Los minerales críticos siguen reordenando alianzas, capital y capacidad industrial. Cove Capital y el conglomerado saudí AHQ anunciaron el 4 de marzo un memorando de entendimiento para identificar, evaluar, adquirir, financiar y operar proyectos mineros a escala global, con una hoja de ruta que incluye joint ventures, vehículos especiales de inversión, refinación y un eventual fondo dedicado, según el comunicado corporativo conjunto.
La señal aparece en medio de una ofensiva más amplia de Arabia Saudita por ganar espacio en la cadena de valor minera, visible en la quinta edición del Future Minerals Forum en Riad y en la inversión saudí de US$2.500 millones que anticipó su apuesta por cobre y litio. En paralelo, Chile ya fijó su propia hoja de ruta con la Estrategia Nacional de Minerales Críticos, en un tablero donde suministro, procesamiento y geopolítica industrial se mueven al mismo tiempo.
Qué incluye el acuerdo entre Cove Capital y AHQ
El memorando no amarra todavía activos específicos, pero sí define el marco de trabajo para avanzar proyecto por proyecto. Entre los puntos informados por ambas compañías aparecen:
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- creación de joint ventures o vehículos de propósito especial para proyectos puntuales;
- desarrollo de capacidad downstream de refinación, procesamiento y manufactura en Estados Unidos y Arabia Saudita;
- análisis de un fondo de inversión dedicado a minerales críticos y tecnologías avanzadas de procesamiento;
- formación de un comité directivo conjunto para revisar oportunidades y coordinar la ejecución.
La lógica del acuerdo es clara: no se limita a tomar posición en minas, sino que busca capturar valor en varias capas de la cadena, desde el activo minero hasta el procesamiento y la manufactura.
Cómo se financiaría la expansión
Las empresas dijeron que apuntan a una estructura de financiamiento diversificada. En esa combinación aparecen capital institucional y soberano saudí, participación de agencias de financiamiento al desarrollo de Estados Unidos como DFC y EXIM, además de capital privado de ambos mercados.
Ese diseño conversa con el endurecimiento de la política industrial estadounidense en minerales críticos. De acuerdo con Reuters, el 2 de febrero Washington anunció Project Vault, una iniciativa por US$12.000 millones que combina US$2.000 millones de financiamiento privado con un préstamo de US$10.000 millones de EXIM para adquirir y almacenar minerales destinados a automotrices, firmas tecnológicas y otros fabricantes.
En el propio anuncio del acuerdo, Cove Capital y AHQ dijeron que buscarán una eventual alineación con esa iniciativa estadounidense, lo que refuerza la lectura de que el memorando intenta encajar en una arquitectura más amplia de seguridad de suministro entre socios alineados.
Arabia Saudita empuja minería, procesamiento y localización industrial
El movimiento también calza con la estrategia minera de Saudi Vision 2030, que busca expandir el sector, diversificar la economía y convertir al reino en una plataforma industrial con mayor procesamiento local.
AHQ sostuvo que viene ampliando su presencia en minería y minerales industriales para localizar industrias estratégicas y construir alianzas globales. Cove, por su parte, se presentó como una firma enfocada desde 2018 en proyectos de minerales críticos que fortalezcan cadenas de suministro de Estados Unidos y países aliados.
No es un patrón aislado. En Chile, por ejemplo, ya hubo una señal parecida con el acuerdo entre Codelco y el Grupo Adani para avanzar en exploración de cobre, otro caso en que la seguridad de suministro y la cooperación transfronteriza pasaron al centro de la conversación minera.
Qué dijeron las compañías
Pini Althaus, chairman y CEO de Cove Capital, afirmó que el memorando “representa un paso significativo para alinear las capacidades industriales de Estados Unidos y Arabia Saudita en torno a minerales críticos” vinculados a defensa, manufactura avanzada y tecnologías emergentes.
Desde AHQ, su CEO Abdulmalik Tariq Alqahtani sostuvo que los minerales críticos son “centrales para la transformación industrial del Reino y para la estabilidad económica global”, y que la alianza combina capacidad industrial saudí con experiencia de desarrollo de proyectos.
Qué viene ahora
El acuerdo establece que las oportunidades serán revisadas por un comité directivo conjunto y que cada proyecto quedará sujeto a contratos definitivos por separado. Eso significa que, por ahora, no hay activos anunciados ni montos comprometidos para una transacción específica.
Lo que sí quedó definido es la dirección: dos actores de Estados Unidos y Arabia Saudita quieren montar una plataforma común para originar, financiar y desarrollar activos de minerales críticos, con foco en suministro seguro, procesamiento y manufactura en dos polos que hoy están acelerando su política industrial minera.
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