Los inversionistas han retirado cantidades récord de dinero de fondos cotizados en bolsa (ETFs, por sus siglas en inglés) relacionados con productos básicos, como el oro y la plata, en medio de una creciente volatilidad en los mercados vinculada al conflicto en Oriente Medio. Este movimiento representa un cambio significativo en la percepción de estos fondos, tradicionalmente vistos como refugios seguros.
Retiro masivo de ETFs de commodities
De acuerdo con Bloomberg Intelligence, se han retirado aproximadamente 11 mil millones de dólares de casi 100 ETFs enfocados en metales preciosos y productos básicos durante este mes, marcando la mayor salida mensual desde que comenzaron a recopilarse los datos en 2005. Fondos como SPDR Gold Shares (GLD) han liderado estas fugas, reportando más de 7 mil millones de dólares en retiros. Asimismo, los ETFs de plata registraron salidas por aproximadamente 1.4 mil millones de dólares.
Athanasios Psarofagis, analista de Bloomberg Intelligence, explicó: “Dado el sólido desempeño del oro antes de la guerra, las personas estaban nerviosas por salir y asegurar esas ganancias. La mayoría de los inversionistas probablemente habían obtenido beneficios, y esos fueron quienes vendieron con más fuerza”. Esta dinámica responde, en parte, a la búsqueda de liquidez durante el conflicto en la región, acompañado de expectativas de mayores tasas de interés y un dólar fortalecido, que han generado presión sobre productos como el oro.
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Impactos en mercados energéticos y metales
El conflicto en Oriente Medio, que ha visto interrumpido el comercio a través del Estrecho de Ormuz desde el 28 de febrero debido a hostilidades entre Estados Unidos, Israel e Irán, ha sacudido los mercados de commodities. En el caso del petróleo, el barril de Brent superó los 104 dólares esta semana. Los productos vinculados a energía han registrado movimientos inusualmente volátiles, con tasas de entrada y salida no vistas en años.
Sin embargo, el comportamiento de los ETFs de oro y plata ha desconcertado a los analistas. “Los ETFs de commodities están viendo salidas récord durante esta venta masiva del mercado, lo cual es un giro inusual dado su rol típico como coberturas contra la inflación y el riesgo”, comentó Psarofagis. A diferencia de los metales preciosos, productos como el United States Oil Fund (USO) han mostrado entradas netas, con una adición de 400 millones de dólares este mes.
- Las salidas récord de metales se producen tras nueve meses consecutivos de entradas netas.
- En febrero, los ETFs de commodities habían atraído casi 7 mil millones de dólares en inversión.
- La última salida significativa de fondos de este tipo se registró en mayo de 2025, durante una reducción de tensiones comerciales.
Carley Garner, estratega senior de commodities en DeCarley Trading, describió: “Muchos compradores de metales experimentaron remordimientos después de una rápida y significativa pérdida, y ahora están buscando su próximo movimiento. Estamos en un entorno extremadamente disfuncional”. Este panorama resalta la incertidumbre que rodea actualmente a los mercados de commodities en medio de tensiones geopolíticas y cambios en las políticas monetarias internacionales.
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