El instituto emisor elevó sus estimaciones para 2026 y 2027 tras el sólido desempeño del metal rojo, que superó los US$ 5 la libra y mejora los términos de intercambio de la economía chilena.
Revisión de escenarios en el IPoM de diciembre
El Banco Central de Chile se sumó a la tendencia de las principales instituciones financieras internacionales y revisó al alza sus proyecciones para el precio del cobre en el mediano plazo. En el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre, el ente emisor estimó que el precio promedio del metal alcanzará los US$ 4,7 la libra en 2026 y los US$ 4,6 en 2027, superando con holgura los US$ 4,3 previstos en el informe de septiembre para ambos años.
La actualización se explica, según el propio Banco Central, por el repunte sostenido del precio del cobre durante 2025, que llegó a superar la barrera de los US$ 5 la libra, acumulando un alza cercana al 17% respecto del escenario considerado en el IPoM anterior. Este comportamiento ha tenido un impacto directo en los términos de intercambio del país y en las perspectivas macroeconómicas generales.
Demanda estructural y restricciones de oferta
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En su análisis, el instituto emisor destaca que el desempeño del cobre responde a factores estructurales de demanda, asociados a la transición energética, la inversión en inteligencia artificial, la expansión de redes eléctricas y el mayor gasto en defensa a nivel global. A ello se suman restricciones de oferta en algunos países productores, derivadas de problemas operacionales, menores leyes minerales y retrasos en nuevos proyectos.
“El precio del cobre superó los US$ 5 la libra, impulsado por problemas de oferta y una mayor demanda”, consigna el documento, subrayando que este escenario se incorpora ahora en todo el horizonte de proyección del IPoM.
Efectos macroeconómicos para Chile
El mayor precio del principal producto de exportación del país fortalece el panorama macroeconómico. El Banco Central señaló que el nuevo escenario del cobre contribuye a mejorar los términos de intercambio y a reducir el déficit de cuenta corriente proyectado para 2026, reforzando la posición externa de la economía chilena.
Este contexto también se alinea con una revisión al alza del crecimiento económico. Para 2026, el emisor proyecta que el PIB crecerá entre 2% y 3%, por sobre el rango estimado previamente, reflejando un entorno externo más favorable y mejores condiciones para la inversión.
Advertencia sobre riesgos externos
Pese al tono más optimista, el Banco Central advierte que persisten riesgos relevantes para la trayectoria futura del cobre. Entre ellos, menciona una eventual reversión de las condiciones financieras globales, una corrección en los precios de los activos o un deterioro de la actividad mundial, factores que podrían afectar la demanda por materias primas.
Con todo, el precio del cobre se revisa al alza en todo el horizonte de proyección, consolidando al metal rojo como uno de los principales soportes del escenario económico chileno hacia los próximos años.
