La minera cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos por US$46 millones y una producción consolidada de 665 mil onzas de plata, mientras avanza en la modernización del complejo Galena y consolida el aporte de mineral de mayor ley en Cosalá.
Americas Gold and Silver cerró el segundo trimestre de 2026 con una mejora significativa en sus resultados financieros y avances operacionales en sus dos principales centros productivos, Cosalá, en México, y Galena, en Idaho, Estados Unidos. La compañía alcanzó ingresos netos consolidados por US$46 millones, un aumento de 71% frente a los US$27 millones registrados en igual período de 2025.
El desempeño estuvo respaldado principalmente por mejores precios realizados de la plata, además del crecimiento productivo registrado en Cosalá. Durante el trimestre, la minera produjo aproximadamente 665 mil onzas de plata y cerca de 801 mil onzas equivalentes de plata al incorporar la producción de plomo, cobre y antimonio.
En el acumulado del primer semestre, los ingresos alcanzaron US$114 millones, frente a US$50,5 millones en los primeros seis meses de 2025, lo que representa un crecimiento de 126%.
La operación también mantiene su objetivo de producción anual entre 3,2 millones y 3,6 millones de onzas de plata durante 2026, con una mayor concentración de producción prevista para la segunda mitad del año.
Cosalá aumenta producción con mineral de mayor ley
Uno de los principales motores del trimestre fue la operación Cosalá, ubicada en el estado mexicano de Sinaloa.
El distrito produjo aproximadamente 337 mil onzas de plata entre abril y junio, cifra que representa un incremento de 26% respecto de las cerca de 269 mil onzas obtenidas durante el segundo trimestre de 2025.
El crecimiento respondió principalmente al procesamiento de mineral con mayores leyes de plata y mejores recuperaciones, pese a una reducción en las toneladas tratadas.
Desde comienzos de 2026, Americas Gold and Silver mantiene producción comercial en el depósito EC120, que presenta mayores contenidos de plata y cobre frente al mineral históricamente explotado en San Rafael.
El cambio en la mezcla mineral está modificando también la estructura de producción del complejo.
La explotación del cuerpo mineralizado principal de San Rafael fue detenida, reduciendo la producción de zinc y plomo, mientras las operaciones avanzan hacia sectores con mayor exposición a plata y cobre.
Este proceso permitió además mejorar los costos operacionales.
Los costos de caja de Cosalá bajaron desde US$30,61 por onza de plata vendida en el segundo trimestre de 2025 a US$16,91 por onza durante el mismo período de 2026.
La reducción estuvo apoyada por mayores créditos provenientes de la producción de cobre.
Galena moderniza infraestructura para elevar capacidad
En Estados Unidos, el foco estuvo puesto en la modernización del complejo Galena, uno de los activos históricos de producción de plata en Idaho.
Durante el trimestre, la operación produjo aproximadamente 328 mil onzas de plata, por debajo de las cerca de 420 mil onzas registradas en igual período del año anterior.
La producción estuvo afectada por trabajos programados asociados a la segunda fase de modernización del pique N°3, además de un incendio eléctrico menor registrado durante junio que interrumpió temporalmente las operaciones y postergó el acceso a un sector de mayor ley.
Las reparaciones fueron completadas y el mineral previsto para ese sector fue desplazado hacia el tercer trimestre.
Paralelamente, la empresa completó la Fase 2 de modernización del pique N°3, una inversión cercana a US$1,1 millones destinada a elevar la capacidad de extracción subterránea.
Las modificaciones permitieron aumentar la capacidad de izaje desde alrededor de 42 toneladas cortas por hora hasta niveles sostenidos cercanos a 85 toneladas por hora, con máximos observados de 105 toneladas por hora.
En términos de capacidad operacional, el sistema quedó configurado para alcanzar aproximadamente 1.350 toneladas por día, cerca de 50% más que la capacidad anterior.
La modernización también incrementó la carga transportada por los skips desde cinco hasta siete toneladas y consideró la instalación de un motor de izaje de 2.250 HP, además de mejoras mecánicas, eléctricas y de control.
Para Americas Gold and Silver, esta infraestructura constituye uno de los elementos centrales de su estrategia para elevar progresivamente los ritmos de explotación subterránea en Galena.
