El conglomerado registró un fuerte crecimiento de sus ganancias durante el tercer trimestre de 2026, favorecido por el aumento de los precios del cobre, la plata y el molibdeno. La mejora financiera contrasta con una caída de 1,9% en su producción cuprífera, mientras prepara inversiones mineras superiores a US$27.000 millones.
Grupo México cerró el tercer trimestre de 2026 con una utilidad neta de US$1.970 millones, equivalente a un incremento interanual de 62,9%, impulsado principalmente por el desempeño de su división minera y el aumento de los precios internacionales de los metales. El resultado consolidó una mejora significativa en la rentabilidad del conglomerado mexicano, pese a registrar menores volúmenes de producción de cobre en sus operaciones internacionales.
Los resultados, correspondientes al período julio-septiembre y publicados el 20 de octubre, reflejan el efecto de un mercado de materias primas favorable para las grandes productoras. La división minera generó aproximadamente US$1.800 millones de utilidad neta trimestral, con un crecimiento de 69,1% respecto del mismo período de 2025.
El desempeño adquiere relevancia para la industria latinoamericana, considerando que Grupo México figura entre los mayores productores mundiales de cobre, con operaciones en México, Perú y Estados Unidos, además de una extensa cartera de proyectos de expansión.
El alza del cobre impulsa las ganancias del grupo
La principal explicación del crecimiento financiero se encuentra en los mayores precios de comercialización de los metales.
Durante el tercer trimestre, el precio del cobre registró un incremento interanual de 34,2%, mientras que la plata aumentó 58,7% y el molibdeno avanzó 35,3%.
Esta combinación permitió compensar la reducción en los volúmenes producidos y mejorar los ingresos asociados a la comercialización de minerales.
El cobre constituye el principal negocio minero del conglomerado, mientras que los subproductos aportan ingresos adicionales que influyen directamente en los costos netos de producción.
El comportamiento de la plata y el molibdeno resulta especialmente relevante en operaciones donde ambos minerales se recuperan junto con el cobre.
La capacidad de comercializar estos subproductos mejora el resultado económico de los yacimientos y contribuye a sostener márgenes operacionales competitivos.
En términos consolidados, las ventas trimestrales alcanzaron US$6.333 millones, con un crecimiento interanual de 37,9%, mientras que el EBITDA llegó a aproximadamente US$3.770 millones, aumentando 50,5%.
El margen EBITDA se situó en torno al 59,5%, reflejando una elevada capacidad de generación operacional durante el período.
Producción de cobre cae pese al crecimiento de las utilidades
Uno de los principales contrastes del trimestre fue la evolución de la producción cuprífera.
Grupo México produjo 260.322 toneladas de cobre entre julio y septiembre de 2026, volumen que representa una disminución de 1,9% frente al mismo trimestre del año anterior.
La reducción estuvo relacionada principalmente con menores leyes minerales en operaciones de Perú y en los activos de Asarco, ubicados en Estados Unidos.
Parte de esta caída fue compensada por un mejor desempeño de las operaciones mexicanas.
En los primeros nueve meses del año, la producción acumulada alcanzó 775.997 toneladas de cobre, un retroceso de 2,8% respecto de 2025.
La evolución muestra que el crecimiento de las ganancias no estuvo acompañado por un aumento equivalente en la extracción del metal.
Este comportamiento refleja una característica del negocio minero: los resultados financieros pueden mejorar considerablemente durante períodos de precios elevados, incluso cuando existen dificultades operacionales o menores leyes de mineral.
Sin embargo, mantener esa rentabilidad en el largo plazo exige controlar costos, asegurar continuidad operacional y desarrollar nuevos recursos productivos.
