Un acuerdo preliminar que sacude a los mercados internacionales
El sector minero internacional volvió a situarse en el centro de la atención financiera luego de que Rio Tinto confirmara conversaciones preliminares con Glencore para evaluar una eventual fusión entre ambas compañías. De concretarse, la operación daría origen a la mayor minera del mundo por capitalización bursátil, con un valor combinado superior a los US$ 200.000 millones.
El anuncio tuvo un impacto inmediato en los mercados. Las acciones de Glencore que cotizan en Londres se dispararon hasta un 9%, mientras que los papeles de Rio Tinto retrocedieron 2,6% en esa plaza y cerraron con una caída de 6,3% en Australia. La reacción refleja tanto el entusiasmo por las sinergias potenciales como las dudas sobre la complejidad de una integración de esta magnitud.
Alcances de la operación y plazos definidos
En un comunicado oficial, Rio Tinto señaló que ambas compañías “han estado participando en conversaciones preliminares sobre una posible combinación de parte o la totalidad de sus negocios”, precisando que el escenario más probable sería una adquisición de Glencore mediante un esquema de fusión íntegramente en acciones, sujeto a aprobación judicial. La minera angloaustraliana aclaró que el anuncio no constituye una oferta formal y que, de avanzar, los términos se comunicarían mediante documentación específica.
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La empresa añadió que tiene plazo hasta el 5 de febrero para anunciar una intención firme de presentar una oferta o descartar definitivamente la operación, lo que añade presión temporal a unas negociaciones que ya habían sido exploradas sin éxito en 2014 y nuevamente en 2024, principalmente por discrepancias en la valorización y el futuro de los activos de carbón de Glencore.
Contexto sectorial: precios récord y ola de consolidación
La reactivación de estos diálogos se produce en un contexto excepcional para la minería. El cobre ha superado la barrera de los US$ 6 por libra tanto en Londres como en Nueva York, mientras el oro se transa en torno a los US$ 4.500 la onza, con proyecciones que no descartan nuevos máximos. Este escenario de precios históricos ha reactivado la agenda de fusiones y adquisiciones, como ya ocurrió con el anuncio previo de la combinación entre Anglo American y Teck Resources.
Analistas de Morgan Stanley valoran positivamente la eventual fusión, argumentando que permitiría aflorar el valor subestimado de Glencore y reforzar el peso del cobre en los ingresos del grupo combinado. Otros, como Oddo BHF, advierten sobre la complejidad operativa y regulatoria, especialmente por la exposición al carbón, un activo cada vez más cuestionado por criterios ESG.
Implicancias para Chile y la minería regional
Ambas compañías mantienen una presencia relevante en Chile. Glencore participa en Lomas Bayas, Altonorte y Collahuasi, además de su alianza con Codelco para desarrollar una nueva fundición en Antofagasta. Rio Tinto, en tanto, es accionista de Escondida y socio estratégico de Codelco en el desarrollo del litio en el salar de Maricunga.
En ese sentido, una eventual megafusión no solo tendría efectos globales, sino que también podría reconfigurar el mapa minero chileno, reforzando la centralidad del cobre y los minerales críticos en la nueva etapa de consolidación de la industria.
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