Plata, cobre, plomo y antimonio
La producción consolidada del trimestre refleja también una mayor diversificación de metales.
Junto con las 665 mil onzas de plata, Americas Gold and Silver produjo aproximadamente:
- 2,3 millones de libras de plomo.
- 850 mil libras de cobre.
- 97 mil libras de antimonio.
- Cerca de 801 mil onzas equivalentes de plata considerando los distintos metales producidos.
Durante los primeros seis meses del año, la producción equivalente alcanzó aproximadamente 1,7 millones de onzas de plata, un crecimiento cercano a 2% frente al mismo período de 2025.
El cobre está adquiriendo mayor peso dentro de Cosalá debido al avance de EC120, mientras el antimonio se incorpora progresivamente a la estrategia de Galena, en un escenario donde este mineral ha ganado relevancia para cadenas industriales y de suministro de minerales críticos en Estados Unidos.
Mejores precios impulsan los ingresos
El comportamiento del precio de la plata tuvo un efecto directo en los resultados financieros del trimestre.
Americas Gold and Silver vendió 624.343 onzas de plata, obteniendo un precio realizado promedio de US$67,04 por onza, frente a US$34,22 por onza registrados durante el segundo trimestre de 2025.
En cobre, las ventas alcanzaron 828.786 libras, con un precio realizado promedio de US$6,01 por libra.
La compañía también comercializó más de 2 millones de libras de plomo y cerca de 93 mil libras de antimonio.
El aumento de precios permitió compensar parcialmente la menor producción registrada temporalmente en Galena y llevó los ingresos consolidados hasta los US$46 millones.
Costos suben mientras continúa la expansión
A nivel consolidado, el costo de caja se ubicó en US$25,68 por onza de plata vendida, mientras el costo total sostenido —AISC— alcanzó US$40,63 por onza durante el segundo trimestre.
En el acumulado del primer semestre, el AISC se situó en US$36,92 por onza.
La empresa mantiene para 2026 una proyección de costos AISC de entre US$30 y US$35 por onza vendida, esperando mejoras a medida que aumenten los volúmenes productivos durante la segunda mitad del ejercicio.
El contraste entre ambos activos sigue siendo relevante. Mientras Cosalá registró costos de caja de US$16,91 por onza, Galena alcanzó US$35,26 por onza, debido principalmente a menores ventas de plata y un mayor uso de contratistas durante el proceso de expansión operacional.
Balance financiero y reducción de obligaciones
Americas Gold and Silver terminó junio con US$88,9 millones en caja y equivalentes, además de un capital de trabajo de US$48,6 millones.
Durante el trimestre también liquidó aproximadamente US$76 millones en obligaciones variables asociadas a entregas futuras de plata y oro.
Las operaciones permitieron eliminar compromisos vinculados a contratos anteriores y reducir la exposición del balance a variaciones contables relacionadas con los precios futuros de ambos metales.
Pese al avance de los ingresos, la minera registró una pérdida neta de US$5 millones durante el segundo trimestre, comparada con una pérdida de US$15 millones en igual período de 2025.
El EBITDA ajustado alcanzó US$12 millones, frente a una cifra negativa de US$4,1 millones un año antes.
La segunda mitad de 2026 será clave para el crecimiento
La estrategia de Americas Gold and Silver apunta ahora a capturar los beneficios de la infraestructura instalada en Galena y mantener el desempeño de las zonas de mayor ley en Cosalá.
La compañía acumula alrededor de 1,5 millones de onzas de plata producidas durante el primer semestre, por lo que deberá incrementar el ritmo durante los próximos meses para alcanzar el rango anual previsto de 3,2 millones a 3,6 millones de onzas.
Galena será determinante en ese objetivo. El aumento de capacidad del pique N°3 busca reducir restricciones de transporte subterráneo y permitir mayores tasas de extracción, mientras continúan inversiones en flota, desarrollo minero, comunicaciones y nuevos métodos de explotación.
Al mismo tiempo, Cosalá está mostrando una transición hacia una producción con mayor exposición a plata y cobre, con mejores leyes y una estructura de costos más competitiva.
El desempeño de ambos complejos durante la segunda mitad del año determinará si Americas Gold and Silver logra transformar las inversiones ejecutadas durante 2026 en un aumento sostenido de producción y mejores márgenes operacionales.
