El metal acumula un alza de 35% en el año, impulsado por centros de datos, transición energética y disrupciones en la oferta global.
El precio del cobre se aproxima a los US$12.000 por tonelada métrica, en un escenario marcado por una oferta ajustada y una demanda creciente ligada a la inteligencia artificial (IA). El viernes, el metal tocó los US$11.952 por tonelada, acumulando un avance de 35% en lo que va del año, su mayor alza anual desde 2009.
El cobre es clave por su alta conductividad eléctrica, lo que lo vuelve esencial en redes eléctricas, centros de datos, vehículos eléctricos y en la infraestructura de la transición energética.
Según un sondeo de Reuters, el mercado enfrentaría un déficit de 124.000 toneladas este año y de 150.000 toneladas en 2026.
Inversión, IA y transición energética
La expansión de centros de datos y las inversiones por miles de millones de dólares para modernizar redes eléctricas están empujando la demanda. A esto se suma el crecimiento asociado a energías renovables, como solar y eólica.
Macquarie estima que la demanda global de cobre alcanzará 27 millones de toneladas este año, un 2,7% más que en 2024. En China, el principal consumidor mundial de metales, la demanda crecería 3,7%, mientras que fuera del país se proyecta un aumento de 3% en 2026.
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“El sentimiento alcista está impulsado por el relato de una oferta ajustada, respaldado por flujos de noticias macroeconómicas”, señaló la analista de Macquarie Alice Fox.
Fondos, ETFs y atractivo financiero
El interés inversor también se refleja en productos financieros. En 2024, Sprott Asset Management, de Canadá, lanzó el primer ETF respaldado físicamente en cobre, que mantiene cerca de 10.000 toneladas del metal. El fondo sube casi 46% en el año, hasta cerca de 14 dólares canadienses por unidad.
“Los inversionistas que buscan una exposición amplia a la IA también compran activos físicos ligados a los centros de datos”, afirmó Daan de Jonge, analista de Benchmark Mineral Intelligence (BMI).
Disrupciones y desvío de inventarios a EE.UU.
Por el lado de la oferta, se registraron interrupciones productivas, como un accidente en septiembre en la mina Grasberg, de Freeport McMoRan, en Indonesia. Además, Glencore recortó sus proyecciones de producción para 2026, reforzando la percepción de escasez.
Las existencias en bolsas de metales —LME, Comex y Shanghái— suman 661.021 toneladas, un alza de 54% en el año. Sin embargo, gran parte del material se ha desviado a Estados Unidos.
Desde marzo, los traders han enviado cobre al país por los mayores precios en Comex, anticipando aranceles a las importaciones impulsados por el presidente Donald Trump. Las existencias en Comex alcanzaron un récord de 405.782 toneladas, equivalentes al 61% del total mundial en bolsas, frente al 20% a comienzos de 2025.
“Se siente extremadamente ajustado porque todo este material está yendo a Estados Unidos”, indicó de Jonge.
El cobre refinado quedó exento del arancel del 50% que entró en vigor el 1 de agosto, aunque los gravámenes estadounidenses al metal siguen en revisión, con una actualización prevista para junio.
