El reciente auge en los precios del cobre ha llevado al Banco Central de Chile a ajustar sus proyecciones para el valor de este mineral, el principal producto de exportación del país. Sin embargo, la entidad advirtió que el impacto económico en Chile podría ser significativamente menor al observado en ciclos anteriores. Así lo refleja el último Informe de Política Monetaria (IPoM).
Precios históricos y proyecciones futuras
El informe del Banco Central destaca que el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres superó los US$5 por libra en recientes meses, registrando un máximo nominal histórico y superando en un 15% el nivel indicado en el cierre estadístico del IPoM de septiembre. Este valor también está por encima de los US$4,3 por libra considerados previamente en los análisis.
En respuesta, la institución ajustó sus estimaciones, proyectando un precio promedio de US$4,6 por libra para 2027, sostenido por factores que apuntan a una tendencia más prolongada. El IPoM subraya una mezcla de alta demanda, influida por factores geopolíticos y tecnológicos, junto con una oferta restringida a nivel global debido a disrupciones en los principales yacimientos.
Demanda y oferta: Principales motores del aumento
Según el Banco Central, el aumento de tensiones geopolíticas ha impulsado los planes de gasto en defensa y ha consolidado la protección de minerales estratégicos en varios países, incrementando la demanda de cobre. En este sentido, proyecciones citadas por el instituto emisor indican que la industria armamentista podría requerir 485 mil toneladas adicionales del metal en la próxima década, equivalente al 2% del consumo mundial actual.
En paralelo, el avance de tecnologías como la inteligencia artificial está aumentando la necesidad de cobre. Se estima que la construcción de centros de datos ligados a esta tecnología demandará entre 300 mil y 500 mil toneladas anuales adicionales de cobre hasta 2030. Este consumo no incluye la demanda derivada de la expansión de infraestructura eléctrica, que añade mayor presión sobre el mercado.
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Impacto macroeconómico reducido
Pese al escenario favorable de precios, el Banco Central señala que el efecto positivo en la economía chilena será acotado frente a lo observado históricamente. La razón principal radica en los factores que explican el alza, así como en los mayores costos de producción del sector minero. “El impacto macroeconómico en Chile de este aumento podría ser menor al habitual, debido a las razones detrás del aumento del precio y a los mayores costos de producción”, explicó el IPoM.
El informe añade que, en ciclos donde el alza de precios responde a menor producción local, la actividad económica suele contraerse en vez de expandirse. Esto, a su vez, limita los efectos positivos en cuanto a entrada de divisas y tipo de cambio. Además, las tensiones internacionales generan aversión al riesgo global, depreciando las monedas emergentes y encareciendo sus costos financieros, lo que también compensa las ganancias generadas por un mayor precio del cobre.
En definitiva, el Banco Central enfatiza que, aunque la tendencia alcista del precio del cobre podría mantenerse en años venideros, el impacto económico para Chile será menos significativo debido a los factores detrás de esta subida y los costos estructurales asociados al sector minero.
