Royal Gold Inc. (NASDAQ: RGLD) (junto con sus subsidiarias, «Royal Gold» o la «Compañía», «nosotros» o «nuestro») anunció hoy que su subsidiaria de propiedad absoluta RGLD Gold AG («RG AG»), ha celebrado un acuerdo de compra de oro («Acuerdo de Flujo de Oro») y un acuerdo de regalías de retorno neto de fundición por separado («Acuerdo de regalías») para todos los metales, producido desde el Proyecto Warintza («Warintza», o el «Proyecto») en el sureste de Ecuador, propiedad indirecta y operado por Solaris Resources, Inc. («Solaris»), por un total en efectivo de $200 millones.
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«Me complace anunciar estos acuerdos sobre un proyecto emergente de desarrollo multigeneracional de cobre-oro-molibdeno», comentó Bill Heissenbuttel, presidente y CEO de Royal Gold. «Royal Gold proporcionará a Solaris fondos por adelantado para avanzar en el desarrollo hasta una decisión final de inversión y pagar completamente la deuda existente. Warintza se encuentra en una etapa temprana de su desarrollo y es uno de los únicos proyectos de cobre-oro-molibdeno a gran escala que no está controlado por una gran compañía minera, y la estructura de transacción creativa ofrece flexibilidad a Solaris mientras consideran alternativas estratégicas para avanzar en el proyecto mientras protegen a Royal Gold en caso de que el desarrollo no proceda de acuerdo con los planes actuales».
Aspectos destacados de la adquisición
La adquisición del flujo y las regalías proporcionará a los accionistas de Royal Gold exposición a:
- Un recurso de clase mundial con larga vida útil y potencial de producción a gran escala: Warintza tiene un total de Recursos Medidos e Indicados de 1.082 millones de toneladas con una ley de cobre equivalente de 0.48%, y un Recurso Inferido adicional de 3.135 millones de toneladas con una ley de cobre equivalente de 0.27%1. Se espera una estimación actualizada de recursos minerales que incorpore 82.000 metros adicionales de perforación y la publicación de un estudio de prefactibilidad en el tercer trimestre de 2025.
- Un proyecto con un cronograma de desarrollo acelerado operado por un equipo experimentado: El equipo directivo de Solaris tiene una amplia experiencia en el desarrollo y avance de grandes proyectos de cobre en América Latina, y tiene como objetivo un cronograma de proyectos con obras tempranas para comenzar en la segunda mitad de 2026, una decisión de construcción para fines de 2026 y una posible primera producción tan pronto como en 2030.
- Significativo potencial de crecimiento a largo plazo de grandes áreas de interés: Las áreas de interés cubiertas por los acuerdos de arroyos y regalías incluyen áreas de mineralización identificada destinadas a la expansión del tajo, reducciones al desmonte, crecimiento de recursos y objetivos adicionales de pórfido.
- Exposición limitada a riesgos de desarrollo y cambio de control: La estructura única de los acuerdos de financiamiento de transmisión y regalías otorga a Royal Gold el derecho a recibir un reembolso completo de la inversión inicial, al tiempo que mantiene la exposición de regalías durante la vida útil de la mina al Proyecto en caso de que se extiendan los plazos de desarrollo o se produzca un cambio de control de Solaris dentro de ciertos plazos.
Descripción general de los términos de la transacción
Cronograma de financiación y uso de los ingresos
RG AG pagará un total de 200 millones de dólares en contraprestación en efectivo («Anticipo») en tres cuotas:
- $100 millones en cierre financiero, que se espera ocurra pronto,
- $50 millones después de la aprobación técnica de la Evaluación de Impacto Ambiental («EIA») (prevista para mediados de 2025) y la publicación del Estudio de Prefactibilidad («PFS») (prevista para el tercer trimestre de 2025), y
- $50 millones un año después del cierre, una vez registrado el valor en Ecuador.
