La nueva escalada de la guerra en Medio Oriente volvió a sacudir este jueves a los mercados globales, con caídas simultáneas en las bolsas, retrocesos del oro y alzas en los rendimientos de los bonos soberanos, en un escenario marcado por el temor a un shock inflacionario por energía y a un deterioro de las perspectivas de crecimiento.
Mercados bajo presión por el repunte del petróleo
El deterioro del apetito por riesgo se produjo mientras el crudo Brent llegó a superar los US$119 por barril durante la jornada, antes de moderar parte de ese avance y ubicarse en US$108,68, en medio de la preocupación por el impacto del conflicto sobre la infraestructura energética y el suministro global. En Wall Street, el Dow Jones cayó 0,83%, el S&P 500 perdió 0,68% y el Nasdaq retrocedió 0,83%.
La tensión también golpeó a los activos considerados refugio. El oro al contado bajó 4,3%, hasta US$4.612,21 la onza, su menor nivel desde inicios de febrero, mientras los futuros en Estados Unidos para entrega en abril cerraron con una caída de 5,9%, a US$4.605,70. Al mismo tiempo, subieron los retornos de la deuda soberana: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años avanzó 11,5 puntos base, hasta 3,858%, y el del bono a 10 años subió 2,2 puntos base, hasta 4,279%.
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Bancos centrales priorizan la inflación, pero advierten riesgos para el crecimiento
Frente a ese escenario, los principales bancos centrales mantuvieron sin cambios sus tasas de interés esta semana, aunque dejaron claro que están atentos al riesgo de que el encarecimiento de la energía termine trasladándose al resto de la economía. Reuters reportó que la Reserva Federal, el Banco de Canadá, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo, el banco central de Suiza y el de Suecia optaron por pausar sus movimientos, pero con un tono de mayor cautela frente a las presiones inflacionarias.
El Banco Central Europeo sostuvo que la guerra en Medio Oriente “ha hecho que las perspectivas sean significativamente más inciertas, creando riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento”. La presidenta del organismo, Christine Lagarde, afirmó que la zona euro está “bien posicionada” para enfrentar lo que describió como “un gran shock en desarrollo”, aunque la entidad mantuvo su tasa clave en 2% y advirtió que el conflicto está nublando el panorama para la actividad y los precios.
En la misma línea, el Banco de Inglaterra mantuvo su tasa en 3,75% y señaló que está “listo para actuar” si los riesgos derivados de la guerra amenazan con afianzarse en la inflación. En Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió que en el corto plazo los mayores precios de la energía empujarán la inflación general y sostuvo que aún es pronto para dimensionar el alcance y la duración de sus efectos sobre la economía.
- Los mercados han recortado sus apuestas por bajas de tasas este año y, en algunos casos, ya incorporan posibles alzas en economías como la zona euro y Reino Unido.
- El escenario que comienza a dominar entre inversionistas es el de una combinación de mayor inflación y menor crecimiento, ante el impacto del alza de la energía sobre hogares, empresas y expectativas de política monetaria.
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