SQM entra en una fase decisiva de reorganización societaria tras el avance sostenido de la fusión de sus denominadas sociedades cascadas, un proceso que busca simplificar la estructura de control del grupo ligado a Julio Ponce. La operación, que reducirá de seis a dos las sociedades a través de las cuales se participa en la propiedad de la minera no metálica, continúa sin contratiempos regulatorios ni financieros relevantes. En esta etapa, el foco está puesto en completar los trámites pendientes ante la Comisión para el Mercado Financiero y ejecutar el canje de acciones que consolidará la nueva estructura. Según lo informado por las compañías involucradas, el proceso ya superó hitos clave como el ejercicio del derecho a retiro por parte de accionistas disidentes, cuyos montos se mantuvieron muy por debajo de los límites establecidos, permitiendo que la fusión siga su curso según lo planificado.
Segunda fase: consolidación en torno a Oro Blanco
La reorganización avanza ahora en su segunda etapa, centrada en la consolidación de activos bajo Oro Blanco. En este proceso se contempla la absorción de Global Mining —exfilial de Calichera— y la fusión por absorción inversa de Norte Grande en la misma sociedad.
Una vez completadas estas operaciones, la estructura quedará reducida a dos vehículos principales:
Potasios, con aproximadamente 6,16% de participación en SQM
Oro Blanco, con cerca del 19,39% de la propiedad
Este rediseño busca eliminar duplicidades, reducir costos administrativos y facilitar la toma de decisiones dentro del grupo.
Derecho a retiro no frena la operación
Uno de los hitos recientes fue el ejercicio del derecho a retiro por parte de accionistas que votaron en contra de la fusión. En el caso de Norte Grande, este mecanismo involucró un monto cercano a US$391, mientras que en Oro Blanco alcanzó aproximadamente US$4.619.
Ambas cifras se ubicaron muy por debajo de los límites máximos definidos —US$15 millones y US$12 millones, respectivamente—, condición clave para que la operación no se detuviera. Con este requisito cumplido, la fusión se concretará el primer día hábil del mes siguiente a la firma de la escritura pública.
Canje de acciones y plazos regulatorios
En paralelo, Oro Blanco solicitó a la CMF la inscripción de nuevas acciones necesarias para ejecutar el canje con los accionistas de Norte Grande. Este paso es fundamental para materializar la integración, ya que permitirá a los actuales inversionistas recibir títulos de la sociedad absorbente.
De acuerdo con la presentación realizada a inversionistas, la administración proyecta que el canje de acciones se concrete el próximo 22 de junio, sujeto a la aprobación regulatoria. La CMF cuenta con un plazo de hasta 30 días para pronunciarse sobre la solicitud.
Beneficios esperados: eficiencia y mayor liquidez
La reestructuración apunta a generar múltiples beneficios en la entidad resultante, entre ellos:
Reducción de costos por eliminación de estructuras duplicadas
Mayor simplicidad organizacional
Incremento en la agilidad para la toma de decisiones
Flexibilidad en políticas de dividendos y endeudamiento
Mejora en la eficiencia financiera
Además, se espera un aumento del free float de Oro Blanco, que podría alcanzar cerca del 29%, elevando la liquidez de la acción y abriendo la puerta a su eventual ingreso al principal índice bursátil local.
Proyección estratégica del grupo
Desde la administración, encabezada por ejecutivos como Francisca Ponce y Catalina Silva, se ha enfatizado que el objetivo es avanzar hacia una estructura más simple, transparente y eficiente.
La simplificación de las sociedades cascadas no solo busca optimizar la gobernanza, sino también acercar a los accionistas al activo subyacente —SQM— y mejorar el atractivo del grupo para inversionistas institucionales, tanto locales como internacionales.
Con los principales hitos encaminados, el mercado seguirá de cerca la aprobación final de la CMF y la ejecución del canje, pasos que marcarán la consolidación definitiva de una de las reorganizaciones societarias más relevantes del sector minero chileno en los últimos años.
