Un importante administrador de fondos de acciones está respaldando a BHP Group Ltd. y Rio Tinto Ltd., apostando a que pueden soportar precios más bajos del mineral de hierro y se beneficiarán a medida que la reapertura de China aumente la demanda de la materia prima.
Los productores australianos son atractivos ya que tienen costos operativos relativamente bajos y una alta exposición al continente, el mayor consumidor mundial del ingrediente para la fabricación de acero, según David Wilson, quien supervisa el equivalente a $ 5.3 mil millones en First Sentier Wholesale Geared Share, enfocada en Australia. Fondo. El fondo ha devuelto un 10% este año, superando a más del 90% de sus pares.
Incluso cuando los precios del mineral de hierro caen, los productores australianos siguen siendo muy rentables dado que tienen una base de costos más baja que sus contrapartes globales, dijo Wilson, con sede en Sydney. «En el transcurso de este año, China continuará reabriendo y eso proporcionará una base para la demanda de mineral de hierro australiano».
El fondo salió recientemente de la minera de aluminio South32 Ltd. y redirigió parte de ese capital hacia Rio Tinto, dijo.
El mineral de hierro ha tenido problemas después de un buen comienzo de año en medio de la preocupación de que la recuperación de China esté perdiendo impulso. Aún así, las mineras australianas han capeado los giros de la materia prima mejor que la mayoría de sus rivales internacionales, con BHP, Rio Tinto y Fortescue Metals Group Ltd. superando un indicador de Bloomberg Intelligence que sigue a los productores de la materia prima durante los últimos 12 meses.
Sin embargo, incluso en Australia, las presiones sobre los precios se están acumulando. BHP dijo el mes pasado que espera que los costos del mineral de hierro lleguen al extremo superior de su rango de orientación de $ 18 a $ 19 por tonelada en el año fiscal hasta el 30 de junio, mientras que Vale SA de Brasil pronostica $ 20 a $ 21 por tonelada para 2023.
Si bien recientemente aumentó las participaciones en mineros de mineral de hierro, las cuatro mayores participaciones en el fondo de Wilson siguen siendo la aseguradora QBE Insurance Group Ltd., el productor de petróleo Santos Ltd., el fabricante de máquinas de juego Aristocrat Leisure Ltd. y la firma de propiedad industrial Goodman Group.
La principal estrategia del fondo es invertir en «compañías económicamente defensivas que tienen crecimiento», dijo Wilson. Australia no tiene “el tipo de ganancias o volatilidad económica que se ve en otros lugares. Australia es vista como un lugar un poco más defensivo, incluidos incluso nuestros bancos”.
Presiones de margen
El fondo está infraponderado en los prestamistas locales, ya que la desaceleración del crecimiento del crédito y la presión de los márgenes pesan sobre sus perspectivas de ganancias, dijo Wilson. Aún así, los prestamistas de la nación siguen estando bien capitalizados y es poco probable que enfrenten problemas con deudas incobrables, dijo, y agregó que el fondo prefiere Commonwealth Bank of Australia y National Australia Bank Ltd. a sus competidores.
El fondo First Sentier ha superado con creces al índice de referencia S&P/ASX 200 este año, con un aumento del indicador de solo un 2,3 %.
El fondo también posee acciones de tecnología, como la empresa de software de logística Wisetech Global Ltd. y el servicio de listado de propiedades en línea REA Group Ltd.
“La gente, cuando piensa en tecnología, tiende a pensar obviamente en Estados Unidos”, dijo Wilson. “Pero Australia, durante un largo período de tiempo, ha podido desarrollar empresas tecnológicas bastante sólidas”.
Fuente: Mining
