Las mineras auríferas chinas se encaminan a superar a sus pares globales en 2026, apoyadas por precios del oro en niveles históricamente altos, mayores volúmenes de producción y una estrategia más agresiva de crecimiento mediante expansión orgánica y compras de activos en el extranjero.
Precios altos y expansión empujan las utilidades
De acuerdo con un reporte de Bloomberg, firmas como Zijin Gold International Co., Shandong Gold Mining Co. y Chifeng Jilong Gold Mining Co. van camino a registrar en 2026 sus mayores ganancias. El avance llega tras un sólido 2025, año en que el alza del metal y el incremento de la producción llevaron los resultados a máximos históricos.
El oro superó este año los US$5.000 por onza, impulsado por las tensiones geopolíticas y la demanda de refugio. Sin embargo, el repunte reciente del dólar, el alza del petróleo y las preocupaciones inflacionarias asociadas a la guerra en Medio Oriente provocaron una corrección, con una caída de más de una décima desde el 28 de febrero. Aun así, la incertidumbre económica y la aversión al riesgo podrían seguir dando soporte al metal.
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HSBC, a través de su analista de materiales para China Howard Lau, señaló que todavía hay espacio para que las utilidades sigan creciendo en 2026 a medida que aumenten los volúmenes por proyectos recién completados, adquisiciones recientes y ampliaciones de faenas. En la misma línea, Eric Xiao, jefe de ventas de CMC Markets Singapore, afirmó que las mineras chinas están comprando activos que los grandes grupos globales evitan, aunque advirtió que esas operaciones también implican riesgos por inestabilidad local y peligros operacionales.
Adquisiciones en el exterior contrastan con rivales occidentales
Mientras varios productores internacionales enfrentan una caída en la producción y una cartera limitada de proyectos, las compañías chinas han buscado más volumen y nuevos activos fuera de su mercado doméstico. Entre las operaciones más relevantes figura la adquisición de Allied Gold Corp. por Zijin Gold por C$5.5 billion ($4 billion), operación que involucra minas en África.
Zijin Gold publicará el 20 de marzo su primer reporte anual completo desde su salida a bolsa de septiembre de 2025, hito que la propia compañía destacó en su anuncio oficial sobre la apertura bursátil en Hong Kong. La minera ya anticipó un fuerte desempeño en 2025, con una utilidad neta preliminar que más que se triplicó, y las estimaciones recopiladas por Bloomberg apuntan a que sus beneficios volverían a más que duplicarse este año.
En paralelo, Shandong Gold informó que su utilidad neta subió hasta 66%, con un consenso que apunta a un crecimiento de 70% en 2026. Chifeng Jilong, en tanto, habría registrado un alza de 81% el año pasado, aunque su expansión se moderaría a 31% este año.
La comparación con sus rivales occidentales muestra una trayectoria distinta. Newmont, la mayor productora de oro del mundo, reportó utilidades trimestrales récord, y Barrick Mining Corp. también superó las estimaciones del mercado. Pese a ello, las acciones de ambas retrocedieron tras los resultados por inquietudes ligadas al gasto de capital y a una desaceleración de la producción. En el caso de Newmont, la firma indicó en una declaración corporativa que parte de sus activos conjuntos con Barrick han mostrado un deterioro en su desempeño.
También se suman señales de menor impulso en otras productoras. Hochschild Mining Plc reportó un leve descenso en producción por trabajos programados en una de sus minas, Northern Star Resources Ltd. recortó su guía de producción, y Fresnillo presentó un presupuesto de CAPEX para 2026 superior a lo esperado, lo que reactivó dudas del mercado sobre cuándo esas inversiones se traducirán en crecimiento.
- Zijin Gold: compra de Allied Gold Corp. por C$5.5 billion ($4 billion) y publicación de resultados anuales el 20 de marzo.
- Shandong Gold: utilidad neta al alza de hasta 66% y consenso de 70% de crecimiento en 2026.
- Chifeng Jilong: avance estimado de 81% en 2025 y crecimiento proyectado de 31% este año.
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