Los minerales críticos están pasando de “insumos cíclicos” a activos estratégicos. Un informe de Sprott publicado el 3 de marzo de 2026 sostiene que el mercado entró a 2026 con un cambio de tono: tras años de baja representación en portafolios globales, commodities y acciones de recursos rompieron rangos de cotización de varios años, en lo que describe como el arranque de un nuevo mercado alcista.
Un súper ciclo distinto: menos construcción, más electricidad, datos y seguridad
El documento plantea que el ciclo en formación no replica ni el auge 2000–2014 asociado a la urbanización de China ni el rally setentero explicado por inflación y shocks de oferta. El motor, según el reporte, está en la inversión en sistemas eléctricos, centros de datos, infraestructura digital y seguridad energética, en un escenario marcado por desglobalización, expansión fiscal y tensiones geopolíticas.
En ese contexto, el informe sintetiza su tesis en una frase que traduce así: “los activos reales están siendo elevados a necesidades estratégicas, más que a insumos cíclicos”.
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El punto central del reporte es la “rotación interna” dentro del sector recursos: los materiales vinculados a electrificación, generación eléctrica y seguridad energética avanzan por sobre las materias primas tradicionales del último ciclo.
Como referencia cuantitativa, el informe indica que desde los mínimos del 8 de abril de 2025 y hasta el 18 de febrero de 2026, el retorno total fue:
- Sprott Critical Materials ETF (SETM): 203,80%
- S&P Global Natural Resources Index: 62,23%
- MSCI ACWI Select Natural Resources Index: 70,43%
- Morningstar Global Upstream Natural Resources Index: 59,80%
Cobre: de termómetro cíclico a metal de infraestructura crítica
El informe pone al cobre al centro del nuevo ciclo por su rol en redes de transmisión, electrificación y expansión de centros de datos. Bajo esa lógica, sostiene que productores más “puros” de cobre han tendido a rendir mejor que mineras diversificadas más expuestas a hierro y otros “bulks”.
En Chile, el pulso del mercado suele seguirse con herramientas de referencia como el precio del cobre en tiempo real, por su impacto transversal en minería, tipo de cambio y expectativas.
Uranio versus petróleo: la energía nuclear como activo de seguridad
El reporte señala que el contraste también se ve en energía: el crudo mantendría una condición de oferta holgada y una tendencia de largo plazo a reducir su “intensidad de uso” por unidad de PIB global, mientras el uranio entraría al ciclo con oferta más restringida y mejora de fundamentos de demanda.
La revalorización nuclear, según el documento, estaría empujada principalmente por seguridad energética más que por política ambiental. En esa línea, traduce su frase más explícita así: “en un mundo cada vez más definido por preocupaciones de seguridad energética, la energía nuclear sigue siendo la fuente más segura”.
En paralelo, el mercado ha venido observando señales de precio y ajuste de expectativas en torno al combustible nuclear, con antecedentes recientes en notas como los precios del uranio se disparan.
Litio, tierras raras y plata: el resto del paquete crítico
Más allá de cobre y uranio, el informe destaca fundamentos favorables para litio, tierras raras y plata:
- Litio y tierras raras, por su vínculo con baterías, almacenamiento y motores de alta eficiencia.
- Plata, por una demanda industrial creciente y su condición de metal monetario, en un escenario que el reporte asocia a presión sobre monedas.
En Chile, el litio entró a 2026 con un movimiento de mercado relevante en el que el precio del litio subió 48% en dos meses (según el registro citado en esa nota). Para contexto técnico, una puerta de entrada útil sobre estos elementos es la guía sobre qué son las tierras raras y por qué son clave para la tecnología moderna.
Cómo se construye el “enfoque crítico” y por qué importa la pureza de exposición
El informe subraya que parte del rezago del mercado vendría de asignaciones que aún privilegian exposición amplia a sectores dominantes del ciclo anterior (químicos, forestales, agricultura), mientras el liderazgo se concentra en materiales críticos.
En ese marco, explica el diseño de SETM como una exposición “pure-play”: Sprott cuantifica la exposición de cada compañía y trabaja con Nasdaq para asegurar que al menos 50% de los ingresos y/o activos provenga de minerales críticos. El reporte también menciona el vehículo activo Sprott Active Metals & Miners ETF (METL) como alternativa para expresar esta tesis.
Chile y la lista oficial: dónde calza el mapa local de minerales críticos
La discusión global se cruza con definiciones locales. En Chile, la estrategia oficial difundida considera un set de 14 minerales críticos, incluyendo cobre, litio, elementos de tierras raras y plata, entre otros, en un marco que ordena la cartera por grupos A, B y C. El detalle está en Minerales críticos en Chile: 14 definidos por la nueva estrategia.
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