SQM vuelve a situarse en el centro de la estrategia de inversión de las sociedades Cascadas ligadas a Julio Ponce. Tras cerrar 2025 con un fuerte cambio en sus resultados financieros, las compañías retomaron las compras de acciones de la minera no metálica en medio de la volatilidad bursátil global, adquiriendo un 0,27% adicional de SQM por $52.459 millones durante la última semana.
El movimiento ocurre en paralelo al proceso de reestructuración societaria que busca simplificar la compleja red de sociedades a través de la cual el denominado Grupo Pampa participa en la propiedad de SQM. Las firmas involucradas —Norte Grande, Oro Blanco y Potasios— informaron a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) sus estados financieros al cierre de 2025, mostrando un cambio significativo respecto del año anterior: pasaron de pérdidas a utilidades impulsadas principalmente por los resultados de su participación en la minera de litio y fertilizantes.
La mejora en la última línea abre además la puerta para avanzar en la segunda fase del proceso de reorganización, que requerirá la aprobación de juntas extraordinarias de accionistas que las compañías esperan convocar antes del 31 de marzo. Según el calendario preliminar presentado a inversionistas, todo el proceso podría concluir durante el primer semestre de 2026.
Te puede interesar
Certificación de guardaparques en Atacama: 28 guías logran acreditación inédita y elevan estándar de conservación en el norte de Chile SQM abre 32 ofertas laborales con vacantes en Santiago, Tocopilla, Nueva Victoria, María Elena y Coya Sur Lanzan becas de especialidad médica para fortalecer la salud en AntofagastaReestructuración busca reducir seis sociedades a solo dos
El proceso de reorganización contempla varias fusiones y reorganizaciones internas destinadas a simplificar la estructura de control sobre SQM. En su primera etapa ya se concretaron movimientos relevantes.
Entre ellos destacan:
- Fusión por absorción de Pampa Calichera en Oro Blanco.
- Fusión inversa de Nitratos en su filial Potasios.
- Venta de la participación de Potasios en Pampa Calichera a Norte Grande.
El canje de acciones de las compañías absorbidas comenzará el 16 de marzo, fecha tras la cual esos títulos dejarán de transarse en bolsa.
La segunda etapa del proceso incluye dos operaciones adicionales:
- Absorción de Global Mining, filial de Calichera, por parte de Oro Blanco.
- Fusión por absorción inversa de Norte Grande en Oro Blanco.
Si el proceso se completa según lo planificado, la estructura final dejaría únicamente dos sociedades dentro del esquema:
- Oro Blanco, con aproximadamente 19,39% de SQM.
- Potasios, con cerca de 6,16% de la minera.
La reorganización busca simplificar la estructura corporativa y hacer más transparente la participación en la compañía.
Resultados financieros vuelven a terreno positivo
Los estados financieros al cierre de 2025 reflejan un cambio relevante respecto del ejercicio anterior, cuando el sector enfrentó fuertes caídas en los precios del litio.
Norte Grande reportó ganancias por US$94,7 millones, frente a pérdidas por US$118,9 millones en 2024. La compañía explicó que el resultado se debe principalmente al reconocimiento de su participación en las utilidades de SQM y a efectos favorables por diferencias de cambio.
El resultado positivo permitirá además el pago de dividendos. La firma informó una provisión de US$33,7 millones, equivalente al 30% de las utilidades del ejercicio, conforme a su política de distribución.
Resultados similares registraron las otras sociedades del grupo:
- Oro Blanco: utilidades por US$91 millones, frente a pérdidas de US$82,5 millones en 2024.
- Potasios: ganancias por US$37,6 millones, tras pérdidas de US$49 millones el año anterior.
El cambio en los resultados se explica en gran parte por el desempeño de SQM, que reportó utilidades por US$588 millones en 2025, revirtiendo las pérdidas por US$404 millones registradas en 2024.
Compras de acciones aprovechan caída del mercado
Mientras avanzan en la reorganización, las sociedades Cascadas aprovecharon la volatilidad bursátil provocada por el conflicto en Medio Oriente para aumentar su posición en SQM.
Durante la semana pasada, Oro Blanco ejecutó dos compras relevantes:
- 569.251 acciones serie B adquiridas el jueves a un precio promedio de $63.882, por $36.365 millones, equivalente a 0,19% de SQM.
- 237.951 acciones compradas el martes a $63.070 por título, por $15.007 millones, representando 0,08% de la propiedad.
En conjunto, ambas operaciones implicaron una inversión de $52.459 millones.
Con el precio de cierre del viernes en $64.990 por acción, los paquetes adquiridos registraban una valorización superior, generando ganancias bursátiles cercanas a $1.087 millones en pocos días.
Compra se realiza con descuento frente a ventas de enero
Las adquisiciones se produjeron además a un valor considerablemente menor que las últimas ventas de acciones realizadas por las propias sociedades.
Durante la última semana de enero, Pampa Calichera vendió títulos de SQM por $53.635 millones, en dos operaciones ejecutadas a precios promedio de $73.500 y $72.740 por acción.
Comparado con esas transacciones, las compras recientes se realizaron a un precio aproximadamente 10,7% menor, lo que implica que las Cascadas pagaron cerca de $8.858 menos por cada acción.
El movimiento sugiere una estrategia de recomposición de posiciones aprovechando la caída reciente del precio de la acción, en momentos en que el mercado del litio comienza a mostrar señales de estabilización tras la fuerte corrección de 2024.