Los ingresos del Anticipo se destinarán a la promoción de estudios técnicos, actividades de permisos, desarrollo temprano de infraestructura, el pago de la deuda existente, algunas actividades de exploración del distrito y requisitos generales de capital de trabajo. Después de recibir el anticipo completo, Solaris espera recibir la financiación completa hasta una decisión final de inversión.
Acuerdo Gold Stream
Las entregas bajo el Acuerdo de Flujo de Oro serán en una cantidad igual a 20 onzas de oro por millón de libras de cobre recuperado producido en el área de interés del arroyo definida a continuación. RG AG pagará el 20% del precio al contado del oro por cada onza entregada hasta la entrega de 90.000 onzas, y el 60% del precio al contado del oro a partir de entonces.
El Acuerdo Gold Stream puede estar sujeto a terminación anticipada, con la devolución del Anticipo, bajo tres escenarios:
- Hasta el 21 de mayo de 2030, y antes de la primera entrega de oro a RG AG:
- Solaris tiene la opción de rescindir el Acuerdo Gold Stream si se produce un cambio de control de Solaris o del Proyecto (la «Opción Solaris»).
- RG AG tiene la opción de rescindir el Acuerdo Gold Stream si se produce un cambio de control de Solaris o del Proyecto (la «Opción RG AG»). La opción de RG AG se extenderá más allá de 2030 si un adquirente de una posición de control tenía una posición de propiedad menor en Solaris o en el Proyecto antes del 21 de mayo de 2023.
- Si las entregas en virtud del Acuerdo Gold Stream no han comenzado antes del 21 de mayo de 2033, RG AG tendrá la opción adicional de rescindir el Acuerdo Gold Stream en ese momento.
El Acuerdo de Corriente de Oro cubrirá todo el cobre producido en el área de interés que se muestra como «RGLD Gold AOI» en la Figura 1, un área de aproximadamente 31 km2. Si la primera entrega de Gold Stream no se recibe antes del 21 de mayo de 2033, y RG AG no rescinde el Acuerdo de Gold Stream, el área de interés se expandirá a la «AOI Expandida de Oro RGLD», un área de aproximadamente 186 km2.
Si el mineral de fuera del área de interés del arroyo se mezcla y procesa en Warintza, todo el mineral procesado está sujeto al Acuerdo de Flujo de Oro hasta la entrega de 230,000 onzas de oro a RG AG.
Acuerdo de regalías
Al cierre financiero, RG AG recibirá una regalía incremental de retorno neto de fundición («NSR») (la «Regalía») sobre todos los metales producidos dentro del AOI Expandido de Oro RGLD a una tasa inicial del 0.30%. La tasa de regalías aumentará en un 0,0375% anual hasta que ocurra la primera entrega bajo el Acuerdo Gold Stream o el 21 de mayo de 2033, hasta un máximo del 0,60%, sujeto a ciertos escenarios:
- Si se ejerce la Opción Solaris, la tasa de regalías completa del 0,6% se consolidará durante la vida útil de la mina.
- Si se ejerce la opción de RG AG, la tasa de regalías incremental obtenida en el momento del ejercicio se consolidará durante toda la vida útil de la mina. Por ejemplo, si la opción RG AG se ejerce en 2030, la tasa de regalías será del 0,49%. Si se ejerce la opción de RG AG y se rescinde el acuerdo de Gold Stream, el área de interés de regalías disminuirá a la AOI de oro de RGLD más pequeña.
Si el mineral de fuera del área de interés de regalías se mezcla y procesa en Warintza, todo el mineral procesado está sujeto al Acuerdo de Regalías hasta que se hayan producido 11.5 mil millones de libras de cobre recuperado.
Si Solaris vende cualquier propiedad ubicada fuera de los límites del AOI de oro de RGLD pero dentro del AOI expandido de oro de RGLD mientras el Acuerdo de Gold Stream permanezca en vigor, el Acuerdo de Gold Stream ya no se extenderá a esas propiedades, pero RG AG otorgará inmediatamente una regalía del 1,2% sobre la propiedad vendida.
