La compañía canadiense reportó nuevos resultados subterráneos en el complejo argentífero de Chihuahua, donde avanza un programa de 30.000 metros orientado a mejorar el plan minero antes del retorno operacional previsto para fines de 2026.
Silverco Mining registró una nueva intersección de alta ley en el proyecto Cusi, en el estado de Chihuahua, México, con 1.100 gramos por tonelada de plata en 10,3 metros, además de contenidos de oro, plomo y zinc. El resultado corresponde al sondaje UGCU26-08 y forma parte del programa de perforación 2026 que la compañía desarrolla para ajustar zonas de explotación temprana, ampliar mineralización conocida y preparar el reinicio de una operación subterránea históricamente productora de plata.
El intercepto se ubicó en el sector Promontorio, una de las zonas consideradas para la primera etapa minera del complejo. La lectura industrial del resultado es relevante porque no se trata solo de una anomalía exploratoria aislada: el sondaje se encuentra dentro del radio de desarrollo previsto para los primeros años del plan, en un área donde la compañía busca incorporar información geológica adicional antes de actualizar recursos y secuencias de explotación.
El dato más fuerte del nuevo paquete de ensayos es el tramo de 10,3 metros con 1.100 g/t de plata, 1,61 g/t de oro, 0,80% de plomo y 0,52% de zinc, equivalente a 1.080 g/t de plata equivalente. Dentro de ese intervalo se incluyó una sección de 0,7 metros con 6.452 g/t de plata equivalente, lo que confirma la presencia de mineralización de muy alta ley en estructuras subterráneas próximas a labores existentes.
Perforación en una zona clave para el reinicio
El programa 2026 contempla 30.000 metros de perforación diamantina, divididos entre 10.000 metros subterráneos y 20.000 metros desde superficie. La campaña apunta a tres objetivos principales: completar información en zonas previstas para explotación temprana, extender mineralización en áreas ya conocidas y probar nuevos blancos dentro del sistema Cusi.
Promontorio concentra parte importante de esa estrategia. Los últimos resultados provienen de vetas del sector Promontorio East, donde la perforación busca reducir incertidumbre geológica en zonas cercanas a desarrollo minero existente. En términos operacionales, esto puede influir directamente en la secuencia de extracción, en la disponibilidad de mineral para los primeros años y en la capacidad de sostener leyes superiores al promedio del modelo inicial.
Además del intercepto principal, Silverco reportó otros tramos relevantes: 198 g/t de plata en 7,7 metros en UGCU26-07, equivalente a 217 g/t AgEq; 234 g/t de plata en 5,5 metros en otro tramo de UGCU26-08, equivalente a 260 g/t AgEq; 247 g/t de plata en 5,4 metros en UGCU26-05; y 134 g/t de plata en 8,2 metros en UGCU26-06. Aunque no todos alcanzan el mismo nivel de ley que el intervalo principal, el conjunto entrega continuidad a la tesis de mineralización en áreas con potencial de integración al corto plazo minero.
Un complejo con infraestructura instalada
Cusi es un complejo subterráneo de plata, plomo, zinc y oro ubicado en la Sierra Madre Occidental, a unos 120 kilómetros al oeste de la ciudad de Chihuahua. La propiedad es controlada en un 100% por Silverco y comprende 95 concesiones mineras que cubren 11.665 hectáreas.
Uno de los puntos que diferencia a Cusi frente a otros proyectos de exploración avanzada es la infraestructura ya instalada. El complejo cuenta con una planta de 1.200 toneladas por día, acceso por carretera pavimentada, conexión eléctrica de 33 kV a la red nacional y desarrollo subterráneo existente. Esa condición reduce parte del riesgo de ejecución en comparación con un proyecto greenfield, aunque el retorno operacional sigue dependiendo de la rehabilitación, el avance minero, la disponibilidad de contratistas, la conversión de recursos y la estabilidad de costos.
