Royal Gold, Inc. (NASDAQ: RGLD) (junto con sus filiales «Royal Gold», la «Compañía», «nosotros», «nosotros» o «nuestro») anunciaron hoy la reestructuración de nuestra participación en Artmin Madençilik («Artmin»), la empresa conjunta que posee el 100% del Proyecto Hod Maden (el «Proyecto»). La reestructuración incluye una reducción del 50% en la participación directa de Royal Gold en Artmin (del 30% al 15%), la concesión a Royal Gold de un nuevo interés efectivo del 2,5% en el rendimiento neto de la fundición («NSR») sobre el Proyecto (la «Nuevo Regalía RG»), y ciertos derechos relacionados con la concesión de un nuevo interés de regalías a SSR Mining, Inc. («SSR») sobre el Proyecto.
Como parte de esta reestructuración, SSR y Lidya Madençilik («Lidya»), socio adicional en la propiedad de Artmin, han acordado que SSR venderá todas sus participaciones en Artmin a Lidya. Además, SSR renunció como operador y Lidya asumió la gestión del proyecto al firmar los acuerdos relacionados con esta reestructuración. A cambio, a SSR se le concederá un nuevo interés efectivo del 4,0% en regalías NSR sobre el Proyecto (la «Regalía SSR»). La carga económica completa tanto de la Royalty de la SSR como de la Nouvelle Royalty de RG la asumirá Lidya y no reducirá la exposición económica de Royal Gold a su participación accionaria restante en Artmin.
«Hod Maden es un proyecto de desarrollo de oro y cobre de alta calidad y alto margen y nos complace continuar participando de tal manera que preserva el valor de nuestra propiedad y, al mismo tiempo, alinea nuestro interés general con nuestro negocio principal de regalías y streaming», comentó Bill Heissenbuttel, presidente y CEO de Royal Gold. «Creemos que el proyecto se beneficiará de que Lidya, una empresa local consolidada y experimentada, aumente su participación y asuma el control operativo de la empresa conjunta. Lidya es el brazo minero de un conglomerado turco con los recursos financieros y técnicos necesarios para desarrollar y operar eficazmente el proyecto, y creemos que un socio local con estas credenciales está bien posicionado para impulsar este proyecto de alta calidad.»
Al completar estas transacciones:
- Artmin será propiedad en un 15% de Royal Gold y un 85% de Lidya.
- Royal Gold obtendrá la adquisición y ciertos otros derechos sobre la Royalty de la SSR. Royal Gold mantiene un derecho perpetuo de preferencia («ROFR») sobre la venta de la Royalty de SSR a un tercero, y SSR no podrá vender la regalía sin el consentimiento de Royal Gold antes del 1 de enero de 2028. SSR también concederá a Royal Gold la opción de adquirir la mitad de las regalías SSR (un interés equivalente al 2,0% en regalías NSR) por 160 millones de dólares, ejercibles desde el cierre hasta el periodo que finalice 12 meses después de la realización de la producción comercial en el Proyecto.
- Royal Gold financiará los próximos 70 millones de dólares en costes del proyecto (incluyendo durante el periodo intermedio hasta el cierre), seguidos por la financiación de 397 millones de dólares en costes del proyecto por parte de Lidya. La financiación adicional se dividiría prorrateado entre Royal Gold y Lidya según su 15%/85% de participación en Artmin. Los requisitos de financiación con capital podrían reducirse si Artmin consigue financiación por deuda para el desarrollo del proyecto.
El cierre de las transacciones está sujeto a ciertas condiciones, incluida la aprobación regulatoria de la Dirección General de Minería y Asuntos Petroleros de Turquía. Se espera que cierre en la segunda mitad de 2026.
Impacto en el oro real
Se espera que esta reestructuración preserve el valor de los intereses existentes de Royal Gold en el Proyecto y reduzca la exposición de Royal Gold a los costes de capital y operativos. Esperamos que nuestra participación total tras la reestructuración, incluyendo el 15% restante de propiedad de Artmin, el 2,5% de Nuevas Regalías de RG y nuestra actual regalía NSR del 2,0% (la «Regalía de RG Existente»), se mantenga aproximadamente en el 4% del valor neto de activos de la cartera total de Royal Gold.
Royal Gold espera recibir una producción atribuible de aproximadamente 9.000 GEOs1 por año por la combinación de las regalías RG Nuevas y Existentes durante los primeros cinco años completos de producción del Proyecto2.
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| 1 Las onzas equivalentes en oro, o GEO, son calculadas por la Compañía como ingresos para un periodo divididos por el precio medio del oro para ese periodo. 2 Basado en el plano de vida útil de la mina según el informe técnico SK-1300 publicado por SSR en enero de 2026. |
Antecedentes del Proyecto Hod Maden
El Proyecto Hod Maden es un proyecto subterráneo de desarrollo de oro y cobre de alta ley y tonelaje a granel en el noreste de Turquía que se espera produzca un concentrado de cobre de alta ley con créditos de oro significativos. Se espera que una economía fuerte esté impulsada por altos grados de oro y cobre.
Los parámetros clave del informe técnico actualizado publicado en enero de 2026 incluyeron una vida útil de 13 años y vida útil de producción minera de 1,6 millones de onzas de oro y 209 millones de libras de cobre, con un coste medio estimado de ventas de 1.120 dólares por onza de oro pagadero, y los costes totales de sostenimiento de subproductos («AISC») de 590 dólares por onza de oro pagadero. El coste estimado restante de capital para el desarrollo era de 910 millones de dólares a fecha de 30 de noviembre de 2025.
Las primeras obras, incluyendo la construcción de carreteras, túneles y desviación de agua, comenzaron en 2025. Lidya aún no ha proporcionado plazos actualizados para el desarrollo del proyecto.
La carga total de regalías privadas sobre el Proyecto tras estos cambios aumentará al 8,5%, lo que no se espera que afecte materialmente a la vida útil del plan minero dado el carácter de alta calidad del Proyecto.
Antecedentes sobre Lidya Madençilik
Lidya es una empresa minera experimentada en Turquía y es el brazo minero del conglomerado con sede en Estambul Çalık Holding. A través de su antigua empresa conjunta con Alacer Gold, Lidya descubrió, desarrolló y gestionó la mina Gediktepe en Turquía hasta su venta a ACG Metals en 2024. Lidya también descubrió el yacimiento de cobre y oro Hod Maden, un hallazgo reconocido por el Premio Thayer Lindsley de la Asociación de Prospectores y Desarrolladores de Canadá por el Descubrimiento Internacional de Minerales. Además de su participación en el Proyecto Hod Maden, Lidya posee actualmente un 20% de participación en la mina de Çöpler y aproximadamente un 31% de participación en ACG Metals.
GAP İnşaat («GAP»), otra filial de Çalık Holding, está llevando a cabo trabajos de desarrollo e infraestructuras relacionadas en el Proyecto Hod Maden. La experiencia adicional de GAP en minería incluye la prestación de servicios de ingeniería, adquisición y construcción («EPC») a ACG Metals para la expansión de sulfuros en la mina Gediktepe y el trabajo en el proyecto de expansión de sulfuros de Çöpler.
