Los principales fondos de pensiones de Canadá han experimentado un auge en sus portafolios de acciones públicas, alcanzando retornos destacados durante tres años consecutivos. Esta tendencia se ha intensificado frente a los desafíos persistentes que enfrenta el mercado de capital privado.
Incremento en los retornos gracias a las acciones públicas
Un análisis realizado por Bloomberg reveló que, al menos, cuatro de los fondos de pensiones más grandes de Canadá han obtenido retornos positivos sostenidos gracias a sus inversiones en mercados públicos. Entre estos, el Ontario Teachers’ Pension Plan reportó un aumento del 15% en sus acciones públicas el año pasado, mientras que sus inversiones en capital privado experimentaron su primera pérdida desde 2009. Otros fondos, como el Ontario Municipal Employees Retirement System y el Caisse de Depot et Placement du Quebec, también evidenciaron retornos significativos del 12% y 18%, respectivamente, provenientes de sus portafolios de acciones públicas.
Estos resultados resplandecen frente a un contexto desafiante para el capital privado, marcado por la contracción en el acuerdo de compra y venta y el encarecimiento de los costos de financiamiento desde 2022. Según el informe, sectores como el índice S&P/TSX Composite de Canadá y el Nikkei de Japón lograron incrementos superiores al 25% el año pasado, lo que contrasta con un rendimiento limitado en mercados privados.
Reevaluación estratégica en fondos de pensiones canadienses
Ante este panorama, algunos fondos están adaptando sus estrategias. Ontario Teachers’ Pension Plan incrementó su exposición a mercados públicos al 18% a finales de 2025, marcando el nivel más alto desde 2020. Este ajuste se dio tras reducir su participación en mercados privados mediante la venta de activos y disminuciones en sus valoraciones. Jo Taylor, director ejecutivo del fondo, señaló que los recursos obtenidos de estas operaciones están siendo resguardados en mercados públicos mientras surgen nuevas oportunidades en el sector privado.
Por su parte, el Healthcare of Ontario Pension Plan, con un manejo de C$132 mil millones, tradicionalmente orientado hacia los mercados públicos, también incrementó su exposición en dicho segmento. Esto fue impulsado por lo que consideraron una oportunidad de compra derivada de la volatilidad causada por los aranceles de “Día de la Liberación” de la administración de Donald Trump.
- Ontario Teachers’ aumentó sus participaciones en acciones públicas al 18% para 2025.
- Caisse de Depot et Placement du Quebec alcanzó un retorno del 18% en su portafolio de acciones públicas.
- Los mercados privados enfrentan desafíos debido a costos de financiamiento elevados y rendimientos limitados.
Sin embargo, expertos como Sebastien Betermier, profesor asociado de finanzas en la Universidad McGill, advierten que las altas valoraciones actuales conllevan riesgos. “Hay un peligro de invertir en acciones listadas cuando están en su punto máximo”, expresó, subrayando la importancia de una estrategia de inversión equilibrada en el entorno actual.
