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Precios del hierro se disparan tras tragedia en Brasil: Empresa chilena podría verse beneficiada

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Los precios del metal están aún distantes de su techo, según los analistas, algo que no sólo aumentaría los ingresos de la firma que produce el 99% del hierro que exporta Chile, sino que también ha provocado una importante alza en el valor de sus acciones.

SANTIAGO.- Desde el 25 de enero que el mercado del hierro vive con los ojos puestos en Vale, la empresa brasileña cuyo tranque de relave en Brumadinho colapsó dejando más de 165 muertos. Es que la firma es el mayor productor del metal en el mundo y la serie de hechos que han seguido a la tragedia ensombrecen aún más las perspectivas del suministro global.

Así, los precios del hierro se han disparado a máximos desde 2014 y las acciones de empresas productoras, como CAP en Chile, han avanzado a un ritmo vertiginoso desde el día del accidente.

Para los analistas, la razón detrás del alza del precio del metal es evidente: después de la tragedia, Vale decidió poner fuera de servicio diques similares al de Brumadinho -lo que reduciría la producción anual de la empresa en 40 millones de toneladas-. Pero además, una orden judicial obligó a la firma a suspender sus operaciones en la mina Brucutu, lo que redujo la producción otros 30 millones de toneladas.

De esta forma, un déficit de alrededor 70 millones de toneladas de hierro (de las 400 que produce Vale) es el que actualmente calcula el mercado, el cual “funciona” a nivel mundial con una producción del orden de las 2.200 millones de toneladas al año.

“La perspectiva del precio es que seguirá subiendo porque no veo que el factor de la oferta se vaya a resolver pronto”, comentó a Emol Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, quien hizo hincapié en que el precio de la tonelada pasó de bordear los US$60 antes del accidente a los US$90 y fracción en la actualidad.

“Costará reemplazar la oferta de Vale, pero no es que haya escasez de hierro en el mundo en el mediano plazo, por lo que esperaría que este precio actual no se mantenga por mucho tiempo. Creo que volverá a la normalidad dentro de los próximos 12 meses”

Gustavo Lagos, profesor del Centro de Minería de la PUC

“Este precio no se veía desde el boom de los commodities (…) y el precio sobre los US$100 la tonelada va a ocurrir, pero no creo que tenga un potencial de ir mucho más allá, porque la economía china -el mayor importador de hierro- significará un freno”.

En ese sentido, Guajardo explicó que “la demanda tal vez sí pueda verse un poco resentida por el menor crecimiento de China, por lo tanto ahí hay un factor que va a evitar que los precios lleguen a niveles mucho más alto que los que probablemente llegarían por la magnitud de la restricción de la oferta”.

El positivo impacto para CAP

El 99% del hierro que exporta Chile es producido por la Compañía de Acero del Pacífico (CAP), el principal productor de minerales de hierro en la costa americana del Pacífico.

Por eso, para Gustavo Lagos, académico de la Universidad Católica y experto en minería “esto -el alza de los precios del hierro- tendrá un efecto muy importante en la CAP”. Lo anterior, “desde el punto de vista de los ingresos”, agrega.

15 millones de toneladas exportó CAP en 2017

En ese sentido, la empresa nacional se beneficiará de que su producción tenga una mayor valoración en el mercado, pero tanto Lagos como Guajardo coinciden con que la cantidad de hierro producido en Chile no se verá afectado. –

¿Por qué?

Primero: “CAP es productor de hierro de más alta calidad (principalmente 65% de pureza) que el que Vale está dejando de producir (62%)”. Segundo: “La inversión en hierro toma muchos años, por lo tanto aquí no hay elementos para invertir ahora ya que cuando eso rinda frutos, probablemente el precio ya no siga en los niveles de ahora”. Tercero y más importante: “Chile produce prácticamente nada en relación al mundo, es muy poco”.

Según datos de CAP, la empresa exportó un total de 15 millones de toneladas en 2017, es decir un 0,68% -aproximadamente- del total de la producción global. De dicha cantidad, un 66% fue exportado a China y los otros destinos fueron Japón, Bahreín, Corea, Estados Unidos, Indonesia y Argentina.

“El precio del hierro es importante desde el punto de vista de los ingresos de la CAP, pero no desde el punto de vista del suministro mundial. Chile no va a tener ningún efecto en el suministro del planeta porque su producción es prácticamente insignificante” Gustavo Lagos

“El precio del hierro es importante desde el punto de vista de los ingresos de la CAP, pero no desde el punto de vista del suministro mundial. Chile no va a tener ningún efecto en el suministro del planeta porque su producción es prácticamente insignificante”

Gustavo Lagos

Así, aunque los analistas estiman que el alza en los precios del hierro debería estabilizarse para fines de 2019, proyectan que el mercado de hierro chileno sí debería sacar cuentas alegres este año, al menos por sobre los US$982 millones en exportaciones que generó en 2017 y los US$973 millones de 2018, según cifras del Banco Central y la Direcon.

El prometedor futuro de las acciones de CAP

Desde el trágico 25 de enero, las acciones de la empresa subieron un 16,49% hasta el cierre del viernes pasado y si bien los títulos de la minera retrocedieron 1,93% este lunes, las proyecciones del mercado son positivas.

$7.425 valor actual de la acción de CAP

“La salida de capitales de Vale han llegado a la minera metálica chilena, favoreciendo su cotización en bolsa”, explicó el analista en Estrategias de Inversión de Vector Capital Corredores de Bolsa, Víctor Viera.

“En el corto plazo la acción podría ir en busca de su techo en los $7.800, todo esto si continúa el panorama favorable para la minera metálica”, calculó el experto bursátil.

Sin embargo, “en proyecciones de largo plazo, aparecen variables que no están descontadas por el mercado, ya que están presentes factores fundamentales como la negociación entre China y Estados Unidos por la guerra comercial, debido a que China representa cerca de un 37% de los ingresos de CAP”.

“La evolución del precio tendrá factores que están muy entrelazados entre sí. En donde la situación de Vale y la Guerra Comercial aparecen cómo las principales variables dentro del corto y mediano plazo. Si China y EE.UU. lograran un acuerdo, podríamos ver que CAP continuaría su impulso”

Víctor Viera, analista de Vector Capital

En ese sentido, respecto a cuán garantizado está que la racha alcista continúe para los títulos de la empresa, Viera recalcó que “mientras Vale siga con los problemas y cierres de planta, la oferta de hierro se seguirá ajustando y elevando el precio del metal, lo que permitirá que CAP continúe su apreciación en la bolsa”.

Fuente Emol
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