China elevó su presión sobre las grandes mineras del hierro a través de China Mineral Resources Group Co. (CMRG), en una disputa que ya golpea a BHP y reabre la pelea por quién fija las reglas en un mercado de US$190.000 millones. El conflicto también vuelve a poner sobre la mesa la aspiración de Beijing de ganar más poder sobre precios y contratos.
La ofensiva de CMRG sobre BHP
El foco de la disputa está en BHP, una de las principales abastecedoras de mineral de hierro para China, y en la ofensiva de CMRG, firma creada en julio de 2022 con aprobación del Consejo de Estado chino y bajo supervisión de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales del país.
De acuerdo con los antecedentes conocidos por más de 20 ejecutivos, financistas y operadores del sector, la confrontación escaló desde septiembre, cuando CMRG apuntó a Jimblebar, un mineral de hierro de ley media producido por BHP en Australia Occidental y clave para parte de las acereras chinas por su relación entre costo y desempeño.
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La instrucción transmitida a productores siderúrgicos chinos fue dejar de usar ese material. Más tarde, la presión se amplió a nuevas cargas marítimas denominadas en dólares y a un segundo producto de BHP, Jingbao fines, en un intento por dificultar mezclas y almacenamiento. El conflicto también derivó en mayores costos de acopio en puertos y en una tensión creciente entre Beijing, las acereras regionales y los grandes traders.
BHP no comentó públicamente el conflicto, aunque en su presentación de resultados de febrero su CEO, Mike Henry, reconoció que las conversaciones con CMRG eran complejas y sostuvo que la compañía seguía buscando una salida “aceptable para ambas partes”. Ese cuadro ahora entra en una nueva etapa, porque la minera ya confirmó que Brandon Craig asumirá como nuevo CEO el 1 de julio de 2026, en reemplazo de Henry.
El objetivo de China en el mercado del hierro
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El trasfondo del choque es más profundo que una disputa comercial puntual. China consume más del 70% del mineral de hierro transportado por vía marítima y desde hace años busca traducir ese peso en mayor influencia sobre referencias de precio, contratos de largo plazo y condiciones de compra.
En ese diseño, CMRG pasó de ser una plataforma de compras coordinadas a un actor con capacidad de intervenir en flujos físicos, inventarios portuarios y negociaciones con proveedores extranjeros. En foros del sector, el grupo ha cuestionado los mecanismos globales de formación de precios, al considerar que dependen demasiado de operaciones spot de bajo volumen y de referencias externas, y ha impulsado índices domésticos chinos como alternativa para contratos de largo plazo.
La presión ya alcanzó a otras mineras. Según personas al tanto de la situación, Rio Tinto y Fortescue habrían aceptado dejar el índice de Platts para embarques de comienzos de 2026 y extender por seis meses sus contratos de suministro con el comprador estatal chino. BHP, en cambio, quedó al centro del pulso por haber sido uno de los actores clave en el cambio hacia precios indexados al mercado spot en 2010.
Una estrategia que ya mira más allá del hierro
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La expansión de CMRG no se limita al hierro. Diversos funcionarios y participantes de la industria señalaron que el grupo ya comenzó a mostrar interés por otros metales, en particular el cobre, aunque todavía no existe una decisión formal.
Ese interés aparece en momentos en que varias materias primas estratégicas vuelven a estar cruzadas por riesgos geopolíticos, presión sobre cadenas de suministro y una mayor intervención estatal en mercados considerados sensibles. Para las mineras globales y para la industria siderúrgica china, la disputa abierta entre CMRG y BHP se transformó así en la señal más clara de que Beijing quiere rediseñar, con más coordinación y más herramientas políticas, la forma en que se negocian sus importaciones de minerales.