Las principales cifras del tercer trimestre
| Indicador | Resultado |
|---|---|
| Utilidad neta consolidada | US$1.970 millones |
| Crecimiento de utilidad neta | +62,9% |
| Ventas consolidadas | US$6.333 millones |
| Crecimiento de ventas | +37,9% |
| EBITDA consolidado | US$3.770 millones |
| Crecimiento del EBITDA | +50,5% |
| Producción trimestral de cobre | 260.322 toneladas |
| Variación de producción de cobre | -1,9% |
| Inversión de capital trimestral | US$694 millones |
Los indicadores muestran una mejora de rentabilidad impulsada principalmente por precios favorables y un desempeño financiero que superó el crecimiento de los volúmenes físicos.
La inversión de capital del trimestre, por US$694 millones, refleja además la continuidad de los desembolsos destinados a proyectos, mantenimiento y desarrollo operacional.
Ventas acumuladas superan los US$17.600 millones
El crecimiento de Grupo México también se refleja en sus resultados acumulados durante los primeros nueve meses de 2026.
Las ventas consolidadas alcanzaron US$17.616 millones, un aumento de 35,3% respecto del mismo período de 2025.
La división minera concentró US$14.429 millones, con un crecimiento de 39,6%, manteniéndose como el principal motor económico del conglomerado.
Por su parte, el negocio de transportes registró ingresos por US$2.849 millones, mientras que infraestructura aportó US$618 millones.
Esta distribución confirma la elevada participación de la minería en los resultados generales de la compañía.
El EBITDA acumulado consolidado ascendió a US$10.620 millones, aumentando 49,9% interanual.
De ese total, la división minera generó US$9.161 millones, con un incremento de 59,9%.
La magnitud de estos resultados fortalece la capacidad financiera del grupo para sostener sus proyectos de expansión, aunque la ejecución de nuevas inversiones continuará dependiendo de las condiciones económicas, técnicas y regulatorias de cada iniciativa.
Grupo México proyecta inversiones mineras superiores a US$27.000 millones
El conglomerado mantiene un programa de crecimiento que podría superar los US$27.000 millones en inversiones mineras durante esta década.
La cartera contempla proyectos en Perú, México, Estados Unidos y España, orientados a ampliar la producción de cobre y otros metales.
Entre las iniciativas destaca Tía María, en la región peruana de Arequipa, cuyo desarrollo contempla producir aproximadamente 120.000 toneladas anuales de cátodos de cobre.
El proyecto registraba un avance de construcción de 49,6% al cierre de septiembre de 2026, con una entrada en operación proyectada para el primer semestre de 2028.
Hasta esa fecha, las inversiones ejecutadas alcanzaban US$884 millones, mientras que los compromisos contractuales acumulados sumaban US$1.101 millones.
En Perú también figuran Los Chancas y Michiquillay, proyectos que podrían incorporar nuevas capacidades productivas durante la próxima década.
Los Chancas considera una producción potencial de 130.000 toneladas anuales de cobre, mientras que Michiquillay proyecta 225.000 toneladas por año.
Ambas iniciativas todavía deben avanzar en sus respectivas etapas de desarrollo antes de concretar operaciones comerciales.
México y Estados Unidos también concentran proyectos de expansión
La estrategia de crecimiento incluye desarrollos relevantes en territorio mexicano.
Entre ellos se encuentra El Arco, en Baja California, proyecto cuprífero que contempla una operación a rajo abierto y nuevas instalaciones de procesamiento.
La iniciativa requiere infraestructura energética y continúa avanzando en ingeniería, por lo que su ejecución dependerá de condiciones habilitantes adicionales.
En Sonora, Grupo México desarrolla El Pilar, proyecto con una inversión estimada de US$551 millones y una capacidad prevista de 36.000 toneladas anuales de cátodos de cobre.
La compañía contempla iniciar su construcción durante el primer trimestre de 2027, con producción prevista para la segunda mitad de 2029.
En Estados Unidos, el grupo evalúa ampliaciones en sus operaciones de Asarco, incluyendo mejoras en capacidad concentradora y alternativas de modernización metalúrgica.
Estas inversiones buscan recuperar competitividad operacional y aprovechar la demanda de cobre vinculada a infraestructura eléctrica e industrial.
Qué significan estos resultados para el mercado del cobre
El desempeño de Grupo México entrega señales relevantes para los productores cupríferos de América Latina, especialmente Chile y Perú.
