y contradicciones: el mundo tiene suficiente cobre refinado pero falta desesperadamente concentrado, el mineral semiprocesado necesario para alimentar una red en rápido crecimiento de fundiciones. Y aunque la demanda de cobre es relativamente débil por ahora, tanto los jugadores físicos como los financieros se están posicionando para déficits crecientes y precios en alza en los próximos años.
Grandes ganancias en juego
Los acuerdos de cobre que se están firmando con los mineros generalmente no implican especulación sobre el precio del metal, pero sin embargo, probablemente entregarían grandes ganancias a los comerciantes si las predicciones de escasez de cobre se cumplen.
Contratos llamativos
Los grandes acuerdos de prepago metalúrgico ofrecidos por el productor kazajo ERG han despertado un gran interés entre los comerciantes, según las personas familiarizadas con el asunto. La compañía ofrece aproximadamente un año de producción no comprometida de activos de cobre en la República Democrática del Congo, así como aluminio de una fundición en Kazajstán.
Los acuerdos podrían acumular efectivo en cientos de millones de dólares o incluso hasta $1 billón, agregaron las fuentes. Se sabe que Mercuria y Trafigura han mantenido conversaciones con ERG sobre las ofertas. Las operaciones de Metalkol y la mina Frontier de ERG producen alrededor de 200,000 toneladas de cobre al año combinadas, mientras que su Pavlodar Aluminium Smelter tiene la capacidad de producir 250,000 toneladas de metal de marca LME por año.
Contrato previamente acordado
Glencore ya tiene un contrato para offtake con ánodos de la instalación Metalkol de ERG y está aumentando el tamaño del prepago en virtud de ese acuerdo.
ERG dijo en respuesta a preguntas: «ERG opera en varios continentes y compartir detalles de cada compromiso con las contrapartes es improductivo, ya que puede resultar en especulaciones y difusión de información engañosa sobre discusiones que quizás nunca se materialicen. Por lo tanto, nuestra política es no compartir información parcial hasta que podamos comunicar hechos precisos sobre acuerdos finalizados y/o nuestros socios.» Mercuria, Trafigura y Glencore se negaron a hacer comentarios.
Grandes ofertas de ERG
No es infrecuente que los comerciantes paguen en efectivo por adelantado para asegurar el suministro de materias primas, pero el tamaño de las ofertas de ERG es sorprendentemente grande, lo que indica cómo el mercado se ha vuelto ampliamente favorable para los vendedores.
También se ha vuelto más fácil para los comerciantes reunir dinero de los bancos para hacer pagos anticipados a ERG desde que una investigación de larga duración realizada por la Serious Fraud Office del Reino Unido sobre su subsidiaria Eurasian Natural Resources Corp. fue abandonada el año pasado.
Los acuerdos recientes sugieren que los comerciantes esperan que la presión extrema en los concentrados de cobre continúe durante algún tiempo. Según personas familiarizadas con el asunto, varias compañías mineras han firmado contratos en términos favorables que habrían sido impensables hace solo unos meses, con plazos que se extienden hasta 2028.
Estos acuerdos incluyen un contrato de Capstone Copper Corp. para vender alrededor de 380.000 toneladas de concentrados de cobre de una mina en Arizona, que se entregarán entre 2025 y 2027, mientras que Hudbay Minerals Inc. recientemente ofreció parte de su producción de Perú aún más adelante, desde 2025 hasta finales de 2028.
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