La compañía redujo significativamente su saldo negativo gracias a la contención de costos y a una gradual estabilización operativa, pese al complejo desempeño de Compañía Minera del Pacífico.
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Resultados trimestrales aún bajo presión
El Grupo CAP continúa enfrentando un panorama financiero desafiante, aunque con señales de estabilización. En el tercer trimestre de 2025, la empresa reportó pérdidas por US$15,7 millones, cifra que casi duplica los US$8,4 millones negativos del mismo período de 2024. Sin embargo, los ingresos aumentaron 14,9% interanual, alcanzando US$502,6 millones, impulsados por una mejora en el segmento industrial y de infraestructura.
La compañía explicó que el desempeño del trimestre estuvo fuertemente condicionado por la menor producción y despacho en su negocio minero, consecuencia de la contingencia en la Fase 5 de Mina Los Colorados (MLC) y de precios realizados más bajos en el mercado internacional del mineral de hierro. A estos factores se sumaron mayores gastos financieros debido a un incremento del endeudamiento corporativo.
Pese a ello, CAP destacó que su filial Compañía Minera del Pacífico (CMP) está implementando una batería de medidas para fortalecer la eficiencia operativa, entre ellas la reanudación de la mina Pleito, en el Valle del Elqui, avances en el proyecto Romeral Subterráneo y un conjunto de ajustes de control de costos que comienzan a reflejar resultados positivos.
Mejora en el acumulado y menor impacto contable
En el acumulado a septiembre, las pérdidas de CAP se redujeron drásticamente a US$71,7 millones, frente al saldo negativo de US$358,9 millones registrado en igual período de 2024. El año pasado, las cifras estuvieron marcadas por una provisión extraordinaria de US$335,5 millones asociada a la suspensión indefinida de las operaciones siderúrgicas de Huachipato, un golpe que afectó significativamente el resultado consolidado.
Los ingresos acumulados del grupo alcanzaron US$1.323,1 millones, con una leve baja de 2,2% interanual, reflejando los efectos de la menor producción minera, parcialmente compensados por el mejor desempeño del negocio industrial.
Según la compañía, las tendencias observadas en el tercer trimestre muestran una mejora sostenida en los despachos y en el costo C1 —indicador del costo operativo directo por tonelada producida—, lo que permitiría cerrar 2025 “dentro del market guidance previsto”.
Diversificación y estrategia a largo plazo
El gerente general de Grupo CAP, Nicolás Burr, destacó la importancia de fortalecer los segmentos de infraestructura e industrial como pilares de crecimiento futuro, en línea con la Estrategia 2030 de la compañía.
“Estamos profundizando nuestros esfuerzos por ampliar el portafolio de negocios, impulsando la expansión de Aguas CAP y reforzando nuestro negocio portuario multipropósito, ambos ejes centrales de nuestra hoja de ruta estratégica”, señaló Burr.
En paralelo, CAP avanza en proyectos de reconversión industrial en Huachipato y en soluciones de construcción industrializadas, con el objetivo de diversificar sus fuentes de ingresos y reducir su dependencia del ciclo minero.
Segmentos industrial e infraestructura muestran resiliencia
El segmento industrial, compuesto por Cintac (en Chile y Perú), TASA (en Argentina) y las operaciones de continuidad de Huachipato, registró ingresos por US$322,1 millones entre enero y septiembre, un alza de 8,8% frente al mismo periodo del año anterior.
El crecimiento se explicó por un aumento de 2,6% en los despachos y una mejora del 5,3% en los precios promedio realizados, que alcanzaron US$1.272 por tonelada. No obstante, el área cerró con una pérdida neta de US$59,9 millones, atribuida principalmente al resultado negativo de Huachipato (US$42,4 millones), afectado por gastos financieros intercompañía y costos del predio industrial de 450 hectáreas.
Por su parte, el segmento de infraestructura —que incluye Aguas CAP, CAP Puertos Multipropósito y Tecnocap— mantuvo un desempeño estable, con ingresos de US$77,5 millones, similar al año anterior. La división produjo 6 millones de m³ de agua desalinizada (versus 6,1 millones en 2024) y transmitió 191 GWh de energía eléctrica, ligeramente por debajo del registro del ejercicio previo.
Perspectivas y foco en eficiencia
Pese a las dificultades en el negocio minero, el grupo espera una mejora progresiva en el cuarto trimestre, apoyada por la recuperación de los despachos y el control del costo C1. Los analistas valoran positivamente la disciplina financiera y el avance en diversificación, aunque advierten que el entorno de precios del mineral de hierro seguirá siendo determinante para los resultados futuros.
El Grupo CAP, que agrupa sus operaciones en tres segmentos —Minería, Industrial e Infraestructura—, busca consolidar un modelo más equilibrado y resiliente, capaz de sostener su crecimiento incluso en fases de volatilidad de los mercados internacionales.