Por una parte, confirma que los mayores precios internacionales pueden mejorar sustancialmente los resultados financieros de compañías con operaciones de gran escala.
Por otra, evidencia los desafíos asociados a menores leyes minerales, restricciones operacionales y la necesidad de incorporar nueva capacidad productiva.
Para Chile, principal productor mundial de cobre, estas variables también forman parte de las decisiones de inversión que enfrentan compañías privadas y estatales.
El desarrollo de nuevos proyectos, las ampliaciones de faenas existentes y la modernización de plantas de procesamiento serán determinantes para sostener la competitividad regional.
La evolución de Grupo México también resulta significativa por la incorporación prevista de nueva oferta cuprífera en Perú, país que mantiene una posición relevante dentro del mercado internacional.
La entrada en operación de proyectos como Tía María podría modificar gradualmente la disponibilidad regional de cobre, aunque su efecto dependerá de los calendarios de ejecución y de la producción efectiva alcanzada.
Rentabilidad y producción marcarán los próximos resultados
Pese al favorable desempeño financiero, Grupo México enfrenta el desafío de recuperar el crecimiento de su producción física.
La compañía ajustó su proyección de cobre para 2026 a 1,028 millones de toneladas, por debajo de la estimación anterior de 1,034 millones.
La revisión refleja las dificultades productivas observadas durante el ejercicio, particularmente en operaciones afectadas por menores leyes minerales.
El escenario también demuestra que una mayor rentabilidad de corto plazo no elimina la necesidad de seguir invirtiendo en desarrollo minero.
Los precios elevados pueden fortalecer los flujos de caja, pero la sostenibilidad del negocio dependerá de mantener costos competitivos, desarrollar reservas y ejecutar proyectos capaces de incorporar producción adicional.
Con utilidades trimestrales cercanas a US$2.000 millones y una cartera de expansión superior a US$27.000 millones, Grupo México mantiene una posición financiera relevante dentro de la industria cuprífera internacional.
El principal desafío será transformar la fortaleza de sus resultados en mayores volúmenes de producción, especialmente en un mercado donde la disponibilidad futura de cobre sigue siendo una variable estratégica para la electrificación, la infraestructura y el crecimiento industrial.
La evolución de sus proyectos en Perú, México y Estados Unidos será un indicador relevante para observar cómo los grandes productores latinoamericanos buscan responder a las exigencias de una minería cada vez más intensiva en capital, tecnología y eficiencia operacional.
REDIMIN Responde
¿Cómo le fue a Grupo México en términos de utilidad neta durante el tercer trimestre de 2026?
Grupo México cerró el tercer trimestre de 2026 con una utilidad neta de US$1.970 millones, lo que representa un incremento interanual de 62,9%.
¿Qué impacto tuvieron los precios de los metales en los resultados de Grupo México?
El aumento de los precios del cobre, la plata y el molibdeno impulsó significativamente las ganancias de Grupo México, compensando la caída en la producción de cobre y mejorando los ingresos por comercialización de minerales.
¿Cuál fue la producción de cobre de Grupo México en el tercer trimestre de 2026 y cómo se compara con el año anterior?
Grupo México produjo 260.322 toneladas de cobre en el tercer trimestre de 2026, lo que representa una disminución de 1,9% en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
¿Cuáles son las proyecciones de inversión minera de Grupo México para esta década?
Grupo México proyecta inversiones mineras superiores a US$27.000 millones durante esta década, con proyectos en Perú, México, Estados Unidos y España, orientados a ampliar la producción de cobre y otros metales.
¿Qué proyectos destacados tiene Grupo México en Perú y cuál es su estado actual?
En Perú, Grupo México tiene proyectos destacados como Tía María, que proyecta producir 120.000 toneladas anuales de cátodos de cobre y registraba un avance de construcción de 49,6% al cierre de septiembre de 2026. También están Los Chancas y Michiquillay, que podrían incorporar nuevas capacidades productivas durante la próxima década.