La revisión técnica del proyecto brasileño respalda un objetivo de exploración de entre 75 millones y 200 millones de toneladas, aunque la compañía aún debe convertir ese potencial conceptual en recursos minerales bajo norma NI 43-101.
Bahia Metals inició una nueva etapa de evaluación para avanzar el proyecto Mangueiros Main, un sistema de sulfuros de níquel, cobre, cobalto y metales del grupo del platino ubicado en el estado de Bahía, Brasil. La compañía buscará aprovechar una base histórica de perforaciones y estudios geofísicos para preparar una primera estimación formal de recursos minerales y determinar si el depósito puede sostener una futura evaluación económica preliminar.
El activo cuenta actualmente con un objetivo de exploración de entre 75 millones y 200 millones de toneladas, con leyes estimadas de 0,20% a 0,25% de níquel contenido en sulfuros. Estas cifras tienen carácter conceptual: todavía no existe una estimación de recursos minerales y no está asegurado que nuevos trabajos permitan clasificar el material bajo los estándares técnicos NI 43-101.
La revisión pone el foco en la escala potencial del sistema, la continuidad de la mineralización, su cercanía a superficie y los resultados metalúrgicos preliminares. Mangueiros Main pertenece en un 100% a Bahia Metals y constituye el principal activo de una cartera que también incluye los objetivos Mangueiros West, Lagoa da Onça y Lagoa da Onça North.
Una base técnica de 86 sondajes
Los proyectos de Bahia Metals reúnen una base de datos de 86 sondajes diamantinos por 12.786 metros, de los cuales aproximadamente 10.005 metros corresponden a Mangueiros Main y sectores adyacentes.
En el objetivo principal, las perforaciones han delimitado una zona mineralizada de alrededor de dos kilómetros de longitud, con anchos que alcanzan los 500 metros y evidencias de mineralización hasta unos 300 metros de profundidad. Una de las características que deberá ser evaluada en las próximas etapas es que el sistema comienza desde superficie, condición que podría favorecer alternativas de explotación menos complejas si la continuidad, las leyes y la geometría se confirman.
La información disponible describe una mineralización de sulfuros de níquel, cobre y cobalto amplia y lateralmente continua. Sin embargo, la dimensión del cuerpo mineralizado no equivale por sí sola a un depósito económicamente explotable. La viabilidad dependerá de variables como recuperación metalúrgica, costos de extracción y procesamiento, relación estéril-mineral, infraestructura, precio de los metales, permisos y disponibilidad de financiamiento.
Mangueiros Main tampoco cuenta todavía con reservas minerales, estudio de prefactibilidad ni evaluación económica preliminar. El trabajo inmediato consiste en revisar y validar la información histórica antes de utilizarla como base para un modelo geológico y una eventual estimación de recursos.
Recuperaciones preliminares de níquel superan el 79%
Las pruebas metalúrgicas realizadas en 2023 entregaron resultados iniciales que respaldan la continuidad de los estudios. El programa utilizó cuatro muestras compuestas de aproximadamente 33 kilogramos cada una, preparadas a partir de material de ocho sondajes.
En las muestras con sulfuros en forma de glóbulos, las recuperaciones de níquel contenido en sulfuros fluctuaron entre 81,2% y 91,5%. Para las muestras con mineralización diseminada, los resultados se ubicaron entre 79,7% y 81,9%.
Los resultados son favorables para una etapa exploratoria, pero aún no representan un esquema metalúrgico definitivo. El proyecto necesitará pruebas adicionales para evaluar variabilidad mineralógica, consumo de reactivos, calidad del concentrado, presencia de elementos penalizables y recuperación de cobre, cobalto y metales del grupo del platino.
La naturaleza sulfurada del depósito es un factor relevante. A diferencia de numerosos yacimientos lateríticos de níquel, los minerales sulfurados suelen admitir procesos convencionales de trituración, molienda y flotación para producir concentrados. Esto no elimina los desafíos económicos ni ambientales, pero puede ofrecer una ruta de procesamiento conocida por la industria.
Mangueiros West amplía la posibilidad de un distrito mineral
A cerca de un kilómetro de Mangueiros Main se encuentra Mangueiros West, un objetivo que presenta una respuesta geofísica comparable en escala e intensidad con el sector principal.
El sondaje MGDH-069 interceptó 25,40 metros con 0,24% de níquel en sulfuros, 0,20% de cobre y 0,02% de cobalto, desde una profundidad de 97,70 metros. El pozo terminó dentro de mineralización, por lo que el sistema permanece abierto y requiere nuevas perforaciones para establecer su geometría y espesor real.
La existencia de varios objetivos próximos entre sí podría ser relevante para una eventual operación de escala distrital. En proyectos de leyes moderadas, la capacidad de reunir distintos cuerpos mineralizados alrededor de infraestructura compartida puede mejorar la utilización de una planta y extender la vida útil.
No obstante, Mangueiros West y los sectores Lagoa da Onça permanecen en una fase menos avanzada. Su aporte potencial solo podrá determinarse mediante campañas adicionales de geofísica, perforación, muestreo y modelamiento geológico.
El camino hacia una primera estimación de recursos
Bahia Metals definió como prioridad avanzar hacia una estimación inicial de recursos minerales para Mangueiros Main. Antes de llegar a esa instancia, la compañía deberá comprobar la calidad de los registros históricos, revisar la ubicación de los sondajes, validar resultados analíticos y evaluar si la densidad de perforación permite establecer continuidad geológica y de leyes.
El programa también contempla profundizar los estudios geológicos, metalúrgicos y de ingeniería. Si los resultados son satisfactorios y existe financiamiento suficiente, el siguiente paso podría ser una evaluación económica preliminar bajo norma NI 43-101.
La empresa ingresó a bolsa en enero de 2026 mediante una oferta pública inicial que levantó $5,75 millones en recursos brutos. Posteriormente consolidó el control total de Mangueiros Main y de los proyectos regionales, originalmente desarrollados por entidades vinculadas a Appian Capital Advisory.
La disponibilidad de capital será determinante. Convertir un objetivo de exploración en un recurso medido, indicado o inferido exige campañas de perforación, ensayos, estudios ambientales y trabajos de ingeniería que pueden requerir varias etapas de financiamiento.
Níquel y cobre para cadenas de suministro críticas
Mangueiros Main reúne metales utilizados en electrificación, almacenamiento de energía, manufactura industrial y producción de aleaciones. El níquel y el cobalto forman parte de determinadas químicas de baterías, mientras que el cobre es indispensable en redes eléctricas, motores, transformadores y sistemas de generación renovable. Los metales del grupo del platino pueden aportar créditos adicionales, dependiendo de su concentración y recuperación.
Para Brasil, el proyecto representa una oportunidad de ampliar la exploración de sulfuros de níquel en el margen norte del cratón de São Francisco, una zona con antecedentes geológicos favorables, pero menos desarrollada que otros distritos mineros del país.
El desafío de Bahia Metals será demostrar que el volumen conceptual puede transformarse en toneladas clasificadas, con leyes consistentes, recuperaciones competitivas y una configuración minera capaz de operar frente a ciclos volátiles de precios. La próxima definición de recursos será el punto que permitirá medir con mayor precisión el verdadero alcance industrial de Mangueiros Main.