The Metals Company (TMC) informó una pérdida anual más amplia en 2025, en paralelo al avance de su estrategia para instalar en Estados Unidos un centro de procesamiento de nódulos polimetálicos y fortalecer su posición regulatoria. La actualización combina mayores costos, avances en permisos y una nueva apuesta industrial en Texas.
Pérdidas más altas y liquidez al cierre de 2025
En su actualización corporativa y resultados de 2025, la compañía señaló que terminó el ejercicio con US$117,6 millones en caja. En el cuarto trimestre registró una pérdida neta de US$40,4 millones, equivalente a US$0,08 por acción, frente a los US$16,1 millones reportados un año antes.
En el acumulado anual, la pérdida neta subió a US$319,8 millones, muy por encima de los US$81,9 millones de 2024. La empresa explicó que el resultado incluyó un aumento de US$131 millones en la obligación por regalías de NORI, asociada a ingresos futuros de su proyecto de minería submarina en el océano Pacífico, además de un cargo no recurrente de US$38 millones ligado a acuerdos de patrocinio revisados con Nauru y Tonga.
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La firma también indicó que el deterioro trimestral respondió a mayores gastos administrativos, legales, de consultoría y personal, además de un mayor costo por compensaciones basadas en acciones. Pese a ello, el CEO Gerard Barron afirmó que la empresa mantiene una posición de liquidez sólida y proyectó cerca de US$154 millones al cierre del primer trimestre de 2026, considerando caja y disponibilidad de crédito.
Brownsville y la apuesta por una cadena de valor en EE.UU.
TMC está empujando un plan para transformarse en ancla de una industria de procesamiento en territorio estadounidense. La compañía mantiene negociaciones exclusivas sobre 1.466 acres en el Puerto de Brownsville, Texas, donde evalúa desarrollar una instalación integrada de procesamiento y refinación con capacidad preliminar de 12 millones de toneladas por año.
El proyecto, de acuerdo con la empresa, no implica por ahora compromisos de capital y su decisión final depende de apoyo del gobierno de Estados Unidos. Al mismo tiempo, TMC sigue evaluando una alternativa de menor intensidad de capital mediante un esquema de tolling en Japón.
La estrategia se inserta en el impulso de Washington por asegurar cadenas de suministro de minerales críticos. En abril de 2025, la Casa Blanca emitió una orden ejecutiva sobre minerales críticos offshore que fijó como política acelerar el desarrollo de capacidades domésticas para exploración, recolección, procesamiento y permisos vinculados a recursos minerales del fondo marino. Más recientemente, Estados Unidos y Japón acordaron acelerar la cooperación para el desarrollo comercialmente viable de minerales críticos de aguas profundas.
Avance regulatorio y nuevo frente tecnológico
En el frente regulatorio, la compañía destacó como hito la decisión de NOAA de considerar en cumplimiento sustancial la solicitud consolidada presentada por su filial TMC USA. Según la agencia estadounidense, la norma final emitida en enero de 2026 abrió un proceso consolidado para revisar en una sola vía la licencia de exploración y el permiso de recuperación comercial bajo la Deep Seabed Hard Mineral Resources Act.
TMC sostuvo que esa solicitud amplía el área potencial de recuperación comercial en la Clarion Clipperton Zone desde unos 25.000 km² a cerca de 65.000 km², con un recurso estimado de 619 millones de toneladas de nódulos húmedos y un potencial exploratorio adicional de 200 millones de toneladas.
La empresa también firmó una alianza estratégica con Mariana Minerals para avanzar en los estudios de factibilidad de la planta propuesta en Texas e incorporar controles de proceso basados en inteligencia artificial. Además, anticipó que su nueva filial The Metals Royalty Co. comenzaría a cotizar en abril bajo el ticker TMCR, con TMC reteniendo aproximadamente un 25% de participación y opciones para recomprar parte relevante de las regalías asociadas a NORI.
