Oro y cobre en Brasil vuelven a captar el interés de inversionistas internacionales tras el anuncio de Meridian Mining de listar sus acciones en el mercado principal de la Bolsa de Londres. La compañía, actualmente cotizada en Toronto, planea debutar el 1 de mayo bajo el ticker MNO, en una operación que contempla una colocación institucional y una oferta minorista por un total estimado de £25 millones (US$33,8 millones). La estrategia apunta a ampliar su base de inversionistas y mejorar la liquidez de sus acciones, en un momento clave para el desarrollo de su proyecto insignia Cabaçal, en Brasil. La doble cotización también abre la puerta a una eventual inclusión en índices británicos, fortaleciendo su posicionamiento en mercados de capitales europeos y norteamericanos.
Estructura de la oferta y objetivos financieros
La operación considera la emisión de acciones a un precio de 92 peniques, lo que implica un descuento cercano al 5,6% respecto del cierre en la Bolsa de Toronto. La oferta se divide en dos componentes:
- Colocación institucional por aproximadamente £22,5 millones.
- Oferta minorista de hasta £2,5 millones a través de plataformas del Reino Unido.
Los recursos obtenidos se sumarán al efectivo existente de £55,1 millones, destinándose principalmente al avance del proyecto Cabaçal, incluyendo inversión en infraestructura, equipos de largo plazo y desarrollo corporativo.
La admisión está sujeta a aprobaciones regulatorias, incluyendo la Bolsa de Toronto, y contempla un periodo de bloqueo de 90 días para las acciones.
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Cabaçal: activo avanzado con sólidos indicadores
El proyecto Cabaçal, ubicado en el estado de Mato Grosso, es el principal activo de Meridian y se encuentra en etapa avanzada de desarrollo. Se trata de un yacimiento de oro y cobre previamente explotado a menor escala por filiales de Rio Tinto y BP Minerals durante las décadas de 1980 y 1990.
Una prefactibilidad publicada en 2025 arrojó resultados destacados:
- Valor presente neto (NPV) de US$984 millones (tasa de descuento del 5%).
- Tasa interna de retorno (TIR) de aproximadamente 61% después de impuestos.
- Inversión inicial estimada en US$248 millones.
- Periodo de recuperación cercano a 17 meses.
El plan contempla una operación a cielo abierto, con producción promedio de 141.000 onzas equivalentes de oro al año durante una vida útil de 10 años.
Ventajas operativas y estado de permisos
Uno de los factores que respalda la viabilidad del proyecto es la naturaleza superficial de la mineralización, junto con una relación de desmonte favorable, lo que permitiría una explotación técnica más simple y de rápida implementación.
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En materia regulatoria, el proyecto ya cuenta con avances significativos:
- Obtención de una licencia preliminar clave en 2025.
- Progreso sostenido en el proceso de permisos.
- Objetivo de completar el estudio de factibilidad definitivo en el cuarto trimestre de 2026.
Posteriormente, la compañía apunta a tomar una decisión final de inversión.
Estrategia de crecimiento regional
Más allá de Cabaçal, Meridian desarrolla una estrategia tipo “hub-and-spoke” en el cinturón volcánico de sulfuros masivos de la región, abarcando un corredor de aproximadamente 50 kilómetros.
Entre sus iniciativas destacan:
- Desarrollo del depósito Santa Helena como siguiente prioridad.
- Programas de exploración en cinturones de greenstone cercanos.
- Generación continua de nuevos objetivos de perforación.
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Esta estrategia busca consolidar una plataforma de producción regional que permita sinergias operativas y optimización de infraestructura.
Mercado y posicionamiento
Pese al anuncio, las acciones de Meridian registraron una caída cercana al 3,9% en Toronto, situando su capitalización bursátil en torno a US$583 millones. No obstante, la doble cotización podría mejorar el acceso a capital y aumentar la visibilidad de la compañía en mercados internacionales.
