UBS revisó al alza sus previsiones de precios del oro para 2026 debido a los riesgos macroeconómicos en EE.UU. y la desdolarización en curso.
Elevación de objetivos de precio por UBS
La entidad bancaria suiza UBS ha actualizado sus expectativas de precios del oro para el próximo año, anticipando una mayor demanda de activos seguros debido a las incertidumbres económicas en Estados Unidos y las tendencias de desdolarización.
Según UBS, el oro podría alcanzar una media de 3.600 dólares la onza durante el primer trimestre de 2026, lo que representa un aumento de 100 dólares con respecto a sus cálculos previos. Esta cifra se mantiene como objetivo para finales de 2025 y se proyecta un alza adicional para junio y septiembre del próximo año, a 3.700 dólares la onza en promedio para ambos periodos.
“Vemos riesgos relacionados con la macroeconomía de EE. UU., preguntas sobre la independencia de la Fed, preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y geopolítica que sustentan las tendencias de desdolarización y más compras de bancos centrales”
Analistas de UBS
UBS fundamenta estos ajustes en su expectativa de una sólida demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) y bancos centrales, así como en un cambio global hacia el oro como activo de reserva preferido frente al dólar estadounidense.
- Previsión alcista respaldada por incremento en la demanda de ETF y compras de bancos centrales.
- Factores macroeconómicos y de política alimentan la desdolarización y el interés por el oro.
- UBS proyecta un aumento del precio del oro en línea con las condiciones actuales del mercado internacional.
UBS destaca que estos mismos factores impulsaron el oro a niveles históricos durante este año, con un máximo de 3.500 dólares en abril, en medio de la creciente demanda de activos seguros en un entorno de incertidumbre global, incluida la guerra comercial en curso.
“Las compras de los bancos centrales deberían mantenerse fuertes, aunque ligeramente por debajo de las compras casi récord del año pasado”
UBS
La estimación de UBS muestra que la demanda global de oro aumentará en un 3%, llegando a 4.760 millones de toneladas en 2025, lo que supondría el nivel más alto desde 2011. Este incremento reforzaría la posición del oro como un activo líder para el próximo año.
Otro banco, Citi, ha elevado su perspectiva a corto plazo sobre el oro, estableciendo un rango de precios objetivo de entre 3.300 y 3.600 dólares la onza para los próximos tres meses, debido a preocupaciones sobre la inflación vinculada a los aranceles.