En 2022, la operación produjo 1,43 millones de onzas de plata equivalente, con una utilización de planta de 63%. Ese antecedente operativo es clave para entender por qué la compañía prioriza un reinicio de bajo capital antes que una construcción desde cero. La estrategia apunta a aprovechar activos existentes, elevar utilización de planta y mejorar el perfil de ley mediante nuevas perforaciones.
Las cifras económicas del plan
La Evaluación Económica Preliminar de Cusi plantea una vida útil inicial de 8,3 años, con procesamiento estable de 1.200 toneladas diarias y producción promedio anual de 2,47 millones de onzas de plata equivalente entre 2028 y 2033, una vez completada la rampa operacional.
El escenario base considera un precio promedio de plata de US$44,58 por onza y entrega un VAN después de impuestos de US$104,1 millones, una TIR de 94,8% y un periodo de recuperación de 0,9 años. El capital inicial estimado alcanza US$19,2 millones, mientras que el costo sostenido todo incluido del sitio se ubica en US$26,75 por onza pagable de plata equivalente.
La sensibilidad al precio de la plata es uno de los elementos centrales del caso Cusi. En el escenario de mayor precio, con US$75 por onza de plata, el VAN después de impuestos sube a US$312,2 millones y la TIR a 186,9%, con recuperación estimada en 0,5 años. Esa exposición al metal blanco explica el interés de la compañía por acelerar el reinicio en un momento de mayor atención del mercado hacia activos primarios de plata.
Plata, subproductos y margen operativo
Aunque Cusi contiene oro, plomo y zinc, la plata domina el perfil económico del proyecto. La estimación del plan considera que cerca de 88% del ingreso neto de fundición durante la vida útil provendría directamente de la plata, mientras que el resto estaría asociado a subproductos, principalmente plomo, oro y zinc.
Esa composición convierte al complejo en una apuesta directa por el ciclo de la plata, un metal que mantiene doble lectura para el mercado: refugio financiero en periodos de volatilidad y materia prima industrial para sectores como energía solar, electrónica y tecnologías de electrificación. Para una operación subterránea de tamaño medio, la combinación de leyes altas, infraestructura existente y bajo capital inicial puede mejorar la capacidad de respuesta frente a ventanas favorables de precio.
El desafío estará en convertir resultados puntuales de perforación en volumen minable sostenido. La compañía busca que los nuevos datos permitan optimizar el plan de corto plazo, reducir desarrollo adicional o aumentar recursos disponibles en zonas cercanas a labores ya proyectadas. La actualización de recursos prevista para el primer semestre de 2027 será una referencia relevante para medir cuánto de esta campaña se traduce en mayor inventario o mejor calidad del plan minero.
Qué observará la industria
El calendario de Cusi apunta a reiniciar producción hacia fines de 2026, con movilización de contratistas subterráneos y desarrollo durante el segundo semestre. La prioridad será Promontorio, mientras San Miguel y Eduwiges aparecen como zonas adicionales dentro del diseño minero.
Para el mercado minero latinoamericano, el caso Cusi será seguido como una prueba de ejecución para proyectos brownfield de plata en México: activos con infraestructura disponible, historial productivo y potencial de reinicio rápido, pero expuestos a exigencias de control de costos, permisos, disponibilidad laboral y continuidad geológica.
El intercepto de 1.100 g/t de plata en 10,3 metros fortalece la narrativa técnica del proyecto, especialmente por su ubicación cercana a áreas consideradas en el arranque. Sin embargo, el verdadero impacto dependerá de la continuidad de los próximos sondajes, de la integración de esos resultados al modelo geológico y de la capacidad de transformar alta ley en alimentación consistente para planta.
En una industria donde los nuevos desarrollos enfrentan plazos más largos y capital más exigente, Cusi representa una ruta distinta: reactivar infraestructura existente, perforar dentro del entorno minero inmediato y buscar generación temprana de caja. Si la campaña 2026 confirma continuidad y volumen suficiente en Promontorio y San Miguel, Silverco podría reforzar su posición como productor primario de plata con crecimiento de corto plazo en México.