Seguridad
Los intereses de RG AG en virtud del Acuerdo de Gold Stream y el Acuerdo de Regalías están respaldados por garantías garantizadas de las subsidiarias de propiedad total de Solaris que poseen directa e indirectamente el Proyecto o son partes de los acuerdos, y estarán sujetas a la garantía sobre los derechos mineros del Proyecto en Ecuador una vez que esos intereses se registren en el país. La garantía permanecerá vigente hasta la terminación del Acuerdo de Gold Stream o el reembolso del Anticipo, lo que ocurra primero, mientras que las garantías continuarán durante la vida útil de la mina.
Derechos a participar en financiamientos futuros
RG AG conserva ciertos derechos para participar en cualquier flujo futuro, regalías o financiamiento similar basado en la producción en el paquete de tierras de Warintza.
Financiación
RG AG espera pagar la primera cuota del anticipo con efectivo disponible y los 100 millones de dólares restantes de los recursos en efectivo disponibles.
Antecedentes del proyecto Warintza
Warintza fue descubierto en el año 2000 y es un importante proyecto de desarrollo de pórfido de cobre-molibdeno-oro propiedad al 100% de Solaris Resources. El área del proyecto abarca 268 km2 y se encuentra en el sureste de Ecuador, en la provincia de Morona Santiago, aproximadamente a 50 km al norte de la mina de cobre a cielo abierto Mirador y a 75 km al norte de la mina subterránea Fruta del Norte. Solaris ha ejecutado Acuerdos de Impacto y Beneficios con las comunidades locales, y ha recibido el respaldo del gobierno a nivel municipal, provincial y federal en Ecuador.
El proyecto consiste en un grupo de cinco intrusiones separadas de pórfido de cobre-molibdeno-oro que se unen dentro de dos tajos abiertos superpuestos. A julio de 2024, los recursos minerales del Proyecto son sustanciales:
- Recursos medidos e indicados: 1,082 Mt a 0.48% de cobre equivalente («CuEq»).
- Recursos inferidos: 3.135 Mt al 0,27% CuEq.
Estas estimaciones se basan en una ley de corte de 0.15% CuEq y se calculan utilizando precios de metales de $4.00/lb de cobre, $20/lb de molibdeno y $1,850/oz de oro.
El potencial de exploración es alto para los objetivos cercanos y dentro de la mina, así como dentro del área más grande del proyecto. Las limitaciones topográficas para el acceso a las perforaciones de exploración crean el potencial de aumentos de tonelaje a través de perforaciones adicionales, así como posibles aumentos de ley en la zona supergénica cercana a la superficie.
Solaris ha presentado la Evaluación de Impacto Ambiental (EIA) y tiene como objetivo completar un Estudio de Prefactibilidad (PFS) en el tercer trimestre de 2025. Solaris tiene como objetivo la primera producción en 2030.
Antecedentes de Solaris Resources Inc.
Solaris Resources Inc. es una empresa con sede en Ecuador enfocada en el avance de proyectos de cobre y oro en las Américas. Fundada en 2018, el activo estrella de la compañía es el Proyecto Warintza. Solaris también tiene intereses en proyectos de exploración en Perú, Chile y México, incluida la empresa conjunta La Verde con Teck Resources. A diciembre de 2024, Solaris tenía una capitalización bursátil de aproximadamente 520 millones de dólares y un sólido balance con más de 68 millones de dólares en liquidez disponible. La empresa está dirigida por un experimentado equipo directivo y un Consejo de Administración.
Perfil Corporativo
Royal Gold es una empresa de alto margen y mediana capitalización que genera fuertes flujos de efectivo a partir de una cartera grande y bien diversificada de flujos de metales preciosos, regalías e intereses similares basados en la producción ubicados en jurisdicciones favorables a la minería. Las acciones de Royal Gold cotizan bajo el símbolo «RGLD» y proporcionan a los inversores en crecimiento, valor e ingresos exposición a la industria minera y de metales. El sitio web de la Compañía se encuentra en www.royalgold.com.
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