La actividad económica registró su retroceso más profundo desde 2023, con una contracción explicada principalmente por el desempeño minero. El Imacec no minero, en cambio, creció 0,4% anual.
El Índice Mensual de Actividad Económica de abril de 2026 cayó 1,2% frente al mismo mes del año anterior, según informó el Banco Central de Chile. El resultado sorprendió al mercado por su magnitud y tuvo como principal factor la contracción de la minería, en particular por la menor producción de cobre.
La serie desestacionalizada, sin embargo, mostró un leve avance de 0,1% respecto de marzo, mientras que en doce meses disminuyó 0,9%. El mes tuvo la misma cantidad de días hábiles que abril de 2025, por lo que el efecto calendario no explica la baja del indicador.
La minería volvió a golpear la actividad
De acuerdo con el Banco Central, el retroceso del Imacec se explicó por la caída de la minería. La producción de bienes bajó 5,4% anual, determinada principalmente por la menor actividad minera, especialmente cobre. También incidieron negativamente el resto de bienes, con una baja de 2,3%, y la industria, que retrocedió 0,4%.
El dato confirma la relevancia del sector minero dentro del ciclo económico chileno: cuando la producción de cobre se contrae con fuerza, el impacto se transmite rápidamente al indicador mensual de actividad, aun cuando otros sectores mantengan cifras positivas.
La señal ya había sido anticipada por el Instituto Nacional de Estadísticas, que informó que en abril el Índice de Producción Minera cayó 9,0% interanual, debido a una menor actividad de la minería metálica. Esta última retrocedió 12,6%, afectada por una baja en la extracción y procesamiento de cobre.
Cobre: el dato que explica el ajuste
El INE reportó una producción de cobre mina de 399.954 toneladas métricas finas en abril de 2026. La cifra se ubicó por debajo de los niveles registrados un año antes y fue el principal componente detrás del deterioro de la actividad minera.
Para la industria, el dato es relevante porque el cobre sigue siendo el principal producto de exportación del país y una variable clave para los ingresos fiscales, la inversión minera, la demanda de servicios especializados y el desempeño de regiones productoras como Antofagasta, Atacama, Coquimbo, Valparaíso y O’Higgins.
Comercio y servicios evitaron una caída mayor
El Imacec no minero creció 0,4% anual, lo que muestra que la contracción estuvo concentrada en la minería y en la producción de bienes. En términos desestacionalizados, el indicador no minero no presentó variación respecto del mes anterior y aumentó 0,7% en doce meses.
El comercio anotó una expansión de 2,1% anual, con resultados positivos en todos sus componentes. Destacaron el comercio automotor, por ventas de vehículos y servicios de mantención; el comercio minorista, impulsado por almacenes de comestibles y plataformas online; y el comercio mayorista, por ventas de maquinaria y equipos.
Los servicios crecieron 0,8% anual, principalmente por servicios personales, en particular salud. El Banco Central indicó que este avance fue parcialmente compensado por la caída de servicios empresariales.
Datos clave
Imacec abril 2026: -1,2% anual.
Serie desestacionalizada: +0,1% mensual y -0,9% anual.
Imacec no minero: +0,4% anual.
Producción de bienes: -5,4% anual.
Comercio: +2,1% anual.
Servicios: +0,8% anual.
Índice de Producción Minera INE: -9,0% anual.
Minería metálica: -12,6% anual.
Producción de cobre mina: 399.954 toneladas métricas finas.
Qué observará la industria
El desempeño de abril refuerza la sensibilidad de la economía chilena a la producción cuprífera. Aunque comercio y servicios mostraron crecimiento, la contracción minera fue suficiente para llevar al Imacec a terreno negativo.
Para los próximos meses, el foco estará en si la producción de cobre logra recuperar volúmenes, especialmente en grandes faenas, y si esa recuperación permite compensar la debilidad de la actividad industrial. La trayectoria del sector minero será determinante no solo para el Imacec, sino también para las proyecciones de crecimiento, la recaudación fiscal y la demanda de proveedores asociados a operación, mantenimiento, transporte, energía y servicios especializados.
