Economía Chilena podría Ver una Tasa de Interés a la Baja en Medio de Desaceleración de la Inflación.
El Banco Central de Chile indicó que podría acelerar la serie de recortes de tasas de interés más agresiva de América Latina después de que la inflación disminuyera más de lo esperado.
Debate sobre la Magnitud del Recorte
En la reunión del mes pasado, varios miembros consideraron una reducción de 100 o 125 puntos base en enero, mientras que uno quería evaluar una caída de 150 puntos base. Sin embargo, algunos advirtieron que reducir las tasas en más de un punto porcentual podría aumentar la volatilidad.
Según las minutas, uno de los «características deseables» de la política monetaria era su predictibilidad. Un recorte del punto porcentual completo permitiría acumular más información para fortalecer el diagnóstico sobre la economía.
Limitando el Costo Económico
Los miembros de la junta expresaron su interés en limitar el costo económico de combatir la inflación, lo que indica que la tasa clave debería alcanzar un «nivel neutral» en el segundo semestre del año.
Chile ha reducido las tasas en cuatro puntos porcentuales, liderando el ciclo de flexibilización más grande de América Latina entre los principales bancos centrales que apuntan a la inflación.
Comparativa Regional
En comparación, Brasil ha reducido sus costos de endeudamiento en 2.5 puntos porcentuales, mientras que Perú ha bajado las tasas en 1.5 puntos y Colombia solo 50 puntos base. Se espera que México comience a flexibilizar su política en las próximas semanas.
Índice de Precios al Consumidor
El Instituto Nacional de Estadística de Chile implementó un nuevo índice de precios al consumidor este año. El informe de enero mostró que la inflación anual se desaceleró al 3.8%. Los miembros de la junta señalaron que las expectativas de precios al consumidor estaban en línea con la meta del 3%.
Impacto en la Actividad Económica
El índice de actividad económica del banco central, un indicador proxy del producto interno bruto, registró la mayor caída mensual desde julio de 2022 en diciembre, lo que indicó un avance del PIB de aproximadamente 0.1% en el cuarto trimestre en comparación con el trimestre anterior.
Vulnerabilidad Monetaria
El peso chileno ha caído aproximadamente un 9% en lo que va del año, la mayor caída del mundo después del naira nigeriano. Una moneda más débil hace que las importaciones sean más costosas, lo que afecta particularmente a Chile, que obtiene la mayor parte de sus combustibles del extranjero.