El inicio de la guerra en Irán generó temores sobre una crisis inminente en el mercado del aluminio, que en su momento se proyectaba con precios que podrían superar los 4,000 dólares por tonelada. Según analistas, la inhabilitación de la ruta de suministro a través del estrecho de Hormuz auguraba un colapso para la industria, ya que esta región representa cerca del 10% de la producción global de aluminio. Sin embargo, las proyecciones se han suavizado gracias a una combinación estratégica de acciones logísticas implementadas por los productores de Medio Oriente, acompañadas por un aumento en la producción de smelters en China e Indonesia.
Trazabilidad del suministro de aluminio
La rápida respuesta del sector de los smelters en el Medio Oriente, incluyendo maniobras de logística complejas, ha permitido que las reservas de alumina se mantengan más allá de lo esperado. Amelia Xiao Fu, jefa de estrategia de commodities en Bank of China International, subrayó que el impacto ha sido mitigado, afirmando que "un bloqueo total de suministros fue evitado gracias a importaciones de alumina reruteadas y un aumento en las exportaciones chinas". A pesar de estos esfuerzos, los smelters de la región han tenido que reducir su producción debido a la escasez de materia prima, complicando las estimaciones sobre el balance entre oferta y demanda.
Por otro lado, el reciente estudio de JPMorgan señala que las reservas privadas han comenzado a agotarse, una situación que podría elevar nuevamente los precios del metal. En la actualidad, el aluminio en Londres se encuentra alrededor de los 3,400 dólares por tonelada, una cifra que aún refleja la tensión en el mercado, pero que está lejos de las crisis de precios pronosticadas inicialmente.
Producción brasileña y su rol en el futuro de la oferta
Analistas como Greg Shearer de JPMorgan también advierten sobre la dificultosa tarea de medir los "stocks invisibles" que muchos actores del mercado han acumulado en períodos de inestabilidad. Mientras tanto, la producción en Brasil se perfila como un factor clave que podría alterar el equilibrio del mercado, ofreciendo una salida adicional a las restricciones impuestas por el conflicto en el Medio Oriente.
Con la guerra perturbando las cadenas de suministro, también se observa un aumento notable en las exportaciones de smelters chinos, quienes han superado los límites de producción que anteriormente se habían establecido. La producción nacional en China ha alcanzado un ritmo anualizado de 47 millones de toneladas, una cifra que contradice las proyecciones de una producción regulada.
