La compra de Allied Gold por parte de Zijin Gold quedó estructurada como una operación 100% en efectivo que valora a la minera canadiense en cerca de C$5.500 millones, en un momento en que el ciclo alcista del metal está acelerando las transacciones en el sector, tal como ya venía reflejando el repunte del oro a nuevos máximos y las proyecciones bancarias para 2026.
Precio por acción, prima y cláusulas clave del acuerdo
El corazón del trato es un pago de C$44 por acción de Allied Gold, “all-cash” y sin condición de financiamiento. La compañía señaló que el precio implica una prima de 27% frente al VWAP de 30 días al cierre del 23 de enero de 2026 y que el cierre se proyecta para fines de abril de 2026, sujeto a aprobaciones.
El acuerdo incorpora además:
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Allied Gold obtiene respaldo de sus accionistas para venta a Zijin por C$5.500 millones
- Fee de término de C$220 millones, pagadero por Allied bajo circunstancias específicas.
- Compromisos de apoyo: directores y ejecutivos que representan aprox. 15,4% de las acciones firmaron acuerdos para votar a favor.
- Compra en efectivo de bonos convertibles según los términos del instrumento y el precio de la oferta.
Estos elementos están descritos en el anuncio corporativo de Allied Gold sobre la transacción.
Qué activos incorpora Zijin: tres operaciones y un proyecto con fecha en 2026
La adquisición busca sumar un paquete africano con operaciones en marcha y crecimiento programado. Allied Gold opera y desarrolla activos en:
- Mali: Sadiola, una mina a cielo abierto que concentra buena parte del perfil productivo del portafolio.
- Costa de Marfil: el Côte d’Ivoire Complex, que incluye operaciones como Bonikro y Agbaou.
- Etiopía: Kurmuk, proyecto en construcción con inicio de producción planificado para el segundo semestre de 2026.
En paralelo, Allied venía ejecutando hitos operacionales en Sadiola, incluyendo avances en su plan de expansión, como reportó en la actualización sobre el inicio de procesamiento asociado a la Fase 1.
Aprobaciones y umbrales: el “checklist” para cerrar a fines de abril
La transacción se ejecutará vía Plan of Arrangement en Ontario y requiere un set de autorizaciones y condiciones estándar para un cambio de control de esta magnitud. Entre las exigencias informadas por la compañía están:
- Aprobación de accionistas: al menos 66⅔% de los votos emitidos en la junta especial, más una mayoría simple adicional con restricciones para votos de administración y directorio.
- Aprobación judicial en Canadá.
- Revisión bajo la Investment Canada Act, además de otros permisos y consentimientos regulatorios en distintas jurisdicciones.
Todo lo anterior está explicitado en el comunicado oficial de Allied Gold.
Lo que revela el documento de Zijin: recursos, producción y meta a 2029
En su divulgación al mercado, Zijin Gold International y su matriz entregaron cifras adicionales sobre el objetivo:
- Recursos de oro de Allied: 533 toneladas al cierre de 2024 (según información pública citada por la compañía).
- Producción: 10,7 toneladas (2023) y 11,1 toneladas (2024).
- Estimación para 2025: entre 11,7 y 12,4 toneladas.
- Proyección con expansiones: posibilidad de elevar la producción anual hacia 25 toneladas en 2029, considerando la expansión de Sadiola y la entrada de Kurmuk.
Estos datos figuran en el joint announcement de Zijin sobre la adquisición propuesta.
Contexto de mercado: oro caro, balances fuertes y compras por escala
El telón de fondo es un sector que está privilegiando adquisiciones sobre desarrollos greenfield, impulsado por márgenes más altos y mayores flujos de caja cuando el metal sube. En ese marco, el mercado ya venía ajustando expectativas de precio y valorización, con señales como la revisión de proyecciones de Goldman para 2026.
Para Zijin, la operación se alinea con un plan de crecimiento fuera de China y con el aumento esperado de producción de metales que la compañía ha comunicado al mercado, como se detalló en sus proyecciones de salto productivo para 2026.
