La política de ENAP utilidades vuelve al centro del debate fiscal luego de que el Gobierno solicitara a la Empresa Nacional del Petróleo distribuir el 70% de sus ganancias al fisco, en el marco de su última junta de accionistas. La petición fue realizada por el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, quien además manifestó preocupación por el incremento sostenido de los costos estructurales de la compañía. La decisión se produce en un contexto de altos resultados financieros, impulsados en parte por el comportamiento del mercado energético global, donde el precio del petróleo ha jugado un rol clave en los ingresos del sector.
Cinco años consecutivos de ganancias
La estatal cerró 2025 con utilidades por US$847,8 millones, más del doble respecto a los US$408 millones registrados en 2024, consolidando su mejor desempeño en los últimos cinco años.
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En este período, ENAP acumuló ganancias por US$2.537 millones, reflejando una recuperación sostenida tras años de volatilidad en los mercados energéticos. Este desempeño ha fortalecido su posición financiera y ha permitido al Estado evaluar mayores transferencias de recursos al erario público.
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Solicitud de reparto y rol del Estado
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Durante la junta de accionistas, el titular de Hacienda —en representación del Estado— planteó formalmente la necesidad de distribuir el 70% de las utilidades al gobierno central.
Esta medida busca reforzar las finanzas públicas en un escenario de presión fiscal, aprovechando los buenos resultados de la empresa estatal. Sin embargo, también abre el debate sobre el equilibrio entre reparto de dividendos y reinversión en la compañía.
Preocupación por aumento de costos
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Pese a los positivos resultados, el ministro advirtió sobre un alza sostenida en los costos estructurales de ENAP, estimada en torno a US$300 millones anuales durante los últimos cuatro años.
Entre los factores que explicarían este incremento se encuentran:
- Aumento en costos operacionales y logísticos
- Presiones inflacionarias en insumos energéticos
- Mayor complejidad en el contexto internacional
- Necesidades de mantenimiento y modernización
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La autoridad señaló que este escenario genera preocupación y subrayó la necesidad de implementar medidas correctivas para evitar impactos en la sostenibilidad financiera de la empresa.
Desafíos hacia adelante
El caso de ENAP refleja el desafío de las empresas estatales en contextos de alta volatilidad: mantener rentabilidad, responder a exigencias fiscales y, al mismo tiempo, asegurar inversiones que permitan sostener su competitividad.
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El equilibrio entre distribución de utilidades y fortalecimiento operativo será clave en los próximos años, especialmente considerando las transformaciones del mercado energético y la transición hacia fuentes más limpias.
Presión fiscal y mercado energético
La solicitud del Gobierno se enmarca en un contexto donde los ingresos provenientes del sector energético cobran relevancia para las cuentas públicas. No obstante, el desempeño futuro de ENAP dependerá de variables externas como el precio del crudo, la geopolítica y la evolución de la demanda global.
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El desenlace de esta decisión marcará el rumbo de la empresa estatal en materia de gobernanza financiera y su rol dentro de la estrategia energética de Chile.
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