Los resultados de Vale del primer trimestre de 2026 mostraron una fuerte mejora interanual, apoyada en mayores volúmenes de venta y mejores precios. Sin embargo, la minera brasileña quedó bajo las estimaciones de mercado en utilidad neta, EBITDA ajustado e ingresos, pese al avance operativo en hierro, cobre y níquel.
Utilidad crece, pero queda bajo las proyecciones
Vale informó una utilidad neta de US$1.890 millones entre enero y marzo, cifra que representa un alza de 36% frente al mismo período del año anterior. El resultado quedó por debajo de los US$2.050 millones esperados por analistas consultados por LSEG, de acuerdo con el reporte publicado por Reuters sobre los resultados trimestrales de la minera brasileña.
El EBITDA ajustado llegó a US$3.830 millones, con un crecimiento interanual de 23%, aunque también se ubicó bajo la previsión de US$3.960 millones. Los ingresos netos trimestrales subieron 14%, hasta US$9.260 millones, frente a una estimación de US$9.370 millones.
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“Entregamos un sólido inicio de 2026”, señaló el presidente ejecutivo de Vale, Gustavo Pimenta, en el informe de resultados, apuntando a mayores volúmenes de venta en mineral de hierro, cobre y níquel, junto con precios de referencia más altos para sus productos.
Mineral de hierro, cobre y níquel sostienen el avance operativo
El desempeño financiero se apoyó en una base operativa más robusta. En su reporte de producción y ventas del 1T26, Vale indicó que la producción de mineral de hierro totalizó 69,7 millones de toneladas, un aumento de 3% interanual, mientras que las ventas llegaron a 68,7 millones de toneladas, el mayor nivel para un primer trimestre desde 2018.
El dato conecta con el reciente desempeño operacional de la compañía, que ya había informado sus mayores ventas de hierro en un primer trimestre desde 2018, en medio del ramp-up de activos y una mejora en volúmenes disponibles para despacho.
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En metales base, la producción de cobre alcanzó 102,3 mil toneladas, un alza de 13% frente al año anterior, impulsada por el desempeño de Salobo, Sossego y Voisey’s Bay. La producción de níquel llegó a 49,3 mil toneladas, con un incremento de 12%, apoyada por Onça Puma y las operaciones subterráneas de Voisey’s Bay.
Precios realizados mejoran en el trimestre
Vale también reportó mejores precios realizados en sus principales líneas de negocio. El precio promedio realizado del mineral de hierro fino llegó a US$95,8 por tonelada, mientras que el cobre alcanzó US$13.143 por tonelada y el níquel US$17.015 por tonelada.
La mejora en cobre se produce en un momento en que la compañía mantiene una estrategia de expansión en metales críticos, con antecedentes ya informados sobre su plan de invertir US$3.500 millones en cobre hasta 2030. En níquel, el mercado sigue operando con presiones cruzadas entre soporte geopolítico y sobreoferta, un contexto abordado en el análisis sobre el precio del níquel en 2026.
Brasil mantiene peso en el mercado minero regional
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Los resultados de Vale refuerzan el rol de Brasil como uno de los polos mineros relevantes de América Latina. En el primer trimestre, el sector minero brasileño registró ingresos por 77.900 millones de reales, equivalentes a unos US$15.600 millones, con crecimiento interanual de 6%, según el reporte sobre la minería brasileña y el peso del hierro en sus ingresos.
Vale llegó al cierre del trimestre con mejores ventas, precios más altos y una recuperación operativa visible en sus principales segmentos. El punto débil estuvo en la comparación con las expectativas del mercado, donde la utilidad, el EBITDA ajustado y los ingresos quedaron por debajo de las proyecciones de analistas.
