Imacec marzo cae 3,4% en producción industrial y anticipa un escenario económico más débil

Imacec marzo se instala bajo presión tras conocerse una contracción de 3,4% en la producción industrial, configurando un panorama complejo para la actividad económica del tercer mes del año. Las cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reflejan un deterioro simultáneo en minería y manufacturas, dos de los principales motores productivos del país, lo que refuerza las expectativas de un desempeño negativo en el indicador mensual de actividad económica. A pesar de contar con un día hábil adicional respecto del mismo mes del año anterior, el resultado no logró revertir la tendencia bajista, evidenciando debilidades estructurales en sectores clave. El único contrapeso provino del segmento de electricidad, gas y agua, que mostró un crecimiento acotado, insuficiente para compensar las caídas predominantes. Este escenario genera preocupación en el mercado, considerando que el Imacec es un termómetro adelantado del desempeño del PIB y un insumo clave para las decisiones de política monetaria y expectativas empresariales.

Minería y manufactura profundizan el retroceso productivo

El Índice de Producción Industrial (IPI) registró una caída interanual de 3,4%, arrastrado principalmente por el Índice de Producción Manufacturera (IPMan), que incidió negativamente con 2,075 puntos porcentuales, y por el Índice de Producción Minera (IPMin), con una contribución negativa de 1,480 puntos porcentuales. En contraste, el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA) aportó de forma marginal con 0,197 puntos.

En el detalle sectorial, la minería presentó una contracción de 3,7% en doce meses, explicada por una caída de 6,5% en la minería metálica, particularmente en la extracción y procesamiento de cobre. Este resultado responde, en gran medida, a una menor ley del mineral en operaciones relevantes del país, fenómeno que ha sido advertido previamente en la industria y que impacta directamente los niveles de producción. A esto se sumó una leve disminución de 0,7% en los recursos energéticos.

En contraste, la minería no metálica mostró un crecimiento de 13,9%, impulsada por una mayor producción de carbonato de litio, consolidando el rol estratégico de este mineral en el contexto de la transición energética global.

Manufacturas golpeadas por menor demanda y factores climáticos

El sector manufacturero evidenció una caída de 4,5% interanual, con impactos relevantes en industrias específicas. La elaboración de productos alimenticios retrocedió 11,9%, afectada por una menor disponibilidad de biomasa en productos del mar debido a condiciones climáticas adversas.

Otros rubros también contribuyeron al deterioro:

• Fabricación de productos elaborados de metal: -16,3%, por menor ejecución de proyectos mineros
• Producción de papel: -7,6%, debido a una caída en la demanda externa

Estos resultados reflejan una desaceleración tanto en el mercado interno como en los mercados de exportación, lo que amplifica el efecto contractivo sobre la economía.

Energía modera la caída pero no cambia la tendencia

El IPEGA creció 1,4% en doce meses, impulsado por un aumento de 1,9% en la generación eléctrica, con protagonismo de las energías renovables, especialmente la solar. También se observó un incremento en la distribución hacia el segmento residencial.

Sin embargo, este desempeño positivo no logró revertir el resultado global. En términos desestacionalizados, el IPI cayó 0,9% respecto del mes anterior, mientras que la manufactura retrocedió 2,3% y electricidad, gas y agua disminuyó 0,1%.

Señales claras de un Imacec negativo

La evolución de estos indicadores anticipa un Imacec de marzo débil, considerando el peso específico de la minería y la industria en la actividad económica. La combinación de menor producción cuprífera, contracción manufacturera y factores externos adversos configura un escenario de desaceleración más pronunciada.

El desempeño del mes refuerza la cautela en torno a la recuperación económica y plantea nuevos desafíos para los sectores productivos, en un contexto donde la volatilidad externa y los factores internos continúan condicionando el ritmo de crecimiento.