Codelco advirtió que el conflicto en Medio Oriente podría elevar en torno a 5% sus costos de producción de cobre, equivalente a cerca de US$0,10 por libra sobre una base que hoy ronda los US$2 por libra. La señal, entregada por su vicepresidente de Finanzas, Alejandro Sanhueza, instala una de las primeras referencias concretas sobre cómo la tensión geopolítica está golpeando la estructura de costos de la gran minería.
Energía, diésel e insumos explican el ajuste
El incremento proyectado responde al encarecimiento del diésel, a mayores precios de suministros relevantes para la operación y a la presión adicional que puede generar en Chile el ajuste a beneficios tributarios ligados a los combustibles. En ese marco, Sanhueza afirmó que “estamos siguiendo de cerca esta situación… estamos expuestos a los precios internacionales”, durante la presentación de resultados de la estatal.
La advertencia coincide con un escenario de fuerte alza de los combustibles en Chile. En marzo, el Gobierno informó medidas para enfrentar el shock externo en precios energéticos y aprobó ajustes al esquema de apoyo, incluyendo cambios transitorios al beneficio que permite a ciertas empresas recuperar parte del impuesto específico al diésel, de acuerdo con información publicada por el Gobierno de Chile.
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Presión sobre costos en medio de un mercado más débil
El efecto para la minería no se limita al lado operacional. El conflicto también ha sumado presión sobre los mercados de materias primas, en un contexto en que el cobre ha mostrado debilidad desde el inicio de la crisis. Bajo ese cuadro, la industria enfrenta una combinación compleja: energía y logística más caras, junto con un precio del metal que pierde impulso frente al deterioro de las expectativas económicas globales.
Para Codelco, el ajuste llega en un momento especialmente sensible. La estatal reportó que en 2025 alcanzó una producción de 1,33 millones de toneladas, con una variación marginal frente al año previo, mientras el objetivo de mediano plazo sigue siendo recuperar niveles cercanos a 1,7 millones de toneladas hacia el fin de la década. En sus resultados del ejercicio, la compañía informó además un Ebitda de US$6.670 millones y una utilidad consolidada de US$2.423 millones, cifras que muestran mejora financiera, aunque todavía bajo una trayectoria productiva tensionada por demoras y menor desempeño en algunas operaciones.
Recuperación productiva bajo mayor exigencia de costos
El desafío para la corporación es doble: elevar producción y contener costos en paralelo. La meta de retomar volúmenes históricos se cruza con una mayor exigencia en combustibles, insumos y cargas operacionales, lo que estrecha márgenes en el corto plazo. En esa línea, la advertencia de Codelco adquiere peso para el resto del sector, dado que la empresa sigue siendo una referencia global en producción y costos dentro de la industria del cobre.
Pese a la volatilidad inmediata, la minera mantiene una visión favorable para el mercado en horizontes más largos. “Los fundamentos de los precios a largo plazo son bastante sólidos… la oferta es cada vez más difícil de expandir”, sostuvo Sanhueza, aludiendo al empuje estructural de la electrificación, los vehículos eléctricos y la digitalización.
La estimación de un aumento de 5% en costos, en ese contexto, pasa a ser una señal relevante para una industria que ya enfrenta presión por energía, combustibles y exigencias fiscales, mientras intenta sostener producción y avanzar en sus proyectos estructurales.
