La minera incrementó su desempeño operacional en el segundo trimestre de 2026, apoyada por el aporte de Terronera en México y Kolpa en Perú, en un contexto de mayor peso estratégico para la plata y los metales asociados.
Endeavour Silver cerró el segundo trimestre de 2026 con una producción de 1.943.955 onzas de plata y 10.474 onzas de oro, además de aportes de plomo, zinc y cobre que llevaron el resultado consolidado a 3,4 millones de onzas equivalentes de plata. El desempeño marca un avance relevante frente al mismo periodo del año anterior y confirma el cambio de escala operacional que atraviesa la compañía tras la entrada de Terronera, la incorporación de Kolpa y el ajuste de su portafolio productivo.
La producción acumulada del primer semestre alcanzó 3.819.329 onzas de plata y 22.215 onzas de oro, equivalentes a 6,8 millones de onzas de plata equivalente. Para una productora intermedia enfocada en metales preciosos, el resultado muestra una cartera más diversificada geográficamente, con operaciones en México y Perú, y una mayor exposición a subproductos que hoy ganan relevancia en la economía minera por su vínculo con cadenas industriales, energía y transición tecnológica.
Terronera y Kolpa cambian el perfil productivo
El trimestre estuvo marcado por dos factores operacionales. El primero fue el aporte de Terronera, operación mexicana que alcanzó producción comercial en octubre de 2025 y que durante el segundo trimestre contribuyó con 608.347 onzas de plata y 7.666 onzas de oro. El segundo fue el desempeño de Kolpa, activo en Perú que procesó 233.408 toneladas en el periodo y produjo 633.288 onzas de plata, además de plomo, zinc y cobre.
La combinación de ambos activos compensó parcialmente la salida de Bolañitos del portafolio, operación cuya venta fue finalizada en enero de 2026. Ese movimiento es relevante porque Endeavour Silver no solo está reportando más metal producido, sino una reorganización de su base operacional. La compañía está pasando desde un perfil más concentrado en México hacia una estructura con mayor peso regional y mayor diversidad de metales.
En Terronera, las recuperaciones promedio llegaron a 85,4% para plata y 72,6% para oro, con leyes de mineral de 126,2 gramos por tonelada de plata y 1,87 gramos por tonelada de oro. La operación se mantiene en fase de optimización de planta, una etapa habitual en proyectos que transitan desde construcción y puesta en marcha hacia estabilidad industrial. El dato clave para la industria está en la capacidad de sostener recuperaciones, mejorar leyes tratadas y estabilizar el procesamiento sin presionar costos ni disponibilidad operacional.
Las cifras detrás del trimestre
El rendimiento consolidado del segundo trimestre muestra un crecimiento fuerte frente a 2025. La producción de plata aumentó 31% respecto de las 1.483.736 onzas registradas en igual periodo del año anterior. En oro, el avance fue de 35%, desde 7.755 onzas a 10.474 onzas. La producción equivalente de plata subió 36%, hasta 3.437.794 onzas equivalentes.
El procesamiento total también reflejó el cambio de escala. Endeavour Silver trató 509.576 toneladas en el trimestre, un aumento de 68% frente al segundo trimestre de 2025. En el semestre, el throughput llegó a 966.232 toneladas, con un alza de 88% en comparación anual.
A nivel de subproductos, la compañía produjo durante el trimestre 6.207 toneladas de plomo, 3.989 toneladas de zinc y 127 toneladas de cobre. En el acumulado semestral, esos volúmenes llegaron a 11.146 toneladas de plomo, 6.831 toneladas de zinc y 193 toneladas de cobre.
Estos metales entregan una lectura adicional al negocio. Aunque Endeavour Silver mantiene su foco en plata y oro, la producción de plomo, zinc y cobre mejora la exposición a minerales de uso industrial, relevantes para fundiciones, manufactura, infraestructura eléctrica y cadenas de suministro asociadas a la transición energética.
Guanaceví enfrenta menores leyes
No todo el trimestre estuvo impulsado por crecimiento. Guanaceví, una de las operaciones tradicionales de Endeavour en México, mantuvo un procesamiento estable, pero enfrentó menores leyes de plata y oro. La faena produjo 702.320 onzas de plata y 2.808 onzas de oro durante el segundo trimestre, con una ley de 235 gramos por tonelada de plata y 0,94 gramos por tonelada de oro.
