La coalición OPEP+ se dirige a un territorio desconocido.
Después de pasar dos años alimentando gradualmente la producción de petróleo ociosa en el mundo posterior a la pandemia, Arabia Saudita y sus socios se enfrentan a un mercado diferente. La narrativa que ha dominado los últimos meses (la presión de consumidores clave como EE. UU. para controlar la inflación aumentando la oferta) se está desplazando hacia la preocupación por una desaceleración económica mundial.
Los giros recientes, incluida una caída de más del 20% en el crudo Brent desde principios de junio, han llevado a Riyadh a decir que podría ser necesario un recorte de la producción.
Frente a tanta incertidumbre, se espera que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios mantengan la producción estable cuando se reúnan el lunes. Aun así, al ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, a menudo le gusta sorprender a los observadores, y los delegados de la OPEP+ dicen en privado que todas las opciones siguen sobre la mesa.
“OPEP+ tiene una mayor necesidad de considerar una gama más amplia de escenarios en esta reunión”, dijo Christyan Malek, jefe global de estrategia energética de JPMorgan Chase & Co. “Es un entorno de mayor volatilidad macroeconómica liderado por puntos de datos contradictorios sobre demanda y recesión. Pero también es un mercado petrolero ajustado, con incertidumbres en el suministro desde Libia hasta Irak”.
Mucho ha cambiado desde que la OPEP+ se reunió hace un mes, cuando tuvo que considerar las exhortaciones del presidente Joe Biden para abrir más los grifos.
Los precios del petróleo han completado su caída más larga desde 2020, poniendo en peligro la ganancia inesperada sin precedentes que disfrutan los saudíes y sus socios. China , el mayor importador de petróleo, ha mostrado signos de una desaceleración económica «alarmante», mientras que Estados Unidos ha bordeado la recesión. Mientras tanto, ha habido una reanudación de las conversaciones nucleares que podrían reactivar los flujos de crudo del miembro de la OPEP, Irán .
Las fluctuaciones de precios resultantes llevaron al príncipe Abdulaziz de Arabia Saudita a anunciar el mes pasado que los futuros del crudo se han desvinculado de las realidades de la oferta y la demanda, y que las nuevas restricciones a la producción podrían ser la mejor herramienta para restablecer el equilibrio. Este mensaje fue respaldado rotundamente por otros miembros de la OPEP+.
“El mercado está en un estado de esquizofrenia, y esto está creando una especie de mercado yo-yo”, dijo el príncipe en una entrevista el 22 de agosto. “OPEP+ tiene el compromiso, la flexibilidad y los medios” para “ hacer frente a tales desafíos.”
Los futuros del crudo Brent cotizan cerca de $94 por barril en Londres, una caída del 24% en menos de tres meses.
Mantener estable
No obstante, se espera que la OPEP+ supere la actual calma de los precios, con dieciséis de los 20 comerciantes y analistas encuestados por Bloomberg prediciendo que el grupo se mantendrá estable cuando decida los niveles de producción de octubre en una reunión en línea el lunes.
Desde Goldman Sachs Group Inc. hasta Shell Plc , existe una opinión generalizada en toda la industria de que los mercados globales se endurecerán a medida que el resurgimiento de China de los bloqueos aumente la demanda.
Si bien hasta ahora los suministros de la nación de la OPEP+, Rusia, han demostrado ser sorprendentemente resistentes después de la invasión de Ucrania, se espera que flaqueen en los próximos meses con el inicio de las sanciones de la Unión Europea a principios de diciembre. Los disturbios en otro miembro de la alianza, Irak , y el tumulto en Libia solo han subrayado la fragilidad de la producción mundial.
El recién nombrado secretario general de la OPEP, Haitham Al Ghais, dijo que espera un aumento «alcista» de la demanda de los consumidores ansiosos por reanudar la normalidad después de dos años de restricciones por el covid. Un comité de la OPEP+ que se reunió a principios de esta semana revisó sus pronósticos para mostrar un déficit de suministro en el cuarto trimestre.
«Sería extraño reducir la producción mientras sus números muestran un mercado más ajustado de lo esperado», dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING Groep NV en Singapur.
Relaciones con EE. UU.
Recortar la producción también sería un movimiento políticamente sensible para la OPEP+.
El presidente Biden apostó su credibilidad política con una visita histórica en julio a Arabia Saudita, donde saludó al príncipe heredero Mohammad bin Salman con un choque de puños simbólico de reconciliación después de años de distanciamiento por el historial de derechos humanos del reino.
Si bien Biden declaró que confiaba en la ayuda de los saudíes para reducir los precios de la gasolina, la OPEP+ respondió con un aumento insignificante de la oferta de solo 100.000 barriles por día para septiembre. Seguir este gesto insignificante con un recorte de producción podría tensar aún más la relación a menudo tensa de Riad con Washington.
Otra fuente de incertidumbre proviene de la nación de la OPEP, Irán , que sigue trabada en negociaciones para revivir un acuerdo nuclear y eliminar las sanciones de Estados Unidos sobre sus ventas de petróleo. Un acuerdo exitoso podría agregar más de 1 millón de barriles por día a los mercados mundiales, según la Agencia Internacional de Energía.
Todavía queda trabajo por hacer antes de que eso pueda suceder, y los funcionarios estadounidenses describen la última posición de Teherán en las discusiones como » no constructiva «.
“Pero la OPEP+ reaccionará rápidamente si se concluye un acuerdo” entre EE. UU. e Irán, dijo Raad Alkadiri, director gerente de energía de la consultora Eurasia Group Ltd. Pero por ahora “el grupo se mantendrá firme hasta que haya más claridad sobre el resultado. de negociaciones.”
Fuente: Bloomberg