La compañía presentó un reporte técnico S-K 1300 para Hycroft Mine, con una vida útil proyectada de 51 años, inversión inicial de US$2.434 millones y foco exploratorio en los sistemas de plata de alta ley Brimstone y Vortex.
Hycroft Mining Holding Corporation informó que su mina Hycroft, ubicada en Nevada, Estados Unidos, alcanza un valor presente neto posterior a impuestos de US$10.000 millones a precios spot, de acuerdo con un nuevo reporte técnico S-K 1300 que evalúa una operación de molienda y lixiviación para oro y plata.
El estudio considera una operación de larga vida basada en procesamiento convencional con oxidación a presión, conocida como POX, además de lixiviación en pilas. Según el comunicado oficial de Hycroft Mining, el caso base usa precios de US$3.600 por onza de oro y US$48 por onza de plata, mientras que el escenario spot considera US$4.569 por onza de oro y US$77,94 por onza de plata, valores al 25 de mayo de 2026.
La cifra de US$10.000 millones corresponde al VAN posterior a impuestos con tasa de descuento de 5% bajo precios spot, no al caso base del proyecto. En el escenario base, el reporte estima un VAN posterior a impuestos de US$4.344 millones y una TIR de 16,9%.
Las cifras centrales del reporte técnico
El Technical Report Summary, preparado bajo la norma estadounidense S-K 1300, plantea una operación con 51 años de vida útil, producción promedio anual de 204.000 onzas de oro y 6,8 millones de onzas de plata, equivalentes a unas 295.000 onzas de oro equivalente por año.
En los primeros 10 años, Hycroft proyecta una producción promedio superior a 330.000 onzas de oro equivalente anuales. Para toda la vida útil, el plan considera producción pagable de 10,4 millones de onzas de oro, 347,5 millones de onzas de plata y 15,1 millones de onzas de oro equivalente.
El reporte técnico estima ingresos brutos de US$54.200 millones en el caso base, con una recuperación promedio en molienda de 82,8% para oro y 77,5% para plata. En lixiviación en pilas, las recuperaciones estimadas son menores: 40% para oro y 12% para plata.
Inversión, costos y procesamiento
La operación propuesta considera una planta con capacidad para procesar 57.100 toneladas cortas por día de material mineralizado. El diseño combina flotación convencional con oxidación a presión, curado caliente, lime boil, lixiviación con cianuro, precipitación Merrill-Crowe y refinación.
La inversión inicial estimada llega a US$2.434 millones, mientras que el capital de sostenimiento durante la vida útil suma US$3.107 millones. El reporte también considera US$243 millones en costos de cierre.
En costos operacionales, Hycroft estima un cash cost promedio de US$1.924 por onza de oro equivalente y un AISC de US$2.147 por onza de oro equivalente durante la vida de la mina. El costo operativo total informado es de US$21,96 por tonelada corta procesada.
Datos clave
Empresa: Hycroft Mining Holding Corporation.
Proyecto: Hycroft Mine.
Ubicación: norte de Nevada, Estados Unidos.
Bolsa: Nasdaq, símbolo HYMC.
Reporte: Technical Report Summary S-K 1300 e Initial Assessment.
VAN post impuestos caso base: US$4.344 millones.
VAN post impuestos a precios spot: US$10.000 millones.
TIR post impuestos caso base: 16,9%.
TIR post impuestos a precios spot: 30,1%.
Payback post impuestos: 4,7 años en caso base y 2,9 años a precios spot.
Vida útil proyectada: 51 años.
Producción anual promedio: 204.000 oz de oro y 6,8 millones oz de plata.
Producción vida de mina: 10,4 millones oz de oro y 347,5 millones oz de plata.
Inversión inicial: US$2.434 millones.
Capital de sostenimiento: US$3.107 millones.
Capacidad de planta: 57.100 toneladas cortas por día.
Recurso medido e indicado usado en el plan: 16,4 millones oz de oro y 562,6 millones oz de plata.
Brimstone y Vortex: el foco de alta ley
Además del plan de mina de gran escala, Hycroft mantiene una campaña de exploración 2025-2026 orientada a expandir los sistemas de plata de alta ley Brimstone y Vortex, descubiertos dentro del área de recursos conocida.
La compañía indicó que estos objetivos permanecen abiertos en todas direcciones y en profundidad. Actualmente opera con dos equipos de perforación diamantina en Brimstone y Vortex, con el objetivo de aumentar a cuatro equipos durante el próximo trimestre.
El potencial de Brimstone y Vortex es relevante porque podría adelantar onzas de mayor ley dentro del plan minero, mejorar la secuencia de producción y abrir la opción de combinar minería subterránea con el rajo abierto. Hycroft también evalúa nuevos blancos de óxidos para lixiviación temprana y la posibilidad de incorporar recursos inferidos o material de menor ley stockpileado en futuros planes.
Por qué importa para el mercado de oro y plata
Hycroft Mine se ubica en Nevada, una de las jurisdicciones mineras más consolidadas de Estados Unidos, con infraestructura, permisos, proveedores y experiencia operacional en oro y plata. La propia compañía destaca que el activo cuenta con instalaciones existentes, incluyendo chancado, pads de lixiviación, laboratorio, plantas Merrill-Crowe, refinería y otros componentes industriales.
El reporte aparece en un contexto de precios altos para metales preciosos. La sensibilidad del proyecto a los precios es significativa: Hycroft estima que cada aumento de US$100 por onza de oro eleva el VAN post impuestos en US$300 millones, mientras que cada alza de US$5 por onza de plata suma US$460 millones.
Ese apalancamiento explica la diferencia entre el caso base y el escenario spot. Con precios base, el proyecto muestra un VAN post impuestos de US$4.344 millones; con precios spot al 25 de mayo de 2026, el VAN sube a US$10.000 millones y la TIR post impuestos a 30,1%.
Un estudio preliminar, no una decisión de construcción
Pese al tamaño de las cifras, Hycroft aclaró que el Initial Assessment no corresponde a un estudio de prefactibilidad ni de factibilidad, no demuestra viabilidad económica definitiva y no respalda por sí solo una decisión de desarrollo. La compañía señaló que aún se requiere planificación adicional, diseño de proyecto y avances técnicos antes de una eventual decisión de inversión.
El reporte tampoco convierte recursos minerales en reservas. Bajo S-K 1300, los recursos no pueden clasificarse como reservas hasta que una persona calificada determine que pueden sustentar un proyecto económicamente viable.
Qué observará la industria
El mercado seguirá de cerca tres frentes: la expansión de Brimstone y Vortex, los resultados de pruebas metalúrgicas adicionales y la capacidad de Hycroft para avanzar desde un estudio inicial hacia etapas técnicas más exigentes.
Si los sistemas de plata de alta ley confirman continuidad y escala, podrían cambiar la secuencia económica del proyecto y fortalecer el perfil de Hycroft como uno de los desarrollos de metales preciosos más grandes en Nevada. El desafío será transformar ese potencial en reservas, diseño definitivo, financiamiento y una ruta de construcción técnicamente viable.
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