La menor ley del mineral afectó la comparación anual. En plata, la producción de Guanaceví retrocedió 30% frente al segundo trimestre de 2025, mientras que en oro la baja fue de 21%. La operación recibió además mineral de terceros locales, que representó 30% del procesamiento trimestral, un elemento que ayuda a sostener utilización de planta, pero también introduce variabilidad en leyes, recuperaciones y mezcla de alimentación.
Para una compañía de mediana escala, este punto es clave. La productividad minera no depende solo de capacidad instalada o tonelaje procesado. La secuencia de explotación, la dilución, el acceso a zonas de mayor ley y la calidad del mineral disponible pueden modificar de manera significativa el resultado final, incluso cuando la planta opera con continuidad.
Kolpa gana peso en Perú
Kolpa fue uno de los activos más relevantes del trimestre por el aumento de procesamiento. La operación alcanzó 2.565 toneladas por día durante el periodo y procesó mineral con leyes promedio de 93,3 gramos por tonelada de plata, 2,80% de plomo, 2,03% de zinc y 0,24% de cobre.
La expansión de planta hacia 2.500 toneladas por día comenzó a reflejarse con mayor claridad en el segundo trimestre. Aunque las leyes fueron menores por una mayor proporción de material de rajo abierto de menor ley durante la etapa de puesta en marcha, el aumento de throughput permitió superar el plan de producción de plata y mantener en línea la producción de metales base.
El caso de Kolpa es relevante para Perú porque muestra cómo activos polimetálicos de escala intermedia pueden aportar producción adicional en un mercado donde la competitividad depende de permisos, infraestructura, continuidad operacional y capacidad para capturar valor en más de un metal. En un escenario de mayor demanda por minerales críticos e industriales, las minas polimetálicas pueden ganar atractivo por su flexibilidad comercial.
Qué implica para el mercado de la plata
La plata atraviesa una etapa de mayor atención industrial. Además de su rol como metal precioso, es un insumo relevante para energía solar, electrónica, componentes eléctricos, aplicaciones médicas y tecnologías de alta conductividad. Por eso, el crecimiento de productores medianos importa más allá del volumen puntual del trimestre.
Endeavour Silver no altera por sí sola el balance global del mercado, pero su avance muestra una tendencia que la industria sigue de cerca: los productores de plata buscan crecer con operaciones nuevas, optimización de plantas y mayor recuperación metalúrgica, en un contexto donde los proyectos greenfield enfrentan permisos más exigentes, inflación de costos y mayor escrutinio ambiental.
En ese escenario, Terronera y Kolpa funcionan como activos de transición para la compañía. El primero aporta crecimiento orgánico desde México; el segundo amplía la base regional hacia Perú y suma metales base. La cartera se completa con iniciativas de exploración y desarrollo en México, Chile y Estados Unidos, incluyendo Pitarrilla, uno de los proyectos que la industria seguirá observando por su potencial dentro del pipeline de crecimiento.
Lo que observará la industria
El mercado pondrá atención en tres variables durante el segundo semestre de 2026: la estabilización de Terronera, la consolidación del nuevo nivel de procesamiento en Kolpa y la evolución de leyes en Guanaceví. La producción de plata equivalente del trimestre muestra expansión, pero la calidad de ese crecimiento dependerá de costos, recuperaciones, disponibilidad de planta y acceso a mineral de mejor ley.
También será relevante el manejo de inversiones complementarias en Kolpa, especialmente en relaves, permisos, campamento y condiciones para atraer trabajadores calificados. En minería subterránea y polimetálica, la disponibilidad de personal especializado es un factor operativo tan importante como la capacidad de planta.
Endeavour Silver llega a la segunda mitad del año con una base productiva más amplia que en 2025 y con mayor exposición a Perú. Para la minería regional, el resultado confirma que la plata sigue siendo un negocio con espacio para crecer cuando se combina optimización metalúrgica, disciplina operacional y activos capaces de aportar subproductos con demanda industrial.